Tajwański gigant inwestuje 176 mln dolarów w polską firmę. Chodzi o infrastrukturę dla AI

Audio generowane przez AI. Może zawierać błędy.

Tajwański Liteon Technology ogłosił dużą inwestycję w warszawską spółkę DCX Liquid Cooling Systems, która rozwija rozwiązania chłodzenia cieczą dla centrów danych. Koncern zainwestuje ponad 650 mln zł, przy wycenie polskiej firmy na ponad 2,6 mld zł.

Po zamknięciu transakcji Liteon ma posiadać około 25 proc. udziałów w polskiej firmie. Łączna wartość inwestycji wyniesie około 176 mln dolarów, czyli około 656 mln zł.

– Zdecydowaliśmy się szukać nie tyle finansowania, ile partnera strategicznego. W procesie uczestniczyło kilku dużych graczy z branży energetycznej i chłodniczej. Zainteresowane miały być między innymi globalne koncerny o znacznie większej skali działalności. Ostatecznie wybraliśmy ofertę Liteon – mówi założyciel i dyrektor ds. technologii w DCX, Maciej Szadkowski.

Inwestycja ma połączyć technologie chłodzenia rozwijane przez DCX z rozwiązaniami Liteona, zwłaszcza w obszarze zasilania infrastruktury wykorzystywanej do sztucznej inteligencji i obliczeń wysokiej wydajności. Firmy chcą wspólnie rozwijać systemy przeznaczone przede wszystkim dla centrów danych o wysokiej gęstości mocy.

DCX specjalizuje się m.in. w jednostkach dystrybucji cieczy chłodzącej, obiektowych jednostkach dystrybucji cieczy, płytach chłodzących oraz systemach chłodzenia immersyjnego.

DCX długo rozwijał się bez inwestora. Teraz Liteon ma otworzyć firmie drzwi do największych klientów

Maciej Szadkowski podkreśla, że pozyskanie Liteona nie było próbą znalezienia kapitału potrzebnego do utrzymania działalności. DCX dotąd finansował rozwój przede wszystkim z własnych wpływów ze sprzedaży.

– Gwałtowny rozwój AI zmienił wymagania stawiane centrom danych. Nowe układy obliczeniowe generują tak dużo ciepła, że dotychczasowe technologie chłodzenia przestają wystarczać. DCX zaczął rozwijać chłodzenie cieczą stosunkowo wcześnie i jest dziś jednym z nielicznych europejskich podmiotów posiadających kompletne portfolio produktów, własny zespół oraz doświadczenie we wdrożeniach – tłumaczy założyciel firmy.

Droga do tej pozycji nie była jednak łatwa. Maciej Szadkowski przypomina, że jeszcze kilka lat temu zagraniczni konkurenci DCX pozyskiwali wielomilionowe finansowanie, podczas gdy warszawska spółka nie była w stanie znaleźć w Polsce porównywalnego inwestora.

– Musieliśmy rozwijać się lokalnie, bez zewnętrznego finansowania. W międzyczasie nasi konkurenci dostawali ogromne inwestycje, a my rozwijaliśmy się samodzielnie – mówi Maciej Szadkowski.

Sytuację zmieniła postępująca konsolidacja rynku chłodzenia centrów danych. W ostatnim czasie wiele firm technologicznych z tego segmentu zostało przejętych przez większe grupy. DCX pozostał jednym z niewielu niezależnych graczy dysponujących gotowymi rozwiązaniami i referencjami od dużych klientów. Maciej Szadkowski wskazuje, że spółka współpracowała już między innymi z xAI oraz innymi dużymi podmiotami związanymi z centrami danych i sztuczną inteligencją.

– Chodziło nam o inwestora, który otworzy nam rynki i przybliży nas do klientów. Dzięki temu nie musimy od zera budować ogromnego zespołu sprzedażowego, który miałby obsługiwać hyperscalerów – tłumaczy dyrektor ds. technologii w DCX.

