KGHM opublikował wyniki za III kwartał 2025. Skorygowana EBITDA powyżej konsensusu

Skorygowana EBITDA grupy KGHM wyniosła w trzecim kwartale 2025 r. 2,34 mld zł – wynika z wyliczeń PAP Biznes na podstawie raportu spółki. Wynik okazał się o 1,8 proc. wyższy od konsensusu PAP Biznes, który zakładał 2,298 mld zł skorygowanej EBITDA.

Oczekiwania rynkowe dla skorygowanego wyniku EBITDA wahały się od 2,174 mld zł do 2,509 mld zł.

Szczegółowe wyniki KGHM w III kwartale 2025 r.

Jak podała spółka:

• Przychody grupy KGHM wyniosły 8,315 mld zł wobec 8,553 mld zł oczekiwanych przez rynek i wobec 8,659 mld zł przed rokiem.
• Skonsolidowany zysk netto KGHM wyniósł w III kwartale 433 mln zł wobec 240 mln zł przed rokiem.
• Jednostkowy skorygowany zysk EBITDA spółki KGHM Polska Miedź w trzecim kwartale wyniósł 1.127 mln zł wobec 1.178 mln zł w II kwartale 2025 r. Przychody spółki wyniosły 7.126 mln zł.
• Skorygowany zysk EBITDA Sierra Gorda w III kwartale – proporcjonalnie do 55 proc. udziałów KGHM – wyniósł 723 mln zł wobec 630 mln zł kwartał wcześniej. Przychody spółki wyniosły 1.059 mln zł.
• KGHM International wypracował w III kwartale 389 mln zł skorygowanego zysku EBITDA wobec 448 mln zł w II kwartale 2025 r. Przychody spółki wyniosły 751 mln zł.
• Narastająco, po trzech kwartałach 2025 r. grupa KGHM miała 25,871 mld zł przychodów wobec 26,139 mld zł rok wcześniej. Skorygowana EBITDA wzrosła do 7,203 mld zł z 6,186 mld zł przed rokiem. Zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej spadł do 1.012 mln zł z 1.313 mln zł rok wcześniej.

Słaby dolar równoważył wzrosty cen miedzi

KGHM podał w komunikacie prasowym, że głównym czynnikiem decydującym o stabilnym poziomie przychodów grupy była zdywersyfikowana struktura sprzedaży, a także zmiana notowań podstawowych produktów i poziomy zrealizowanych premii.

„Istotny wpływ miała również polityka kontraktowania oraz proces zarządzania ryzykiem kursowym stosowane w odpowiedzi na warunki makroekonomiczne i rynkowe. W analizowanych okresach dziewięciomiesięcznych średni kurs walutowy dolara spadł z 3,96 do 3,80 zł, powodując zmniejszenie przychodów grupy o prawie 1 mld zł. Słaby dolar równoważył wzrosty cen miedzi w III kwartale 2025 r. i w całym raportowanym okresie dziewięciu miesięcy” – podał KGHM.

Czytaj także: Historyczny rekord cen miedzi. Powodem przede wszystkim problemy producentów

Koszt C1 (jednostkowy gotówkowy koszt produkcji miedzi płatnej) dla grupy KGHM wyniósł w okresie trzech kwartałów 2025 r. 2,60 USD/funt i był niższy r/r o 6 proc. Spółka podała, że istotne spadki wskaźnika zanotowano w segmentach zagranicznych, a wzrost kosztu C1 w KGHM Polska Miedź o 2 proc. wynika głównie z wyższego podatku od wydobycia (udział podatku w koszcie C1 to 1,24 USD/funt) oraz umocnienia się złotego względem dolara amerykańskiego, co skutkowało wyższą wyceną produktów ubocznych.

Oprócz tego:

• Na koniec trzeciego kwartału poziom długu netto do skorygowanej EBITDA wyniósł w grupie KGHM 0,8x wobec 0,81x na koniec grudnia 2024 r.
• Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły po trzech kwartałach 2,682 mld zł wobec 3,433 mld zł rok wcześniej.
• Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na koniec września wynosił 411 mln zł wobec 1.112 mln zł rok wcześniej.
• Nakłady inwestycyjne Grupy KGHM wyniosły po trzech kwartałach 2,5 mld zł i były o 2 proc. niższe r/r.

KGHM: priorytetem pozostają inwestycje w obrębie Głównego Ciągu Technologicznego

Jak podała spółka, priorytetem pozostają inwestycje w obrębie Głównego Ciągu Technologicznego. Wydatki w obszarze górnictwa osiągnęły poziom 2 mld zł i objęły m.in. Program Udostępnienie Złoża (683 mln zł), wymianę parku maszynowego (358 mln zł), uzbrojenie rejonów górniczych (362 mln zł), odwadnianie kopalń (187 mln zł), a także rozbudowę OUOW Żelazny Most (134 mln zł). Przez pierwsze dziewięć miesięcy roku spółka wykonała ponad 32 km wyrobisk górniczych.

W ostatnich miesiącach zarząd KGHM Polska Miedź podjął decyzje o rozpoczęciu prac w zakresie rozpoznania geologiczno-hydrogeologicznego dla projektów: Retków, Gaworzyce oraz GG-2 „Odra”. Jednocześnie KGHM prowadzi prace związane z zabudową wyposażenia w szybie GG-1, będącym obecnie szybem wentylacyjnym, a mającym docelowo pełnić również funkcję materiałowo-zjazdową.

W obszarze hutnictwa inwestycje osiągnęły poziom 358 mln zł. Najważniejszymi projektami były planowane remonty oraz prace odtworzeniowe w Hucie Miedzi Głogów i Hucie Miedzi Legnica. Działania inwestycyjne objęły również Zakłady Wzbogacania Rud. KGHM planuje w 2025 r. przeznaczyć na inwestycje w sumie 3,8 mld zł.

Czytaj także: Polska ma szansę produkować 1 mln ton miedzi rocznie. Kanadyjczycy i Amerykanie chcą zainwestować 27 mld zł w kopalnie w Lubuskiem

„Priorytetem KGHM są inwestycje w nowe szyby, które umożliwią wykorzystanie zdolności produkcyjnych naszych hut w perspektywie długoterminowej. Prowadzimy również intensywne działania w zakresie udostępniania kolejnych partii złoża miedzi oraz budowy infrastruktury do ich sczerpania” – powiedział, cytowany w komunikacie, prezes KGHM Andrzej Szydło.

W pierwszych dziewięciu miesiącach 2025 r. produkcja miedzi płatnej w grupie KGHM wyniosła 526,4 tys. ton, co oznacza spadek o 3 proc. r/r. Jak podano, związane było to z realizacją planowego remontu w Hucie Miedzi Głogów II oraz sprzedażą kopalni McCreedy West w Kanadzie w lutym 2025 r. Grupa wyprodukowała również 993 tony srebra metalicznego, 119 tys. troz metali szlachetnych oraz 4,1 mln funtów molibdenu.

Produkcja miedzi w koncentracie w aktywach krajowych wyniosła 304,7 tys. ton (wzrost o 0,2 proc. r/r), a produkcja miedzi elektrolitycznej osiągnęła poziom 421 tys. ton (spadek o 4,6 proc. r/r). Produkcja miedzi płatnej w kopalni Sierra Gorda wyniosła 64,9 tys. ton (dla 55 proc. udziału KGHM) i była o 14 proc. wyższa r/r. W KGHM International produkcja miedzi płatnej osiągnęła poziom 40,6 tys. ton (45,5 tys. ton rok wcześniej).

Źródło: PAP