Zaloguj się 
Dzieje się!
Dzieje się! 
Fundusze dofinansowane przez PFR Ventures zaczynają inwestować. Startupy wyczekują kapitału
We wrześniu i grudniu 2024 r. PFR Ventures ogłosił dwie grupy funduszy wyłonionych w konkursach na finansowanie z FENG. Pierwsze z nich startują z inwestowaniem, inne finalizują formalności. Sprawdzamy, kiedy wszystkie będą gotowe.
Udostępnij przez e-mail
Z tego artykułu dowiesz się…
- Które fundusze venture capital wyłonione i dofinansowanie przez PFR Ventures są już gotowe do inwestycji w startupy. Jakich spółek poszukują.
- Na jakim etapie formalno-prawnym są pozostałe z wyłonionych przez PFR Ventures funduszy. Kiedy będą gotowe do rynkowego startu.
- Ile spółek wesprą finansowo i jaka pula kapitału wpłynie na rynek w najbliższych latach.
Publiczny kapitał na krajowym rynku venture capital (VC) jest na wagę złota. Zwłaszcza obecnie, po zmianie unijnej perspektywy finansowania. W Polsce przejęcie z Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój (POIR) na Fundusze Europejskie dla Nowoczesnej Gospodarki (FENG), z których zasilane są także podmioty VC, wywołało lukę inwestycyjną. Jedne fundusze dofinansowane z pieniędzy unijnych przez PFR Ventures w poprzednich latach, zakończyły okres inwestycyjny. Nowe dopiero wchodzą na rynek. Sprawdzamy, na jakim są obecnie etapie formalno-prawnym i kiedy przystąpią do inwestowania w startupy.
Przypomnijmy, FPR Ventures w dwóch turach we wrześniu i grudniu 2024 r. ogłosił podpisanie umów na finansowanie z FENG z dziewięcioma funduszami VC. Łączna kwota, która trafi do nich z budżetu unijnego, wynosi 360 mln zł. Ta pula ma zostać powiększona przez dopływ kapitału prywatnego do co najmniej 650 mln zł. Tych pieniędzy krajowy rynek VC i technologiczni przedsiębiorcy mocno wyczekują.
Przypomnijmy PFR Ventures ogłosił podpisanie umów z funduszami: 4growth VC, Digital Ocean Ventures Starter, Tar Heel Capital Pathfinder, Hard2beat, Lowercap, Aegis Capital, iif VC, 24Ventures, Kogito Ventures.
Pierwsze fundusze gotowe, by inwestować w startupy
W ostatnich dniach na łamach XYZ dwa fundusze – 4growth VC oraz Digital Ocean Ventures Starter ogłosiły pełną gotowość operacyjną.
4growth VC zapowiedział wówczas, że niedługo ogłosi pierwszą transakcję. Fundusz o kapitalizacji 86,8 mln zł inwestuje w fintechy, insurtechy i medtechy. Krzysztof Bachta, partner zarządzający 4growth VC, na łamach XYZ wskazał, że poszukuje głównie dostawców narzędzi i usług dla banków czy ubezpieczycieli. Fundusz rozgląda się także za twórcami platform technologicznych wspierających gromadzenie i analizę danych. Będzie inwestować również w startupy, rozwijające własne systemy do zarządzania placówkami ochrony zdrowia.
Digital Ocean Ventures Starter jest na zbliżonym etapie – niebawem także będzie ogłaszać pierwsze inwestycje. Prowadzi zaawansowane rozmowy z dwoma spółkami.
„Zamknęliśmy etap wypełniania licznych formalności związanych z utworzeniem funduszu VC w Polsce. Jesteśmy operacyjnie gotowi na pierwsze inwestycje” – zapewniła w niedawnej rozmowie z XYZ Magdalena Olczak-Nowicka, jedna z założycielek funduszu Digital Ocean Ventures.
Digital Ocean Ventures Starter dysponuje 45 mln zł. W grudniu 2024 r. w ramach tzw. drugiego zamknięcia zwiększył swoją kapitalizację o 9 mln zł (z pierwotnie ogłaszanych 36 mln zł).
