Gigant inwestycyjny pod presją AI. Ryzyko kredytowe najwyższe od czterech lat

Ryzyko kredytowe japońskiego holdingu inwestycyjno-technologicznego SoftBank wzrosło do najwyższego poziomu od niemal czterech lat. Inwestorzy obawiają się rosnących potrzeb finansowych grupy związanych z inwestycjami w AI oraz potencjalnym dużym przejęciem.

We wtorek spread pięcioletnich kontraktów CDS (credit default swap), zabezpieczających przed niewypłacalnością SoftBanku, wyniósł 432 punkty bazowe – wynika z danych Bloomberga. To najwyższy poziom od początku listopada 2022 r. W ciągu ostatniego tygodnia wskaźnik ten wzrósł o ponad 30 punktów bazowych, po wcześniejszym przekroczeniu poziomu 400 punktów.

Polecamy również: AI w dużych polskich firmach. To już nie eksperyment, ale jeszcze nie element przewagi

Miliardowe inwestycje w AI zwiększają presję finansową na SoftBank

Obawy inwestorów koncentrują się przede wszystkim na finansowaniu inwestycji w sztuczną inteligencję za pomocą długu. Dodatkową presję na sektor wywierają problemy finansowe amerykańskiego dostawcy usług chmurowych CoreWeave. Rosną również koszty finansowania SoftBanku, który analizuje możliwość przejęcia firmy Allied Universal.

Przejęcie Allied Universal wymagałoby pozyskania dodatkowego finansowania. Jednocześnie wskaźnik zadłużenia do wartości aktywów (loan-to-value, LTV) mógłby zbliżyć się do ustalonego przez SoftBank limitu 25 proc.

Bloomberg szacuje, że w roku obrotowym kończącycm się w marcu 2027 r. odpływ gotówki z SoftBanku wyniesie co najmniej 6 mld dolarów. Kolejne inwestycje w AI mogą jedynie zwiększyć zapotrzebowanie grupy na dodatkowy kapitał.

Polecamy również: Egipt stawia miliard dolarów na AI. Czy nowe technologie uratują gospodarkę?

Inwestorzy są rozczarowani. Akcje SoftBanku straciły połowę swojej wartości

Ostatni raz ryzyko kredytowe SoftBanku znajdowało się na podobnym poziomie w 2022 r. Właśnie wtedy fundusze Vision Fund ponosiły znaczne straty, a grupa ograniczała swoją aktywność inwestycyjną.

Obecnie spread CDS SoftBanku należy do najwyższych wśród największych japońskich przedsiębiorstw. Przewyższa analogiczny wskaźnik dla Nissana, zajmującego drugie miejsce pod tym względem, o ponad 130 punktów bazowych.

Pogorszeniu postrzegania ryzyka kredytowego towarzyszy przecena akcji koncernu. Kurs SoftBank Group spadł o około 50 proc. w porównaniu z czerwcowym szczytem.

Polecamy również: AI, energia i startupy to klucz do mocnej gospodarki. „Nie chrońmy miejsc pracy z przeszłości” (WYWIAD)

O działalności SoftBanku

SoftBank Group to japoński holding inwestycyjny założony w 1981 r. przez Masayoshiego Sona. Grupa koncentruje się na inwestycjach w spółki technologiczne, ze szczególnym uwzględnieniem firm rozwijających rozwiązania z zakresu sztucznej inteligencji.

W jej portfelu znajdują się m.in. brytyjski projektant układów scalonych Arm oraz przedsiębiorstwa finansowane przez fundusze SoftBank Vision Fund. Strategia holdingu opiera się na zwiększaniu wartości posiadanych aktywów poprzez rozwój spółek portfelowych oraz realizację kolejnych inwestycji.

Źródło: Bloomberg