Inwestycje alternatywne mogą dać nieźle zarobić. Jednak i kwota wejścia robi wrażenie

Tu pojawiają się inwestycje alternatywne. Jedna z nich to fundusze, które opierają się o inwestycje w wierzytelności.

Co to za możliwość inwestycyjna, jak to działa i do kogo to jest skierowane?

Inwestycje w wierzytelności. Zarobić na długu

Fundusze inwestujące w wierzytelności to specjalistyczne fundusze inwestycyjne, które lokują kapitał w długi, należności i zobowiązania finansowe.

Mogą to być fundusze wierzytelności, nazywane wcześniej sekurytyzacyjnymi, które inwestują w portfele wierzytelności, np. bankowe kredyty konsumenckie, hipoteczne lub firmowe. Fundusze obligacji korporacyjnych inwestują w obligacje firm, które same bazują na wierzytelnościach.

Zdaniem partnera cyklu

Światowe trendy w inwestycjach alternatywnych

Inwestycje alternatywne cieszą się zainteresowaniem inwestorów szukających dywersyfikacji i ochrony przed zmiennością portfela złożonego wyłącznie z akcji i obligacji. Trend ten dostrzegają również globalni giganci: BlackRock, największy zarządzający aktywami, w ostatnim roku przeznaczył ok. 30 mld dolarów na przejęcia firm inwestujących na rynkach prywatnych, aby pozyskać ich wiedzę i doświadczenie. Zamierza rozwijać ofertę alternatywnych aktywów.

W dużych family office inwestycje alternatywne przekraczają 45 proc. portfela, podczas gdy akcje stanowią tylko jedną czwartą. To tylko niektóre dowody na rosnące znaczenie rynków niepublicznych w nowoczesnych strategiach inwestycyjnych.

Tomasz Korab,

prezes zarządu Eques Investment TFI

Jak działają fundusze wierzytelności?

Fundusze inwestujące w wierzytelności to fundusze inwestycyjne zamknięte, które lokują środki w portfele długów – bankowych, hipotecznych i konsumenckich. Celem takiej inwestycji jest odzyskiwanie należności z zakupionych pakietów oraz osiąganie zysków z ich restrukturyzacji.

– Fundusz powstał już 13 lat temu. Kiedy zaczynaliśmy, część klientów podchodziła sceptycznie do inwestowania w nieobsługiwane długi, uznając je za ryzykowne. Jednak z czasem inwestorzy docenili tę strategię jako umiarkowanie ryzykowną, ale bardzo atrakcyjną pod względem potencjalnych zysków – podkreśla Tomasz Korab, prezes Eques Investment TFI.

Fundusze wierzytelności wyróżniają się na tle tradycyjnych inwestycji giełdowych czy nieruchomości. Generują stabilne przepływy finansowe niezależnie od wahań rynkowych.

– Inwestycje w wierzytelności zamieniają się w gotówkę w szybkim tempie. W przypadku naszych funduszy około 30-40 proc. wartości inwestycji zamienia się w gotówkę w ciągu pierwszych 12 miesięcy – mówi Jakub Liebhart, wiceprezes Eques Investement TFI.

Jak wygląda proces inwestycyjny?

Sprzedawcami długów są najczęściej banki, ale też firmy pożyczkowe, operatorzy telekomunikacyjni, firmy ubezpieczeniowe, dostawcy energii itp.

Proces zakupu wierzytelności przez fundusz jest wieloetapowy i składa się z kilku kluczowych kroków:

• przetarg i wstępna analiza pakietu wierzytelności,
• due dilligence, czyli dokładna ocena jakości i potencjalnej wartości długów,
• zakup pakietu wierzytelności po określonym dyskoncie,
• działania windykacyjne i restrukturyzacyjne zmierzające do odzyskania należności.

Fundusze korzystają z zaawansowanych analiz statystycznych i baz danych zawierających informacje o historii kredytowej milionów dłużników.

– Dysponujemy bazą około dwóch milionów numerów PESEL, co pozwala nam przewidywać, jak dłużnicy będą regulować swoje zobowiązania – tłumaczy Tomasz Korab.

Przeczytaj: W co zainwestować 10 tys. zł, 50 tys. zł i 100 tys. zł? Najlepsze strategie inwestycyjne

Ile można zarobić na funduszach wierzytelności?

