Giełda pod presją inflacji. „Może wrócić temat stóp procentowych". Dzień na GPW 14 października 2026 r.

Audio generowane przez AI. Może zawierać błędy.

Środowa sesja na warszawskiej giełdzie zakończyła się umiarkowanymi spadkami głównych indeksów. WIG20 po spadku o 0,4 proc. wyniósł 4208 pkt, a WIG stracił tyle samo i zamknął dzień na poziomie 158 710 pkt.

Także mWIG40 zniżkował o 0,4 proc. Tylko sWIG80 zaliczył wzrost o – 0,2 proc.

Kluczowym wydarzeniem był finalny odczyt inflacji za wrzesień, który okazał się wyższy od oczekiwań.

Przeczytaj: Mit giełdowego barometru. Wzrost PKB niewiele mówi o stopach zwrotu z akcji

– Widać pewną presję na krajowym rynku, ale na razie nie przeradza się ona w mocniejszą wyprzedaż – mówi analityk XTB Mikołaj Sobierajski.

Kruk najlepszy w WIG20. KGHM idzie w dół

W WIG20 najlepszą spółką był Kruk, którego akcje podrożały o 3,1 proc. Dalej uplasowały się LPP ze wzrostem o 2,5 proc. oraz Orlen, którego akcje podrożały o 1,5 proc.

Najmocniej stracił za to KGHM. Akcje miedziowego giganta zostały przecenione w środę o 3,9 proc. Według prognoz International Copper Study Group światowy rynek czerwonego metalu pozostanie w nadwyżce zarówno w 2026 r., jak i w 2027 r.

Wyraźne straty zanotowały też Grupa Kęty (o 1,6 proc.), mBank (1,5 proc.) PKO BP 1 proc.), Pepco (1,3 proc.), Pekao (1,3 proc.) i PKO BP (1,2 proc.).

Spadek PKO BP w ocenie eksperta XTB wynika z presji związanej z szacowanymi na 371 mln zł kosztami ryzyka prawnego kredytów hipotecznych w walutach obcych w III kwartale.

– Na wysokość obciążeń wpływa przede wszystkim aktualizacja modelu oceny ryzyka prawnego oraz wzrost przewidywanych kosztów ugód zawieranych z klientami. Dodatkowe rezerwy negatywnie wpływają na wynik finansowy banku, ograniczając jego zysk w bieżącym okresie, a jednocześnie pozwalają zabezpieczyć się przed potencjalnymi kosztami przyszłych sporów sądowych i ugód z kredytobiorcami – tłumaczy Mikołaj Sobierajski.

Odzież najmocniejszym sektorem, banki w dół

Najmocniejszym indeksem sektorowym był w środę WIG-odzież, który wzrósł o 2,1 proc. Dobrze wypadły też WIG-Informatyka (1,7 proc.) i zdominowany przez Orlen WIG-Paliwa (1,5 proc.).

Najmocniej, bo o 3,7 proc., spadł za to ciągnięty w dół przez KGHM indeks WIG-Górnictwo. Straciły też WIG-Motoryzacja (2,4 proc.) i WIG-Chemia (1,7 proc.).

Przeczytaj: Katarzyna Pełczyńska-Nałęcz: nie prowadzimy rozmów o podwyżce CIT dla banków

Tymczasem WIG-Banki spadł o 1 proc.

„Temat stóp procentowych może wrócić na początku roku”

Krótkoterminowo inwestorzy czekają na kwartalne wyniki spółek. Ważne będą też kolejne dane ekonomiczne, oraz sytuacja na światowych rynkach.

Według analityków XTB kluczowy będzie także dalsze kształtowanie się inflacji w Polsce.

– Wrześniowy odczyt, choć niepokojący, nie musi istotnie zmienić krótkoterminowego podejścia Rady Polityki Pieniężnej Kluczowe jest to, że od początku października ponownie obowiązuje program CPN [...] Ma obowiązywać do końca grudnia, a jego wpływ powinien być widoczny w kolejnych odczytach inflacji – mówi Mikołaj Sobierajski.

Ale podkreśla: problem inflacji nie został jeszcze rozwiązany.

– Program CPN jedynie czasowo ogranicza wpływ cen paliw na wskaźnik CPI, nie usuwa natomiast ryzyka wynikającego z sytuacji na światowym rynku ropy i napięć geopolitycznych. Dlatego temat ewentualnych podwyżek stóp procentowych może powrócić na początku przyszłego roku – stwierdza ekspert.

Główne wnioski

1. Środowa sesja na GPW upłynęła pod znakiem umiarkowanych spadków. WIG20 i WIG straciły po 0,4 proc. Nastrojom inwestorów nie sprzyjał wyższy od oczekiwań finalny odczyt inflacji za wrzesień.
2. W WIG20 najlepiej radził sobie Kruk, którego akcje zdrożały o 3,1 proc. Dobrze wypadły także LPP i Orlen. Na drugim biegunie znalazł się KGHM, tracąc 3,9 proc. po publikacji prognoz wskazujących na utrzymanie nadwyżki na światowym rynku miedzi w 2026 i 2027 r.
3. Zdaniem Mikołaja Sobierajskiego z XTB na krajowym rynku widać obecnie pewną presję podażową, jednak nie przeradza się ona jeszcze w silniejszą wyprzedaż. W krótkim terminie inwestorzy będą koncentrować się na wynikach spółek za III kwartał oraz kolejnych danych makroekonomicznych. „Temat stóp procentowych może wrócić na początku roku” – wskazuje ekspert.