Zaloguj się 
Dzieje się!
Future Tech Poland oficjalnie wystartował. Ma pomóc startupom i rozkręcić polski rynek VC
Rusza fundusz Future Tech Poland. Wspólne przedsięwzięcie Banku Gospodarstwa Krajowego i Europejskiego Funduszu Inwestycyjnego ma ożywić krajowy rynek venture capital, na którym wciąż brakuje kapitału – zwłaszcza od krajowych, prywatnych inwestorów. Z danych wynika, że wartość inwestycji VC w Polsce w relacji do PKB jest nadal kilka razy mniejsza niż w UE.
Z tego artykułu dowiesz się…
- Na jakiej zasadzie będzie działać fundusz Future Tech Poland zainaugurowany przez BGK i EFI.
- Jakie są założenia programu Innovate Poland, w ramach którego wystartował fundusz Future Tech Poland.
- Na jakie braki polskiego rynku venture capital ma odpowiadać Future Tech Poland i jakie są oczekiwane efekty jego działania.
Bank Gospodarstwa Krajowego (BGK) i Europejski Fundusz Inwestycyjny (EFI) oficjalnie zainaugurowały fundusz Future Tech Poland. Fundusz jest jednym z elementów Innovate Poland – ogłoszonego w listopadzie 2025 r. programu, który ma pobudzić rozwój krajowych innowacyjnych firm o dużym potencjale wzrostu. Program ma łączyć kapitał prywatny i publiczny oraz zachęcać firmy private equity oraz venture capital do inwestowania w polskie spółki.
– Umowa między BGK a EFI inicjuje w ramach Innovate Poland fundusz Future Tech Poland o wartości 1,5 mld zł. Celem tego projektu jest nie tylko zwiększanie skali inwestycji, ale też wzmacnianie ekosystemu VC i roli Polski jako miejsca rozwoju innowacji – wskazał na inauguracji funduszu prezes BGK Mirosław Czekaj.
Jak dodał, bank jest inwestorem i katalizatorem inwestycji w Polsce, ale nie inwestuje wyłącznie poprzez udzielanie kredytów i fundusze zlokalizowane w banku.
– Działamy też poprzez inwestycje kapitałowe i wspólnie poprzez konsorcja instytucji publicznych. Naszym celem związanym z rozwojem technologii jest wspieranie funduszy venture capital i private equity, wspieranie polskiej konkurencyjności i zapobieganie ucieczce talentów z Polski – dodał Mirosław Czekaj.
– Dzisiaj budujemy most między strategicznymi ambicjami Polski a europejską skalą. Polska jest gotowa wykonać kolejny skok. W ostatniej dekadzie widzieliśmy jak polskie firmy takie jak Brainly, Booksy, Iceye, ElevenLabs odciskają swój ślad na światowych rynkach. Ale żeby przekuć potencjał w bycie liderem, potrzeba większych funduszy i więcej instytucjonalnego zarządzania funduszami o wysokiej jakości – wskazał z kolei Patric Gresko, Head of Division of Institutional Relationships w regionie CEE, Baltics & Nordics w EFI.
Future Tech Poland startuje z 1,5 mld zł od BGK i EFI
Future Tech Poland (FTP) to jeden z dwóch głównych filarów Innovate Poland. Fundusz ma oferować finansowanie dla sektora venture capital (VC) w wysokości 1,5 mld zł na inwestycje w młode spółki technologiczne. Dwie trzecie tego kapitału pochodzi z BGK, a pozostałe 0,5 mld zł – od Europejskiego Funduszu Inwestycyjnego.
FTP ma inwestować w fundusze portfelowe typu venture capital oraz – w mniejszej skali – venture debt inwestujące w spółki w fazach seed, start-up, later stage venture i growth capital i prowadzące działalność w Europie Środkowo-Wschodniej. BGK szacuję pulę środków, która ma być wygenerowana przez zwiększenie skali funduszy, na 5 mld zł. Pieniądze mają trafić do ok. 150-200 spółek z branży technologicznej.