Zyski z funduszy wierzytelności mogą być bardzo zróżnicowane i zależą oczywiście od wielu czynników, takich jak strategia funduszu, skuteczność windykacji długów czy sytuacja makroekonomiczna.

Jednak średnie stopy zwrotu z takich funduszy wynoszą zazwyczaj od 6 do 15 proc. rocznie. W niektórych przypadkach mogą być wyższe, zwłaszcza jeśli fundusz specjalizuje się w wierzytelnościach o wysokim ryzyku, ale i większym potencjale zysku. Warto jednak pamiętać, że inwestycja w fundusze wierzytelności wiąże się z ograniczoną płynnością oraz ryzykiem związanym z efektywnością odzyskiwania należności.

Jak podkreśla Tomasz Korab, tego typu fundusze nie wykazują korelacji z sytuacją giełdową, dzięki czemu mogą być doskonałym narzędziem do dywersyfikacji portfela inwestycyjnego. Potwierdziło się to m.in. w 2022 r., kiedy zarówno fundusze akcji, jak i obligacji przyniosły straty, podczas gdy fundusze wierzytelności zakończyły rok na plusie.

– Model biznesowy jest bardzo prosty. Ludzie pożyczają, chcą pożyczać i będą pożyczać – podkreśla Tomasz Korab.

40 tys. euro na start

Fundusze wierzytelności są funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi (FIZ), co oznacza, że inwestorzy muszą spełnić określone warunki wejścia. Minimalna kwota inwestycji wynosi 40 tys. euro.

Fundusze tego typu nie są tak płynne jak klasyczne fundusze otwarte. Środki można umarzać raz na kwartał, a przystąpienie do funduszu odbywa się w ramach subskrypcji, które organizowane są co miesiąc.

Fundusze wierzytelności są skierowane do inwestorów świadomych i długoterminowych. Nie są to produkty dla osób oczekujących szybkich zysków i łatwej możliwości wyjścia z inwestycji w dowolnym momencie.

Zdaniem partnera cyklu

Korzyści z włączenia aktywów alternatywnych do portfela

Inwestycje alternatywne znacząco zwiększają odporność portfeli inwestycyjnych na wahania rynkowe. Aktywa te charakteryzują się zwykle niską korelacją z tradycyjnymi rynkami akcji i obligacji, co pomaga ograniczyć ryzyko, stabilizować wyniki i chronić portfel w okresach dekoniunktury.

Przykładem są wierzytelności generujące stabilne przepływy pieniężne i atrakcyjne stopy zwrotu przy kilkudziesięcioprocentowej konwersji na gotówkę już w pierwszych 12 miesiącach po nabyciu portfela. Choć ten segment jest zdominowany przez dużych inwestorów instytucjonalnych, dostępne są również nieliczne fundusze dla zamożnych klientów indywidualnych. W czasach wysokiej zmienności takie aktywa stanowią cenne uzupełnienie strategii inwestycyjnej

Jakub Liebhart,

wiceprezes zarządu Eques Investment TFI

Główne wnioski

1. Inwestycje w wierzytelności jako alternatywa dla tradycyjnych aktywów. Fundusze wierzytelności to specjalistyczne fundusze inwestycyjne, które lokują kapitał w portfele długów, oferując stabilne przepływy finansowe niezależnie od sytuacji na rynkach akcji czy obligacji. Dzięki temu mogą być skutecznym narzędziem dywersyfikacji portfela inwestycyjnego.
2. Proces inwestycyjny i potencjalne zyski. Fundusze te nabywają pakiety wierzytelności, analizują ich wartość i przeprowadzają działania windykacyjne oraz restrukturyzacyjne w celu odzyskania należności. Średnie roczne stopy zwrotu wahają się od 6 do 15 proc., ale inwestycje te wiążą się z ograniczoną płynnością i ryzykiem skuteczności odzyskiwania długów.
3. Wysoki próg wejścia i ograniczona dostępność. Fundusze wierzytelności są skierowane do świadomych inwestorów długoterminowych, wymagając minimalnej inwestycji na poziomie 40 tys. euro. Inwestorzy mogą umarzać środki raz na kwartał, co czyni je mniej płynnymi niż klasyczne fundusze otwarte.