Nadchodzi czas rozkwitu spółek konsumenckich. Inwestorzy mogą sporo zarobić

Ostatnie trzy lata były wyjątkowo trudne dla spółek opierających się na sile konsumenta. W latach 2022-2024 Amerykanie i Europejczycy kupowali znacznie mniej z kilku powodów. Po pierwsze, ograniczono wsparcie fiskalne, które w czasie pandemii napędzało konsumpcję. Po drugie, podniesiono stopy procentowe w odpowiedzi na wysoką inflację, co zachęcało do oszczędzania. Dodatkowo kryzys na chińskim rynku nieruchomości wpłynął na obniżenie wydatków konsumentów w Chinach.

Według Anety Wynimko zarządzającej portfelem w Fidelity International negatywne skutki tych czynników zaczną zanikać w 2025 r. Firmy lepiej planują produkcję, a inflacja wróciła do normalnych poziomów. Stopy procentowe spadają, a konsumpcja w Chinach odbija się od dna. Niższe podatki i deregulacje w USA, zapowiadane w związku z prezydenturą Donalda Trumpa, mogą dodatkowo wesprzeć wzrost konsumpcji.

Co w amerykańskiej gospodarce piszczy 

W 2025 r. dobrze mogą sobie radzić spółki, których działalność jest silnie związana z konsumpcją. Aby zrozumieć ich potencjał, warto przyjrzeć się temu, co działo się z nimi w ciągu ostatnich trzech lat.

Stany Zjednoczone, będące najważniejszym rynkiem dla spółek konsumenckich, odnotowały
w minionych latach osłabienie konsumpcji. Wysokie stopy procentowe zwiększyły koszty kredytów i codziennego życia, co ograniczyło wydatki konsumentów.

– W USA szczególnie konsumenci z grup o niższych dochodach kupowali mniej, ale w 2025 r. ich sytuacja powinna się znormalizować. Bogatsi Amerykanie mniej odczuli wpływ wyższych stóp procentowych, dzięki czemu nadal kupowali stosunkowo dużo i będą to robić, zyskując na akcjach
i nieruchomościach. Dodatkowo decyzje nowej administracji dotyczące regulacji i podatków powinny wspierać konsumpcję droższych dóbr – zauważa Aneta Wynimko.

Jednak finansistka podkreśla, że trudniej oszacować wpływ tych zmian na biedniejszych Amerykanów. Istnieje ryzyko, że efektywnościowe decyzje nowej administracji początkowo wywołają wzrost bezrobocia, a pozytywne skutki dla konsumpcji będą widoczne dopiero z czasem.

Przeczytaj: Siedem spółek w wyścigu o miliardowy rynek leków na odchudzanie. Wkrótce kluczowe wyniki badań

Eurazja na ratunek

Chociaż uśredniając, Europa i Azja są mniej istotne dla spółek konsumenckich niż USA, pozostają kluczowymi rynkami zbytu w niektórych branżach, dlatego nie można ich ignorować.

– Gospodarki państw europejskich są mniej dynamiczne niż amerykańska, a niektóre zmagają się
z problemami strukturalnymi. Dodatkowo, regulacje w Europie utrudniają rozwój biznesu. Prognozy dla konsumpcji na Starym Kontynencie nie są najlepsze, jednak spółki z tego regionu
– szczególnie eksporterzy i branża turystyczna – mogą skorzystać na mocnym dolarze oraz wydatkach bogatych Amerykanów – zauważa Aneta Wynimko.

W Azji, a szczególnie w kluczowych gospodarkach takich jak Chiny i Indie, prognozy gospodarcze związane z konsumpcją są znacznie bardziej optymistyczne.

– Wsparcie rządowe w Chinach może wpłynąć na wzrost cen akcji i optymizm inwestorów, co przełoży się na zwiększenie konsumpcji po trudnym okresie. W Indiach natomiast coraz bardziej widoczna jest rosnąca klasa średnia, której apetyt na wydatki dynamicznie rośnie – dodaje Aneta Wynimko.

Przeczytaj: Najlepsze i najgorsze akcje z GPW w 2024 r.

Korzystając z wiedzy

Zarządzający portfelami w funduszach nie mogą wskazywać konkretnych spółek do inwestycji, ale mogą dzielić się podstawami swojej strategii oraz pożądanymi cechami firm. Aneta Wynimko koncentruje się na przedsiębiorstwach, które w przeszłości udowodniły, że potrafią poprawiać wyniki w sprzyjającym cyklu gospodarczym i zgodnie z dominującymi trendami.

Pierwszym trendem, na który zwraca uwagę finansistka, jest skłonność konsumentów do wydatków na przeżycia i usługi. Na tym korzystają zarówno firmy z branży turystycznej, jak
i rozrywkowej. W związku z tym zakup akcji znanych sieci hotelowych czy firm mediowych może być dobrym wyborem przy długoterminowym horyzoncie inwestycyjnym.

– Ponadto konsumenci wykazują silną chęć wydawania pieniędzy na zdrowie i dobre samopoczucie. To zjawisko jest korzystne dla producentów sprzętu sportowego, firm zajmujących się leczeniem otyłości, a także przedsiębiorstw oferujących produkty estetyczne i kosmetyczne. Warto także zauważyć, że nowe technologie, takie jak AI, tworzą nowe sposoby konsumpcji
i wzmacniają istniejące modele biznesowe, dlatego warto zwracać uwagę na innowacyjność spółek – podkreśla Aneta Wynimko.

Przeczytaj: Co prognozują grube ryby z Wall Street?

Sama technologia, choć znacząco wpływa na zachowania konsumentów i zwiększa ich skłonność do korzystania z usług online, nie wystarczy, by pobudzić konsumpcję. Kluczowym czynnikiem jest również spadek stóp procentowych. W USA bank centralny już je obniża, co skutkuje tańszymi kredytami i ożywieniem na rynku nieruchomości.

– Firmy zajmujące się budową domów oraz te zaangażowane w ich przebudowę powinny radzić sobie lepiej. W takich warunkach skorzystają także instytucje finansowe, które pomagają
w zarządzaniu finansami i majątkiem – podkreśla Aneta Wynimko.

Będzie czym zarządzać, bo bogaci Amerykanie nadal się bogacą – tak w zeszłym roku,
jak i w bieżącym. To oznacza większe zainteresowanie dobrami premium, z których wiele produkowanych jest w Europie. W związku z tym strategia inwestowania w akcje luksusowych marek może być skuteczna.

– Europa będzie korzystać na zewnętrznym popycie, natomiast Chiny i Indie na wewnętrznym.
W obu azjatyckich krajach widać strukturalnie atrakcyjne lokalne spółki do długoterminowych inwestycji, które opierają się na konsumpcji miejscowej klasy średniej – wyjaśnia zarządzająca portfelem w Fidelity International.

Główne wnioski

1. W ciągu ostatnich trzech lat mniejsze wsparcie fiskalne, wyższa inflacja oraz wzrost stóp procentowych ograniczały wydatki konsumentów, co utrudniało rozwój wielu firmom.
2. W tym roku konsumpcja powinna wzrosnąć – popandemiczne zmiany popytu ustąpiły, inflacja wróciła do normalnego poziomu, a stopy procentowe zaczęły spadać.
3. Akcje spółek konsumenckich o silnych markach, dużej sile cenowej, innowacyjności oraz posiadających prawa do wartościowej własności intelektualnej mają potencjał do wzrostu.