PFR Ventures wkrótce ogłosi kolejną grupę funduszy VC
Gotowość do współpracy ze startupami deklaruje również Hard2beat.
– Jesteśmy w pełni gotowi od strony formalnej do inwestycji. Mamy podpisane „term sheet’y” z kilkoma spółkami – prowadzimy due diligence i negocjujemy umowy inwestycyjne – deklaruje Maciej Zawadziński, partner zarządzający Hard2beat.
Spodziewa się, że finalizacja pierwszych transakcji może nastąpić jeszcze w kwietniu. Niedługo potem inwestycje zostaną upublicznione.
– Trzy z dziewięciu funduszy VC, w które w zeszłym roku zainwestowaliśmy z pieniędzy z FENG, są już w pełni operacyjne. To oznacza, że mogą dokonywać inwestycji w startupy. Szacujemy, że większość zespołów zakończy formalne procesy w UOKiK, KNF i KRS do połowy 2025 r. Docelowo, tylko ta grupa funduszy zapewni finansowanie dla ok. 150 polskich startupów. Wkrótce ogłosimy kolejne umowy inwestycyjne na bazie pieniędzy z FENG, co pozwoli sfinansować jeszcze więcej innowacyjnych firm – zapowiada Aleksander Mokrzycki, wiceprezes PFR Ventures.
Zdaniem eksperta
Wyczekiwanie na dopływ finansowania VC
Jeśli chodzi o tempo uruchomiania kolejnych funduszy, to trudno mówić o opóźnieniu. Jest to normalny proces weryfikacji i selekcji najlepszych funduszy, którym PFR postanowi powierzyć publiczne pieniądze. Następnie proces stawiania struktur inwestycyjnych – alternatywnych spółek inwestycyjnych, które wymagają wpisu do rejestru ASI prowadzonego przez KNF, także wymaga odpowiedniego czasu. Jest to normalny proces inwestycyjny w tej branży. Spółki powinny uzbroić się w cierpliwość, przygotować materiały inwestycyjne dla funduszy i wykorzystywać własne środki do czasu, kiedy środki z funduszy wspieranych przez PFR będą dostępne.
Inwestycje w spółki technologiczne na wczesnym etapie
Ostatnie formalności związane z uruchomieniem funduszu inwestycyjnego dopełnia Tar Heel Capital Pathfinder. Najprawdopodobniej zajmą one jeszcze ok. 1,5 miesiąca. Wówczas fundusz zacznie podpisywać umowy ze startupami.
– Równolegle z procesem formalizacji funduszu intensywnie pracujemy ze startupami. Wytypowaliśmy pięć projektów, w które chcielibyśmy zainwestować w pierwszej kolejności. Liczę, że będzie to możliwe jeszcze w pierwszym półroczu 2025 r. Zgodnie z naszą filozofią, nie będziemy od razu szerzej informować rynku o dokonanych transakcjach. My akurat inwestujemy w projekty na bardzo wczesnym etapie rozwoju, często niemające nawet w pełni gotowego produktu czy sprecyzowanej oferty dla klientów, nawet bez strony internetowej, na którą można przekierować potencjalnych klientów. Przedsiębiorcom dajemy czas na rozwinięcie skrzydeł, zanim będziemy o nich publicznie mówić – zaznacza Radosław Czyrko, partner w Tar Heel Capital Pathfinder.
W spółki na wczesnym etapie rozwoju będzie inwestować Aegis Capital. Ten fundusz za cel obrał np. technologie odpowiadające na zmiany demograficzne w krajach rozwiniętych i sektor healthtech.
– Cały czas intensywnie pracujemy nad strukturą funduszu. Na razie formalizujemy jego działalność. Podpisaliśmy umowę z PFR Ventures w grudniu 2024 r. i potrzebujemy jeszcze chwili, by wystartować z działalnością operacyjną. Czekamy na zgody odpowiednich urzędów. Myślę, że w pełni gotowi do startu będziemy pod koniec pierwszego półrocza – zapowiada Tomasz Chwiałkowski, partner zarządzający Aegis Capital.
