Grupa Niewiadów chce zbudować nową fabrykę amunicji. Pozyskała inwestora

Zarząd Grupy Niewiadów poinformował, że 16 stycznia 2026 r. zawarł umowę inwestycyjną z Forum 119 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, Proguns Group S.A., Zakładami Sprzętu Precyzyjnego Niewiadów oraz Fabryką Amunicji Pocisk S.A.

Umowa określa kluczowe założenia inwestycji Forum 119, czyli funduszu należącego do grupy Gidera, o wartości 60 mln zł. Jej celem jest uruchomienie w Polsce fabryki amunicji 40 mm. Projekt wesprze firma ST Engineering Advanced Material Engineering Pte. Ltd. z Singapuru. Memorandum pomiędzy ZSP a ST Engineering zawarto z kolei 3 września 2025 r.

– Zawarcie umowy inwestycyjnej stanowi kolejny, zgodny z przyjętym Term Sheet, krok w uruchomieniu produkcji amunicji 40 mm w Niewiadowie. Projekt posiada jasno określoną strukturę, zaplecze technologiczne oraz finansowanie, co pozwala na jego dalszą, etapową realizację – komentuje Marcin Krajewski, prezes zarządu Proguns Group.

Przeczytaj: Do kogo trafią miliardy na zbrojenia? „Państwo woli prywatne firmy blokować niż współpracować” (WYWIAD)

Fabryka Amunicji Pocisk i jej właściciele

Zgodnie z umową Forum 119 objął 4,5 mln akcji na okaziciela Proguns w zamian za 20 mln zł (po 4,43 zł za akcję). Po zarejestrowaniu podwyższenia kapitału zarząd Grupy Niewiadów będzie posiadał 57,61 proc. kapitału zakładowego Proguns, natomiast Forum 119 obejmie 20 proc. kapitału zakładowego spółki.

Proguns obejmie 313 tys. akcji na okaziciela Fabryki Amunicji Pocisk w zamian za 19 mln zł dofinansowania, uzyskując 49 proc. udziałów w kapitale akcyjnym FAP.

Forum 119 zapewni także dodatkowe finansowanie w wysokości 40 mln zł, realizowane poprzez objęcie obligacji partycypacyjnych FAP. Instrumenty te uprawniają do udziału w 20–50 proc. zysku FAP. Środki z emisji posłużą do sfinalizowania budowy fabryki amunicji. ZSP będzie posiadać 51,03 proc. kapitału zakładowego FAP, a pozostała część przypadnie Proguns. Oznacza to, że Grupa Niewiadów pośrednio będzie dysponować około 79 proc. głosów w Fabryce Amunicji Pocisk.

Zgodnie z umową Forum 119 uzyska również prawo do objęcia 2,2 mln warrantów subskrypcyjnych serii D Proguns, uprawniających do objęcia akcji serii H Proguns po 1 zł za akcję. ZSP przeniesie na FAP wszelkie prawa i obowiązki wynikające z umowy z ST Engineering, a także prawo własności nieruchomości, na której powstanie fabryka.

„Realizacja inwestycji umożliwi Grupie Kapitałowej Emitenta utworzenie zintegrowanego segmentu produkcji amunicji średniego kalibru, obejmującego projektowanie, licencjonowaną produkcję oraz sprzedaż amunicji i komponentów” – czytamy w komunikacie Grupy Niewiadów. Spółka dodaje, że według raportu NATO wartość europejskiego rynku amunicji 40 mm przekracza 2 mld euro rocznie. Ponadto zapotrzebowanie ze strony państw NATO systematycznie rośnie.

Przeczytaj: Elaboracja Niewiadów podpisał memorandum z Northrop Grumman. Chodzi o rozwój produkcji amunicji kalibru 155 mm

Czym jest Grupa Niewiadów?

Niewiadów Polska Grupa Militarna to spółka notowana na rynku NewConnect, która obecnie przenosi się na główny parkiet GPW. Jej korzenie sięgają 1920 r., kiedy rozpoczęła produkcję wyrobów wojskowych. W 2011 r. firma ogłosiła upadłość, a jej część zbrojeniową przejęła w 2019 r. spółka Works 11 należąca do Michała Lubińskiego. Z kolei w 2025 r. doszło do połączenia z Polską Grupą Militarną. W tym samym roku fundusz Fidera zainwestował w spółkę 250 mln zł, finansując budowę fabryki amunicji 155 mm. Grupa Niewiadów podpisała także memorandum z amerykańskim koncernem Northrop Grumman.

Po inwazji Rosji na Ukrainę Polska oraz inne kraje Unii Europejskiej zwiększają wydatki na obronność. Rząd zgłosił przystąpienie do unijnego programu pożyczek obronnych SAFE, stając się jego największym beneficjentem. Warszawa ma otrzymać ponad 43,7 mld euro, które trafią m.in. na zakup amunicji. Rząd zapowiedział również budowę polskich fabryk pocisków. Wzrost inwestycji w produkcję amunicji jest efektem doświadczeń z wojny w Ukrainie. Jak mówił w sierpniu 2024 r. głównodowodzący ukraińskiej armii gen. Ołeksandr Syrski, Ukraina musi zużywać około 15 tys. pocisków artyleryjskich dziennie. Tylko w 2023 r., według płk. Serhija Musijenki, zużyto ponad 3 mln pocisków.

Główne wnioski

1. Grupa Niewiadów wraz z partnerami realizuje wieloetapowy projekt inwestycyjny, którego kluczowym elementem jest uruchomienie w Polsce fabryki amunicji średniego kalibru 40 mm. Inwestycja o łącznej wartości 60 mln zł obejmuje zarówno bezpośrednie dokapitalizowanie spółek operacyjnych, jak i dodatkowe finansowanie w formie obligacji partycypacyjnych. Projekt realizowany jest przy udziale zagranicznego partnera technologicznego z Singapuru i ma doprowadzić do powstania pełnego łańcucha projektowania, licencjonowanej produkcji oraz sprzedaży amunicji
2. Struktura transakcji prowadzi do uzyskania przez Grupę Niewiadów dominującej kontroli kapitałowej i decyzyjnej nad Fabryką Amunicji Pocisk. Po zakończeniu wszystkich etapów inwestycji grupa będzie pośrednio dysponować około 79 proc. głosów w spółce produkującej amunicję. Jednocześnie inwestor finansowy Forum 119 zachowuje istotne instrumenty udziału w przyszłych zyskach projektu, zarówno poprzez akcje, jak i obligacje partycypacyjne oraz warranty
3. Projekt wpisuje się w szerszy trend wzrostu inwestycji w europejski sektor zbrojeniowy, napędzany zwiększonym popytem państw NATO na amunicję. Według przywoływanych danych wartość rynku amunicji 40 mm w Europie przekracza 2 mld euro rocznie, a zapotrzebowanie systematycznie rośnie. Równolegle Polska zwiększa wydatki obronne i zapowiada rozwój krajowych zdolności produkcyjnych, co tworzy długoterminowe otoczenie popytowe dla tego typu inwestycji.