To właśnie dostęp do największych odbiorców ma być jednym z najważniejszych efektów tej transakcji. Liteon ma rozbudowane relacje między innymi z Microsoftem, Google, Metą i Nvidią. Według Szadkowskiego w portfolio tajwańskiej grupy brakowało jednak technologii, które oferuje DCX.

– Oni potrzebowali naszego komponentu. Teraz wyciągają nas do swoich największych klientów – mówi.

Nowe fabryki w Polsce i ekspansja za granicą. „Mamy pełną swobodę działania”

Objęcie przez Liteona około 25 proc. udziałów nie oznacza, że tajwański inwestor przejmie operacyjne sterowanie DCX. Maciej Szadkowski zapewnia, że polska spółka zachowa dużą niezależność, choć obie firmy będą ściśle współpracować przy rozwoju technologii, produkcji i sprzedaży.

– Mamy absolutną swobodę działania. Będziemy się bardzo ściśle koordynować, ale kreatywność i rozwój technologii pozostają po naszej stronie – mówi nasz rozmówca.

Jednym z najważniejszych kierunków wykorzystania pozyskanego kapitału ma być zwiększenie możliwości produkcyjnych. DCX planuje budowę dwóch zakładów w Polsce. Spółka chce jednocześnie rozwijać montaż, serwis i zaplecze techniczne bliżej najważniejszych klientów w Stanach Zjednoczonych oraz w regionie Azji i Pacyfiku.

Część środków ma również zostać przeznaczona na kapitał obrotowy. W przypadku produkcji zaawansowanych systemów chłodzenia zwiększenie skali wymaga wcześniejszego zakupu pomp, wymienników, kontrolerów i innych komponentów oraz zabezpieczenia łańcucha dostaw.

Nowy kapitał ma przede wszystkim umożliwić znacznie szybsze zwiększenie skali działalności.

– Nigdy nie potrzebowaliśmy inwestora po to, żeby się utrzymywać. Sprzedajemy, mamy klientów i mocny pipeline projektów. Teraz chodzi przede wszystkim o working capital i możliwość szybkiego wyskalowania produkcji – tłumaczy.

Transakcja pozostawia również otwartą drogę do kolejnych etapów rozwoju kapitałowego. Twórca firmy przyznaje, że wśród analizowanych w dłuższej perspektywie scenariuszy znajduje się m.in. giełdowy debiut w Stanach Zjednoczonych. Podkreśla jednak, że firma nie planuje regularnych rund finansowania i obecnie dysponuje wystarczającym kapitałem do realizacji swoich planów.

DCX chce z Polski obsługiwać coraz większą część globalnego rynku oraz zwiększać eksport.

– Najważniejsze jest to, że możemy tutaj produkować i rozwijać zakłady. Polska firma może teraz wejść do topowej grupy klientów i konkurować jak równy z równym z firmami, które mają miliardowe obroty – podsumowuje Maciej Szadkowski.

Zdaniem eksperta

VC chce inwestować w infrastrukturę dla AI

Z perspektywy VC widzimy duży potencjał w technologiach wspierających rozwój infrastruktury AI, choć niekoniecznie we wszystkich jej segmentach. Część rynku jest już w dużej mierze zdominowana przez globalnych graczy i próba bezpośredniej konkurencji z nimi wymagałaby skali oraz kapitału trudno dostępnych dla nowego startupu. Znacznie ciekawsze są dla nas obszary, w których rozwój AI wymusza zmianę obecnych architektur.

Widzimy przestrzeń m.in. w nowych architekturach obliczeniowych, rozwiązaniach pamięciowych, komunikacji między układami czy technologiach pozwalających wykonywać część obliczeń bliżej pamięci. To są obszary, w których innowacja technologiczna może być ważniejsza niż sama skala. W Polsce mamy bardzo dobre kompetencje inżynierskie i naukowe, więc zdecydowanie widzimy możliwość powstawania tutaj takich firm, pod warunkiem, że od początku będą budowane z myślą o globalnym rynku.