FTP ma zacząć inwestować już w styczniu 2026 r. Alokacja środków w fundusze portfelowe ma z kolei nastąpić do końca 2027 r. Strategia FTP obejmuje fundusze inewstujące w spółki na etapie seed i startup, ale także na późniejszych etapach jak later stage venture i growth capital. BGK zakłada, że środki otrzyma ok. 10-15 funduszy.
Jeśli chodzi o strukturę geograficzną inwestycji, FTP szuka zespołów zarządzających przeważnie ulokowanych w Polsce, skupionych na inwestycjach w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Niewykluczone są także inwestycje w fundusze paneuropejskie. Pieniądze zainwestowane przez FTP mają być przeznaczone na finansowanie polskich spółek.
Polska gospodarka potrzebuje innowacji. A innowacje potrzebują kapitału
Zadań postawionych przed FTP jest kilka. Jego działanie po pierwsze ma przyciągnąć kapitał do polskiego ekosystemu VC i zapewnić dodatkowy impuls dla rynku startupów. Dodatkowy kapitał ma rzecz jasna wesprzeć polskie spółki technologiczne i zwiększyć ich konkurencyjność na rynkach międzynarodowych. Docelowo uruchomienie FTP ma też pomóc samym funduszom VC działającym na lokalnym rynku.
Jak wskazują przedstawiciele BGK, zarówno fundusz Future Tech Poland, jak i drugi element programu Innovate Poland, czyli Innovate PL FoF, mają przyciągnąć inwestycje ze strony kapitału prywatnego. Bez tych inwestycji polskiej gospodarce może być trudno utrzymać obecną dynamikę wzrostu gospodarczego.
– Ekonomiści wskazują, że motory wzrostu gospodarczego związane z inwestycjami zagranicznymi czy tym, co przez lata cechowało polską gospodarkę, czyli niskimi kosztami, wyczerpują się. Polska gospodarka wymaga nowych impulsów i zaangażowania nowego kapitału – nie tylko kredytowego i ze strony instytucji publicznych, ale także prywatnego – mówił na konferencji prezes BGK Mirosław Czekaj.
Marcin Prusak, dyrektor zarządzający ds. inwestycji kapitałowych w BGK, wskazywał z kolei, że podaż kapitału, jaki oferują fundusze inwestycyjne, jest w Polsce i całym regionie Europy Środkowo-Wschodniej dość ograniczona.
– Liczba inwestorów instytucjonalnych, którzy są gotowi inwestować w takie projekty, jest dość nikła, a rynek jest relatywnie we wczesnej fazie rozwoju. Z tego względu skala inwestycji venture capital w Polsce jest kilkukrotnie niższa niż w Europie – mówił Prusak.
Tymczasem, jak wskazuje, Polska potrzebuje nowego modelu rozwoju, bo model oparty na taniej sile roboczej ulega wyczerpaniu.
– Jedyny możliwy skok do przodu to skok w innowacje. A najlepszy sposób inwestowania skoku w innowacje to fundusze inwestycyjne, więc konieczne wzmocnienie jest tego rynku. Dopóki tego nie zrobimy, polskie spółki będą potrzebowały kapitału z zagranicy – powiedział Prusak.
Warto wiedzieć
Polski rynek VC potrzebuje więcej kapitału prywatnego
W ciągu trzech kwartałów 2025 r. polskie startupy pozyskały od polskich i zagranicznych inwestorów łącznie 2,2 mld zł – wynika z raportu „Transakcje VC na polskim rynku Q3 2025” przygotowanego przez PFR Ventures i Inovo.vc. To poziom zbliżony do rocznych wartości rynku venture capital z 2024 r. i 2023 r. Ogółem wartość inwestycji VC w Polsce w stosunku do PKB jest około 4-8 razy mniejsza niż w UE – wskazuje Bank Gospodarstwa Krajowego.
BGK szacuje ogólną lukę inwestycyjną VC w Polsce na 12-16,8 mld zł, a lukę inwestycji growth – na 12,5-17,5 mld zł. Łącznie to luka w wysokości 24,5-34,3 mld zł.
