Zastrzyk pieniędzy dla startupów. Ruszają fundusze, które zainwestują co najmniej 400 mln zł

W gronie funduszy, które podpisały umowy, znalazły się: 4growth VC, Aegis Capital, iif VC, Kogito Ventures i Lowercap. PFR Ventures zainwestuje w nie łącznie 270 mln zł. Realnie jednak na rynek popłynie ponad 400 mln zł, dzięki wsparciu kapitałowemu innych inwestorów i aniołów biznesu.

– Nowe fundusze, w które inwestuje PFR Ventures, aktywizują też inwestorów prywatnych, aniołów biznesu oraz przedsiębiorstwa zainteresowane nowymi technologiami. Wnoszą oni nie tylko kapitał, ale także dodatkowe wartości pomagające rozwijać start-upy. Jesteśmy pewni, że nasza działalność w formie funduszu funduszy przekłada się nie tylko na rynek venture capital, ale także inne tryby składające się na cały ekosystem innowacji – mówi Mikołaj Raczyński, wiceprezes w Polskim Funduszu Rozwoju.

Przypomnijmy, we wrześniu br. PFR Ventures podpisał cztery podobne umowy z innymi zespołami. Jeden z nich ogłosił właśnie drugie zamknięcie.

Strategia nowych funduszy

Oto szczegółowe dane na temat planowanych inwestycji z „nowego rozdania”:

Kolejne umowy PFR Ventures z zespołami inwestującymi w startupy

PowiększPobierz

Nazwa podmiotu	Łączna kapitalizacja (w mln zł)	Wkład PFR Ventures (w mln zł)
4growth VC	86,8	51,3
Aegis Capital	57,5 (planowane rozszerzenie funduszu)	46
iif VC	113 (minimalny wkład koinwestorów)	70,5
Kogito Ventures	82	65
Lowercap	68,9 (minimalny wkład koinwestorów)	43,7

* minimalny wkład koniwestorów oznacza, że fundusz może pozyskać dodatkowe pieniądze na inwestycje

4growth

Fundusz działa na rynku od lat. W ramach tego funduszu zainwestowano 66,5 mln zł w dziewięć startupów: Cashy, Digital First AI, FindAir, Laven, Oxla, Plenti, Saventic Health, Talkie.ai i Wealthon.

Partnerami zarządzającymi funduszu są: Krzysztof Bachta, Marcin Jaszczuk i Tomasz Biłous.

W ramach nowego rozdania 4growth będzie działał w ramach projektu PFR KOFFI, inwestując w projekty na etapie wzrostu. Na celowniku znajdą się startupy z międzynarodowym potencjałem z branży FinTech, InsurTech i MedTech. Zespół jest też otwarty na perspektywiczne spółki z innych sektorów. Fundusz inwestuje od 4 do 12 mln zł w firmy z gotowym produktem i powtarzalnymi przychodami.

Zdaniem inwestora

Strategia nowego funduszu 4growth VC

W 4growth VC koncentrujemy się na inwestowaniu w spółki na etapie late seed i pre-A, czyli w momencie, gdy firmy wchodzą w fazę dynamicznego wzrostu. Nasze główne obszary zainteresowania to fintech, insurtech i medtech, ale jesteśmy także otwarci na inne branże z dużym potencjałem. Kluczowe dla nas jest, aby rynek, na którym działa startup, miał globalny potencjał lub był wystarczająco dużą niszą z ograniczoną konkurencją.

Inwestujemy w firmy, które rozwiązują realne problemy, oferując rozwiązania co najmniej dziesięciokrotnie lepsze niż obecne alternatywy. Zwracamy uwagę na zespoły składające się z co najmniej dwóch ambitnych założycieli lub założycielek, zmotywowanych do rozwiązywania kluczowych problemów i szybkiej komercjalizacji.

Kluczowym kryterium jest dla nas gotowy produkt, który już generuje regularne przychody w modelu docelowym lub zbliżonym do docelowego – oczekujemy minimum 100 tys. PLN MRR. Poszukujemy firm o międzynarodowym potencjale, które są w stanie osiągnąć break-even operacyjny przed kolejną rundą inwestycyjną.