Maciej Frankowicz

Partner w funduszu Hard2Beat

Liteon: chłodzenie uzupełnia naszą ofertę dla centrów danych AI

– Sztuczna inteligencja stała się siłą, która przekształca całe branże, a infrastruktura centrów danych jest fundamentem niezbędnym do wykorzystania jej pełnego potencjału – powiedział Tom Soong, prezes Liteon.

Jak wskazał, inwestycja ma wzmocnić obecność koncernu w całym łańcuchu dostaw infrastruktury centrów danych AI.

– Wspólnie możemy zaoferować operatorom jedno zintegrowane rozwiązanie, gotowe na kolejną generację platform obliczeniowych AI – powiedział Tomasz Buk, prezes DCX Liquid Cooling Systems.

Zdaniem eksperta

To szansa dla kolejnych startupów

Twórcy i zarządzający DCX udowodnili, że inwencja i nieszablonowe podejście do budowania autorskich rozwiązań mogą być źródłem przewagi konkurencyjnej. To modelowy przykład tego, jak specjalistyczna wiedza domenowa może przełożyć się na sukces rynkowy. Tym bardziej inspirujący, że projekty hardware’owe nie są pierwszym wyborem inwestorów. Głównie ze względu na większą kapitałochłonność niż w przypadku rozwiązań software’owych oraz – co w tym przypadku ma szczególne znaczenie – wątpliwości dotyczące możliwości skalowania biznesu i jego uzależnienia od ekosystemu partnerów technologicznych.

Lukę w rozwoju polskich technologii szczególnie wyraźnie widać w tak wyspecjalizowanych branżach jak infrastruktura IT i centra danych. Ekspansję pomysłów rozwijanych przez krajowe zespoły mogły ponadto hamować pytania o partnera odpowiedzialnego za komercjalizację, kolejnego inwestora na ścieżce finansowania VC oraz perspektywę wyjścia z inwestycji. W tym kontekście sukces DCX może stać się punktem odniesienia i impulsem dla kolejnych polskich startupów.

Rafał Roszak

Członek zarządu funduszu YouNick Mint

Centra danych AI potrzebują coraz bardziej wydajnego chłodzenia

Wraz ze wzrostem mocy serwerów AI rośnie znaczenie chłodzenia cieczą. DCX rozwija w tym obszarze dwa główne rodzaje rozwiązań.

DCX został założony w 2019 r. i ma siedzibę w Warszawie. Firma rozwija rozwiązania typu direct-to-chip, w których ciepło odbierane jest bezpośrednio z procesorów i innych najbardziej nagrzewających się elementów serwera, a także systemy chłodzenia immersyjnego.

Portfolio spółki obejmuje jednostki dystrybucji cieczy chłodzącej (CDU) o mocy od 600 kW do 2,6 MW oraz obiektowe jednostki dystrybucji cieczy (FDU) przeznaczone dla dużych centrów danych, których moc sięga 16 MW. DCX produkuje również płyty chłodzące, kolektory szafowe oraz modułowe systemy centrów danych.

Według informacji przekazanych przez spółkę jej rozwiązania zostały wdrożone przez trzech spośród dziesięciu największych na świecie operatorów centrów danych AI. Produkty DCX trafiają obecnie do 75 krajów.

Liteon rozwija biznes związany z centrami danych

Liteon Technology powstał w 1975 r. i jest notowany na tajwańskiej giełdzie pod symbolem 2301.TW. Koncern rozwija rozwiązania dla infrastruktury AI, obejmujące m.in. systemy zarządzania zasilaniem, moduły podtrzymania zasilania BBU, szafy serwerowe oraz komponenty mechaniczne.

Firma działa również w sektorach półprzewodników optoelektronicznych, elektroniki motoryzacyjnej, 5G oraz AIoT.