Fundusz w pierwszym zamknięciu osiągnął kapitalizację 57,5 mln zł (46 mln zł dofinansowanie przez PFR Ventures).
Fundusze przechodzą przez formalno-prawną ścieżkę
Kolejny z funduszy 24Ventures został już wpisany do Rejestru ZASI prowadzonego przez KNF. Zespół zarządzający dopina obecnie ostatnie kwestie formalne. Przedstawiciele 24Ventures spodziewają się, że do końca maja zacznie działać w pełni operacyjnie.
– Jesteśmy w trakcie zaawansowanych rozmów z kilkoma spółkami. Oferują rozwiązania oparte na sztucznej inteligencji dla np. retailu czy business intelligence w zakresie sprzedaży. Firmy te przykuły zainteresowanie klientów już samymi prototypami. Projekty te wpisują się w naszą politykę inwestycyjną. Szukamy m.in. startupów, których rozwiązania oparte są na AI, pomagają optymalizować kluczowe funkcje w przedsiębiorstwach, są w stanie szybko zdobywać trakcję rynkową – zaznacza Katarzyna Kowalczyk, partner zarządzający w 24Ventures.
Kogito Ventures natomiast został już zarejestrowany w KNF i otrzymał zgodę UOKiK. Pozostaje rejestracja funduszu w KRS.
– Mamy już podpisane trzy „term sheet’y” ze spółkami. Spodziewamy się, że pierwsze inwestycje dokonamy w maju – informuje Wojciech Niesyto, partner w Kogito Ventures.
Zasypywanie kapitałem luki inwestycyjnej na rynku
Na możliwość rozpoczęcia działalności operacyjnej i zakończenie formalności czeka jeszcze Lowercap. Krzysztof Górka, zarządzający funduszem, przyznaje, że w międzyczasie zespół poszukuje spółek, w które mógłby zainwestować. Obserwuje rynek i jest blisko podjęcia zaawansowanych rozmów ze startupami.
Lowercap będzie inwestować w spółki w fazie late seed i early growth (na późniejszym etapie rozwoju, posiadające już powtarzalne przychody ze sprzedaży). Fundusz w inwestycjach wspiera grupa aniołów biznesu.
Natomiast w ramach programu Otwarte Innowacje PFR Ventures dofinansowany został fundusz iif.vc. Maciej Wieloch, partner zarządzający liczy, że formalności związane z utworzeniem nowego funduszu zakończą się do końca pierwszego półrocza 2025 r. Jeśli to założenie się potwierdzi, fundusz jeszcze w tym półroczu dokona pierwszej transakcji. Celuje zwłaszcza w spółki z obszaru „life science”.
– Wśród technologicznych startupów głód kapitału jest ogromny. Pieniędzy na inwestycje w ostatnim czasie było niewiele na rynku. Transakcje realizowały tylko pojedyncze fundusze VC. Luka, która powstała przy zmianie perspektywy unijnej, była widoczna zwłaszcza w odniesieniu do inwestycji pre-seed i seed. My inwestujemy na późniejszym etapie – mam więc nadzieję, że lukę tę uda się zasypać. Liczymy na szybki i znaczący wzrost wypłacanych dotacji unijnych, uzupełniających nasze finansowanie, a tak potrzebnych spółkom technologicznym – konkluduje Maciej Wieloch, partner zarządzający iif.vc.
Główne wnioski
- PFR Ventures już w ubiegłym roku ogłosił pierwsze dziewięć funduszy venture capital. Instytucja podpisała z nimi umowy na finansowanie w ramach nowej perspektywy unijnej. Trzy fundusze już są gotowe, by inwestować w startupy. Pozostałe dopełniają jeszcze obowiązki formalno-prawne.
- Fundusze równolegle z załatwianiem formalności poszukują spółek, w które mogą zainwestować.
- PFR Ventures zapowiada natomiast, że niedługo upubliczni nazwy kolejnych funduszy utworzonych z dofinansowaniem z FENG.