24Ventures zaczyna inwestować. Zwiększył kapitalizację do 82 mln zł

24Ventures to jeden z funduszy venture capital (VC) utworzonych w partnerstwie z PFR Ventures w ramach programu Fundusze Europejskie dla Nowoczesnej Gospodarki (FENG). Uczestnikom rynku został przedstawiony we wrześniu 2024 r. Wówczas wskazano, że jego kapitalizacja wynosi 54 mln zł. Zarządzający: Katarzyna Kowalczyk, Stanisław Rogoziński oraz Łukasz Wąsikiewicz przekonali do przedsięwzięcia kolejnych inwestorów prywatnych, głównie indywidualnych i osoby związane z biznesem.

Kapitalizacja 24Ventures wzrosła do 82 mln zł. 80 proc. kwoty stanowią pieniądze publiczne, bo udział PFR Ventures także wzrósł proporcjonalnie. Od lipca, po okresie działań formalno-prawnych, fundusz wszedł w fazę operacyjną i zaczyna inwestować w startupy.

Zdaniem eksperta

PFR Ventures ułatwił pozyskiwanie prywatnego kapitału

Od 2025 r. zespoły zarządzające funduszami mogą się zgłaszać do PFR Ventures w momencie, gdy mają minimum 50 proc. wymaganego przez nas wkładu prywatnego (wcześniej było to 100 proc.). Chcemy w ten sposób ułatwić zbieranie dodatkowego kapitału, np. od osób, dla których nasza ocena będzie kluczowa w podjęciu decyzji o inwestycji w dany fundusz. Podobnie było w przypadku 24Ventures – już na etapie podpisywania umowy wiedzieliśmy, że zespół będzie dążył do zwiększenia kapitalizacji. Cieszymy się, że udało się to zrobić, bo wiąże się to z przyciągnięciem nowych inwestorów prywatnych.

Paweł Śliwa

dyrektor inwestycyjny w PFR Ventures odpowiedzialny za program PFR Starter

Przeczytaj: Zainwestować w mieszkanie czy fundusz VC? Niełatwo przekonać inwestorów prywatnych do startupów

24Ventures wchodzi do gry o startupy

Pierwszą transakcję 24Ventures ma już za sobą. Na razie nie ujawnia nazwy spółki, którą włącza do portfela.

– Właśnie finalizujemy pierwszą inwestycję, a w procesie są następne. Trafia do nas wiele ciekawych projektów. Dzieje się tak dzięki wyrobionym już wcześniej na rynku kontaktom. Świadczy to o tym, że dobrze wykorzystaliśmy ostatnie lata w branży VC. Od września będziemy mocniej szukać nowych projektów tworzonych przez zespoły z Polski – informuje Stanisław Rogoziński, partner zarządzający 24Ventures.

Plan zakłada realizację 18 inwestycji w ciągu najbliższych czterech lat. Startupy mogą standardowo liczyć na finansowanie od 1 mln zł do 5 mln zł. Kapitał popłynie do spółek na najwcześniejszym etapie rozwoju – głównie pre-seed i seed.

Fundusz 24Ventures ma charakter generalistyczny, ale koncentruje się na projektach cyfrowych. Inwestorzy dostrzegają rynkowe trendy i będą szukać zwłaszcza projektów z obszarów: sztuczna inteligencja, technologie kwantowe, cyberbezpieczeństwo, cleantech itp.

– Sztuczna inteligencja jest technologią atrakcyjną dla inwestorów VC. Bazuje na niej coraz więcej systemów, a trendy gospodarcze wskazują na jej dalszy błyskawiczny rozwój. Polskie przedsiębiorstwa technologiczne i zespoły IT mają duży potencjał. Podaż startupów jest więc zadowalająca – mówi Katarzyna Kowalczyk, która dołączyła do partnerów w funduszu 24Ventures.

Zdaniem eksperta

Co się dzieje na rynku venture capital?

