Co wybrać na giełdzie? Grube ryby z Wall Street mają już swoje typy

Pierwsza połowa 2025 r. przyniosła wiele zaskakujących zwrotów akcji na rynkach. Geopolityczne napięcia – zarówno polityczne, jak i gospodarcze – przełożyły się na silną zmienność cen większości aktywów. Zdaniem strategów największych banków inwestycyjnych, druga połowa roku będzie bardzo podobna.

Ryzyko geopolityczne utrzyma się na wysokim poziomie, dlatego – jak podkreślają eksperci – kluczem do sukcesu będzie dywersyfikacja i elastyczność w zarządzaniu portfelem.

Inwestorzy przywiązani do wąskiej grupy aktywów mogą sporo stracić. Z tego względu warto uwzględniać w strategii inwestycyjnej różne instrumenty finansowe – najlepiej notowane w różnych walutach i na różnych giełdach.

W podjęciu decyzji mogą pomóc najnowsze prognozy opublikowane przez instytucje takie jak Morgan Stanley, Goldman Sachs czy JPMorgan. Ich stratedzy przedstawili swoje oczekiwania wobec rynków akcji, obligacji, walut i surowców na kolejne sześć miesięcy.

Akcje 

Na rynku akcji największym zagrożeniem ma być wojna celna, wywołana przez Donalda Trumpa. Obawy dotyczące kolejnych taryf nakładanych przez prezydenta USA i reakcje innych krajów mogą zwiększyć zmienność, ale – zdaniem analityków – nie muszą oznaczać trwałych spadków. Mimo możliwych wahań, indeksy powinny nadal rosnąć, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych.

Główną przeszkodą w drodze do pełnoskalowej hossy za oceanem są wysokie wyceny, które – według ekspertów – mogą zniechęcać część inwestorów. Motorem napędowym amerykańskiej giełdy mają być mniejsze spółki technologiczne oraz firmy z innych sektorów, m.in. materiałowego i usługowego.

Zależność indeksu S&P 500 od tzw. „Wspaniałej Siódemki” – grupy największych firm technologicznych – ma wyraźnie się zmniejszyć.

Według strategów, do końca 2025 r. główny indeks amerykański może zyskać jeszcze ok. 5-10 proc. Prognozy dla innych regionów są bardziej umiarkowane. Indeksowi MSCI Europe przewidywany jest wzrost o kilka procent, podobnie jak rynkom wschodzącym i wybranym giełdom azjatyckim. Zagraniczne rynki akcji wyraźnie straciły na atrakcyjności w oczach amerykańskich strategów.

Wykres interaktywny

Pełny ekran

Obligacje 

Podobnie wygląda sytuacja w przypadku obligacji skarbowych. Stratedzy częściej rekomendują ich zakup w Stanach Zjednoczonych niż w Europie. Oczekiwane od dłuższego czasu obniżki stóp procentowych w USA mają sprzyjać wzrostowi cen długoterminowych papierów dłużnych. Jako szczególnie atrakcyjne wskazywane są amerykańskie obligacje 10-letnie, których rentowności mogą spaść nawet o 1 punkt procentowy w ciągu roku – co przełożyłoby się na wzrost ich wartości.

Oczekiwane stopy zwrotu z obligacji skarbowych będą prawdopodobnie niższe niż w przypadku akcji, jednak za ich zakupem przemawia bezpieczny charakter inwestycji. W obliczu nasilających się zawirowań geopolitycznych – które, jak prognozują eksperci, będą się utrzymywać – warto mieć w portfelu stabilny instrument finansowy, zapewniający niewielki, ale stosunkowo przewidywalny zysk.

Stratedzy zwracają także uwagę na obligacje korporacyjne dużych amerykańskich firm. Kluczowe, by były to papiery o wysokim ratingu, oceniane przez renomowane agencje – to gwarantuje odpowiednią jakość i bezpieczeństwo inwestycji.

Wykres interaktywny

Pełny ekran

Waluty 

Z perspektywy strategów banków inwestycyjnych z Wall Street, kluczowym tematem na rynku walutowym pozostaje słabość dolara. Amerykańska waluta wyraźnie traciła na wartości w pierwszej połowie roku, a w kolejnych miesiącach trend ten ma się utrzymać. Eksperci prognozują dalszą deprecjację dolara, a także osłabienie jego międzynarodowej pozycji i dominacji.

Na kondycję dolara wpływać mają przede wszystkim prognozowane obniżki stóp procentowych oraz niższy od oczekiwań wzrost gospodarczy w USA. Największe umocnienie względem dolara przewiduje się dla franka szwajcarskiego, jena japońskiego i euro. W przypadku walut rynków wschodzących – takich jak złoty – zachowanie dolara ma być bardziej zmienne i trudniejsze do przewidzenia.

Spadek kursu dolara inwestorzy chcą wykorzystać, inwestując w akcje amerykańskich eksporterów, sprzedających towary na rynki strefy euro i Japonii. Dzięki korzystnym różnicom kursowym zyski takich firm mogą znacząco wzrosnąć.

Wykres interaktywny

Pełny ekran

Surowce 

Na rynku surowców eksperci nie spodziewają się spektakularnych zmian, choć – jak podkreślają – zmienność pozostanie wysoka, napędzana przez napięcia geopolityczne. O ile spekulanci mogą znaleźć tu pole do działania, o tyle inwestorzy długoterminowi mogą czuć niedosyt.

Prognozy nie przewidują wyraźnych wzrostów cen ropy naftowej czy metali. Wręcz przeciwnie – możliwe są spadki wynikające z nadpodaży oraz osłabienia globalnego popytu. Według Morgan Stanley cena ropy Brent może w ciągu 12 miesięcy spaść nawet do 55 dolarów za baryłkę. Bank rekomenduje “niedoważenie” surowców w portfelu inwestycyjnym, a podobne stanowisko zajmują także pozostałe instytucje finansowe.

Wykres interaktywny

Pełny ekran

Główne wnioski

1. Eksperci przewidują dalszy wzrost indeksów giełdowych w Stanach Zjednoczonych. Ich zdaniem motorem napędowym rynku będą mniejsze spółki technologiczne oraz firmy z sektorów materiałowego i usługowego.
2. Amerykańskie obligacje skarbowe – zwłaszcza 10-letnie – wskazywane są jako atrakcyjna forma ochrony kapitału w warunkach zwiększonej zmienności i niepewności. Choć potencjalne zyski z ich zakupu są niższe niż w przypadku akcji, mogą one zapewnić większą stabilność portfela inwestycyjnego.
3. Analitycy przewidują kontynuację deprecjacji dolara amerykańskiego, co może sprzyjać takim walutom jak frank szwajcarski, jen i euro. Rynek surowców pozostanie bardzo zmienny, lecz bez wyraźnych trendów wzrostowych.