Docelowo nasz portfel w ramach funduszu 4growth VC KOFFI będzie liczył około 10 spółek, które będziemy wspierać również w kolejnych rundach finansowania. Stawiamy na budowanie trwałej wartości i pomagamy przedsiębiorcom w skalowaniu ich biznesów na rynkach globalnych.

Krzysztof Bachta

partner zarządzający 4growth VC

Aegis Capital

Skoncentruje się na startupach będących na wczesnym etapie rozwoju. Będzie wspierał zespoły realizujące skalowalne projekty o globalnym potencjale w obszarach HealthTech i Longevity. Fundusz skupi się na innowacjach związanych ze zmianami demograficznymi w krajach rozwiniętych. Zespół zarządzający ma już długoletnie doświadczenie inwestycyjne w tym obszarze. Dodatkowo wspierany jest przez prywatnych inwestorów związanych z branżą healthcare, nowych technologii i rynkiem kapitałowym.

Funduszem zarządzają Łukasz Mańkowski i Tomasz Chwiałkowski.

Zdaniem inwestora

Co szykuje Aegis

W ramach Aegis Capital zamierzamy kontynuować strategię, którą konsekwentnie budowaliśmy od kilku lat. Widzimy nie tylko ogromny potencjał finansowy w projektach z obszarów Healthtech i Longevity, ale również ich realny wpływ na poprawę jakości i długości życia, co jest szczególnie istotne w obliczu globalnych wyzwań, takich jak starzejące się społeczeństwa czy rosnące potrzeby w zakresie ochrony zdrowia. Cieszymy się, że będziemy nadal mogli wspierać projekty na wczesnym etapie z tych sektorów we współpracy z PFR Ventures, a także, że zaufało nam szerokie grono inwestorów prywatnych związanych branżą nowych technologii.

Łukasz Mańkowski

Partner Aegis Capital

Kogito Ventures

Podobnie jak Aegis, fundusz ten pozyskał pieniądze z programu PFR Starter, co oznacza, że będzie inwestował w początkujące startupy. To drugi fundusz zespołu, który do tej pory zrealizował 18 inwestycji. Na liście znalazły się takie startupy, jak Jutro Medical, ZEME, Surveily, Juo, Simpl.rent, Linker Cloud czy Weartech. Kogito wyszedł już z niektórych projektów – np. PsiBufet został sprzedany do brytyjskiego Butternut Box, a Lunching do polskiego Benefit Systems.

Zarządzającymi funduszem są: Wojciech Niesyto, Łukasz Obuchowicz i Tomasz Bolek.

W nowym rozdaniu planowanych jest łącznie 25 nowych inwestycji. Zespół nie przyjął strategii rozwoju w określonych branżach. Na celowniku są projekty działające na polskim rynku oraz założone przez polskich founderów za granicą. Kogito planuje zainwestować od 0,5 do 5 mln zł w pojedynczy projekt. Połowę wartości funduszu (około 41 mln zł) będą stanowiły inwestycje kontynuacyjne.

iif VC

To fundusz, który pozyskał środki z programu PFR Otwarte Innowacje, co umożliwia koinwestycje z zewnętrznymi firmami chcącymi np. rozwijać polskie technologie. Celem funduszu będą projekty o globalnym potencjale, oparte na silnym komponencie badawczo-rozwojowym.

W gronie zarządzających znaleźli się: Ernest Wawryniuk, Marcin Wieloch, Marcin Bielówka i Marcin Molo. Projekt został utworzony przez przedstawicieli funduszy Innoventure i Infini.

Lowercap

Fundusz trafił do programu PFR Biznest. Zespół zarządzający będzie szukał atrakcyjnych startupów w fazie late seed/early growth, czyli takich, które generują powtarzalne przychody. Koinwestorami w funduszu są polscy aniołowie biznesu – obecnie jest ich już 20. Fundusz jest kontynuacją projektu DFR Inwestycyjny – pierwszego wojewódzkiego funduszu venture capital, utworzonego w 2017 r. na Dolnym Śląsku.