Obecna sytuacja na rynku venture capital w Polsce jest oznaką wyhamowania, a nie załamania. Nominalny spadek wartości inwestycji w 2024 r. o 10 proc. względem 2023 r. nie jest duży, ale stanowi pewien sygnał ostrzegawczy, ponieważ przez ostatnie lata rynek praktycznie nieprzerwanie rósł. Polska pozostaje w fazie wzrostu, więc utrzymanie wartości inwestycji na zbliżonym poziomie nie wpisuje się w dotychczasową trajektorię rozwoju. Z drugiej strony, mając na uwadze wyraźne ograniczenie środków publicznych, obecny poziom aktywności inwestycyjnej można uznać za relatywnie stabilny i akceptowalny.

Najbardziej odczuwają tę sytuację firmy na wczesnym etapie rozwoju. Historycznie to właśnie ten segment był mocno wspierany funduszami publicznymi (np. przez program PFR Starter). Dane pokazują, że w 2024 r. liczba takich inwestycji spadła ponad trzykrotnie względem roku wcześniejszego (109 vs. 379), co jasno wskazuje na ograniczony dostęp najmłodszych firm do finansowania. W dłuższej perspektywie może to osłabić tempo powstawania nowych projektów i innowacji.

Równolegle widać pierwsze oznaki większej aktywności kapitału prywatnego. Obecnie odpowiada on za ok. 21 proc. finansowania, co nie wystarcza, aby wypełnić lukę po funduszach publicznych, ale daje nadzieję na przyszłość. Szczególnie pozytywnym sygnałem jest trend powrotu kapitału od "seryjnych" przedsiębiorców – założycieli firm, którzy wychodzą z udanych inwestycji i reinwestują pieniądze w młode spółki. To zjawisko dopiero raczkuje, ale z czasem może stać się fundamentem bardziej zrównoważonego ekosystemu venture capital, mniej uzależnionego od kapitału publicznego.

Natalia Świrska-Załuska

manager Startup Program w OVHcloud

Z wolna wypełnia się luka kapitałowa

Katarzyna Kowalczyk dodaje, że po okresie ograniczonego dostępu do kapitału startupy, które wcześniej pozyskały finansowanie od funduszy z Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój (POIR), są obecnie chętne do przeprowadzenia kolejnej rundy.

– Luka inwestycyjna nieco oczyściła rynek z projektów, które nie poradziły sobie z okresem trudniejszego dostępu do kapitału. Silniejsze zespoły zdołały pozyskać np. kapitał pomostowy lub osiągnęły rentowność i utrzymywały się ze sprzedaży. Niemniej na rynku mamy także wiele nowych startupów, które początkową fazę działalności finansowały pieniędzmi założycieli, a teraz zaczynają rozmowy z inwestorami – mówi Katarzyna Kowalczyk.

Przyznaje, że na krajowym rynku VC wciąż brakuje kapitału. Fundusze z FENG, które jako pierwsze weszły na rynek, są więc na uprzywilejowanej pozycji.

Zarządzający 24Ventures z doświadczeniem w VC

Zespół zarządzający 24Ventures na rynku VC działa od kilku lat: współtworzył fundusz Satus Starter. To także fundusz powołany w kooperacji z PFR Ventures, ale w poprzedniej perspektywie finansowej, w ramach POIR. Jego okres inwestycyjny zakończył się w 2023 r.

Do portfela inwestycyjnego Satus Starter trafiły takie startupy, jak Alphamoon, Cthings, Talkie i Sagenso oraz impactowe Foodsi i Hearme.

Główne wnioski

1. Fundusz 24Ventures, utworzony wspólnie z PFR Ventures w ramach programu FENG, zwiększył kapitalizację z 54 do 82 mln zł. W lipcu wszedł w fazę operacyjną i jest gotowy do inwestowania w startupy.
2. Obecnie osiem z dziewięciu funduszy ogłoszonych przez PFR Ventures w 2024 r. ma już możliwość inwestowania; jeden przechodzi jeszcze przez formalno-prawne procedury.
3. – Od 2025 r. zespoły zarządzające funduszami mogą się zgłaszać do PFR Ventures w momencie, gdy mają minimum 50 proc. wymaganego przez nas wkładu prywatnego (wcześniej było to 100 proc.). Chcemy w ten sposób ułatwić zbieranie dodatkowego kapitału, np. od osób, dla których nasza ocena będzie kluczowa w podjęciu decyzji o inwestycji w dany fundusz – zaznacza Paweł Śliwa, dyrektor inwestycyjny w PFR Ventures.