Problemem krajowego rynku VC jest silne uzależnienie od środków publicznych, głównie z funduszy unijnych. W trzecim kwartale 2025 r. nieco ponad jedną trzecią (35 proc.) z 464 mln zł zainwestowanych w startupy technologiczne zapewnili prywatni inwestorzy zagraniczni. Inwestorzy krajowi odpowiadali jedynie za 5 proc. tego finansowania.
Systemowym problemem jest także niedostateczne finansowanie spółek na późniejszych etapach rozwoju, ponieważ większość inwestycji trafia do spółek mniej rozwiniętych. Tymczasem etap ekspansji i rozwoju zagranicznego wymaga istotnych nakładów finansowych.
FTP to część większego planu. Innovate Poland ma iść śladem przykładu z Francji
Uruchomienie programu Innovate Poland ogłosił pod koniec 2025 r. minister finansów i gospodarki Andrzej Domański. Koncepcja programu nawiązuje do doświadczeń francuskiego planu Tibiego – mechanizmu wsparcia startupów opracowanego przez ekonomistę Philippe’a Tibiego. We Francji program okazał się katalizatorem rozwoju rynków private equity i venture capital. W ramach uruchomionej w 2019 r. inicjatywy inwestorzy zobowiązali się dotychczas do przeznaczenia 13 mld euro na inwestycje we francuskie firmy. Celem do końca 2026 r. jest alokacja na poziomie 15 mld euro.
W ramach Innovate Poland fundusze PE i VC mają zainwestować co najmniej 4 mld zł w ok. 250 polskich przedsiębiorstw. Inicjatywa jako pierwsza Polsce ma na dużą skalę połączyć kapitał prywatny i publiczny. Program ma być też odpowiedzią na lukę finansowania dla startupów i MŚP.
Budżet pierwszej fazy Innovate Poland to 4 mld zł, które pochodzą od instytucji
rozwojowych: BGK, EFI, a także Polskiego Funduszu Rozwoju (PFR) oraz Powszechnego Zakładu
Ubezpieczeń (PZU) – pierwszego komercyjnego partnera projektu.
Do przedsięwzięcia w kolejnych etapach mają dołączać kolejne instytucje i inwestorzy. Docelowo do polskich firm na różnym etapie rozwoju ma trafić nawet kilkanaście miliardów złotych. Autorzy programu chcą osiągnąć ten poziom zarówno dzięki efektowi mnożnikowemu, mobilizującemu dodatkowy kapitał prywatny, jak i dołączaniu kolejnych uczestników programu, co będzie systematycznie podnosić łączną skalę finansowania.
Operatorami programu są PFR Ventures oraz Europejski Fundusz Inwestycyjny, które będą odpowiadać za proces inwestycyjny w fundusze private equity i venture capital. Założenie jest takie, że fundusze – działając na zasadach rynkowych i z wykorzystaniem dodatkowo zmobilizowanego kapitału komercyjnego – będą inwestować środki w rozwój innowacyjnych spółek o wysokim potencjale wzrostu. Program ma ograniczać ryzyko inwestorów, a przyjęty model ma zapewnić efektywność, transparentność oraz zgodność z logiką rynku. Zainwestowane przez inwestorów środki mają charakter zwrotny – inwestycje są projektowane tak, aby przynosiły zysk, po czym kapitał będzie wracał do inwestorów – zakłada Innovate Poland.
Główne wnioski
- Bank Gospodarstwa Krajowego (BGK) i Europejski Fundusz Inwestycyjny (EFI) oficjalnie zainaugurowały fundusz Future Tech Poland (FTP). To część programu Innovate Poland, który ma pobudzić inwestycje w polskie innowacyjne spółki o dużym potencjale rozwoju.
- BGK i EFI przeznaczają na FTP łącznie 1,5 mld zł. Celem jest przyciągnięcie kapitału z sektora prywatnego i łączne zaangażowanie ok. 5 mld zł dla 150-200 spółek.
- Zarówno FTP, jak i cały program Innovate Poland mają odpowiadać na systemowy niedobór prywatnego kapitału na polskich rynkach venture capital i private equity, stanowiący barierę dla rozwoju polskich firm. Program czerpie inspirację z francuskiego planu Tibiego, dzięki któremu udało się pobudzić te sektory inwestycyjne we Francji.