Kiedy popłyną pieniądze

– Nie minął jeszcze rok od zakończenia pierwszego naboru do programów PFR Ventures zasilonych środkami UE, a zrealizowaliśmy już blisko 25 proc. z planowanych inwestycji w fundusze VC. W 2025 r. nadal będziemy prowadzić nabory i poszukiwać najbardziej perspektywicznych zespołów zarządzających, które mają odpowiednie kompetencje do finansowania polskich, innowacyjnych firm. Spodziewamy się, że rynek finansowania zalążkowego odczuje obecność nowych funduszy już w pierwszym kwartale 2025 r. – komentuje Maciej Ćwikiewicz, prezes PFR Ventures.

Nowe środki z programu Fundusze Europejskie dla Nowej Gospodarki (FENG) pozwolą na zasilenie łącznie około 40 funduszy venture capital. Ich wkład publiczny wyniesie 2,1 mld zł, a dodatkowe 1,1 mld zł dołożą inwestorzy prywatni. Do dziewięciu zespołów zarządzających alokowanych zostało już około 500 mln zł. Łącznie z wkładem inwestorów prywatnych posiadają one ponad 650 mln zł na sfinansowanie 150 innowacyjnych projektów.

Programy zasilane środkami z FENG są zarządzane przez PFR Ventures. Projekt realizowany jest w ramach partnerstwa z Bankiem Gospodarstwa Krajowego na zlecenie Ministerstwa Funduszy i Polityki Regionalnej. Ich rolą jest stymulowanie różnego typu inwestycji w startupy i spółki technologiczne. Część z nich skupia się na zapewnieniu finansowania dla najmłodszych projektów, inne umożliwiają rozwijanie projektów z partnerami, takimi jak korporacje lub aniołowie biznesu.

Jest luka. Trzeba ją zasypać

Na polskim rynku startupowym wciąż widzimy „posuchę”, czyli mocny niedobór finansowania dla ciekawych projektów. Potwierdzają to najnowsze raporty opisujące poziom inwestycji w startupy w ostatnich kwartałach. Przykładowo, w III kwartale br. na polskim rynku dokonano 45 inwestycji w startupy, a łączna kwota zainwestowanego kapitału wyniosła 506 mln zł. Oznacza to, że do najlepszego okresu na polskim rynku startupowym z przełomu 2021 i 2022 r. jeszcze daleko, ale widać coraz więcej oznak ożywienia.

Od początku 20234 r. do końca trzeciego kwartału w polskie startupy zainwestowano prawie 1,6 mld zł. W 2023 r. było to 2,1 mld zł, ale w latach 2021 i 2022 – po 3,6 mld zł.

Czy jest szansa, by rynek nawiązał do tych rekordowych poziomów? Raczej nie, chociaż w ostatnich tygodniach można zaobserwować spory wysyp inwestycji, szczególnie tych na wczesnym etapie. Najlepszym dowodem na potencjał młodych, ciekawych projektów jest runda finansowa startupu Wordware, który pozyskał łącznie 120 mln zł.

Wśród innych dużych inwestycji warto wymienić: Synerise (33 mln zł), MMI (33 mln zł), Authologic (prawie 32 mln zł) oraz Xopero Software (ponad 20 mln zł). Wśród ciekawych rund zalążkowych znalazły się inwestycje w startupy takie jak Rift (19,5 mln zł), Digital First AI (14,8 mln zł) oraz Dark Passenger (13,6 mln zł).

Główne wnioski

1. Znaczące wsparcie dla rynku venture capital. PFR Ventures inwestuje 270 mln zł w nowe fundusze. Z dodatkiem kapitału prywatnego przekłada się to na ponad 400 mln zł wsparcia dla startupów.
2. Zróżnicowane strategie inwestycyjne funduszy. Nowo podpisane umowy obejmują fundusze o różnych profilach inwestycyjnych – od projektów w fazie wzrostu (4growth VC) po startupy w początkowej fazie rozwoju (Aegis Capital, Kogito Ventures). Duży nacisk zostanie położony na technologie takie jak FinTech, HealthTech czy MedTech.
3. Kolejne inwestycje na horyzoncie. Pieniądze z programu FENG umożliwią wsparcie aż 40 funduszy VC do 2025 r. Zmobilizuje to łącznie 3,2 mld zł na rozwój około 150 innowacyjnych projektów w Polsce i za granicą.