Inwestycja w DCX oznacza rozszerzenie kompetencji Liteona w obszarze chłodzenia cieczą. Technologia ta staje się coraz ważniejszym elementem infrastruktury centrów danych, zwłaszcza wraz ze wzrostem mocy nowych procesorów i akceleratorów wykorzystywanych do obliczeń AI.

Liteon należy również do inicjatywy RE100. Koncern deklaruje, że do 2040 r. cała energia elektryczna wykorzystywana przez firmę będzie pochodzić ze źródeł odnawialnych.

Zdaniem eksperta

Transakcja to moment przełomowy

Transakcja DCX z firmą Liteon to dla mnie jeden z tych momentów, na które w polskim VC czekaliśmy od dawna. Mówimy o spółce, która przez kilka lat rozwijała się w działce uznawanej za dość techniczną i niszową – chłodzenie cieczą w data center – a dziś okazuje się, że to jeden z kluczowych elementów układanki wokół infrastruktury AI. Nie jest to przypadek, że transakcja opiewa na 176 mln dolarów za jedną czwartą spółki – to efekt lat pracy inżynieryjnej, która akurat trafiła w moment, kiedy rynek zaczął desperacko szukać rozwiązań na problem gęstości mocy w rackach.

Ciekawe jest też to, kto stoi po stronie założycielskiej – ludzie z realnym doświadczeniem operacyjnym przy dużych wdrożeniach, którzy tę wiedzę przełożyli na budowę własnego produktu od razu pod klienta globalnego, a nie pod polski czy nawet europejski rynek. To się rzadko udaje w tej skali.

Osobiście traktuję to jako dobry sygnał, że w Polsce da się zbudować spółkę deep-techową z unikalnym IP, która przyciąga uwagę globalnych graczy przemysłowych, a nie tylko funduszy. Pytanie, czy to będzie pierwszy taki przypadek, czego bym sobie i rynkowi życzył najbardziej, czy jednak wyjątek.

Paweł Materniak

Inwestor na rynku firm technologicznych

Główne wnioski

1. Liteon zainwestuje około 176 mln dolarów, czyli około 656 mln zł, w warszawską spółkę DCX Liquid Cooling Systems. Po zakończeniu transakcji tajwański koncern ma posiadać około 25 proc. udziałów w polskiej firmie. Współpraca ma połączyć technologie chłodzenia cieczą rozwijane przez DCX z rozwiązaniami Liteona w zakresie zasilania infrastruktury AI. Partnerzy chcą wspólnie tworzyć systemy dla centrów danych o wysokiej gęstości mocy oraz zwiększać skalę produkcji i sprzedaży.
2. Inwestycja wpisuje się w szybko rosnące zapotrzebowanie na bardziej wydajne chłodzenie infrastruktury sztucznej inteligencji. Coraz mocniejsze serwery zużywają więcej energii i generują coraz więcej ciepła, dlatego tradycyjne chłodzenie powietrzem coraz częściej ustępuje miejsca rozwiązaniom wykorzystującym ciecz. Według danych IEA zużycie energii elektrycznej przez centra danych może wzrosnąć z około 485 TWh w 2025 r. do około 950 TWh w 2030 r. Jednocześnie szybko zwiększa się gęstość mocy serwerów AI, co dodatkowo napędza popyt na technologie oferowane przez firmy takie jak DCX.
3. Dla DCX partnerstwo z Liteonem może oznaczać przede wszystkim większą skalę działalności i szybszą ekspansję międzynarodową. Warszawska firma już sprzedaje swoje produkty do 75 krajów i deklaruje wdrożenia u trzech z dziesięciu największych operatorów centrów danych AI na świecie. Liteon wnosi do współpracy doświadczenie w elektronice mocy, zaplecze produkcyjne oraz relacje z globalnymi klientami segmentu hyperscale. Firmy chcą dzięki temu oferować zintegrowane rozwiązania łączące chłodzenie i zasilanie nowej generacji infrastruktury AI.