Zwrot w restrukturyzacji kolejowego giganta. Nowa decyzja sądu

Sędzia-komisarz uchylił dotychczasowe terminy składania i opiniowania propozycji układowych PKP Cargo. Decyzje dotyczące dalszego harmonogramu restrukturyzacji, w tym głosowania wierzycieli nad układem, zapadną po 4 grudnia 2026 r. Zmiana ma związek z przejęciem pełnego zarządu nad spółką przez zarządcę sądowego.

O decyzji sędziego-komisarza PKP Cargo poinformowało w poniedziałek, 12 października. Wcześniej zarządca spółki wystąpił z wnioskiem o zmianę harmonogramu prac nad propozycjami układowymi. Uzasadnił go koniecznością ponownej oceny sytuacji przedsiębiorstwa po utracie przez PKP Cargo prawa do wykonywania zarządu własnego.

Zmiana ta nastąpiła na mocy postanowienia sądu z 29 września 2026 r. Od tego czasu zarządca sprawuje pełną kontrolę nad przedsiębiorstwem. W rezultacie konieczne stało się dostosowanie planu restrukturyzacji do nowych warunków.

Restrukturyzacja PKP Cargo. Zarządca musi ocenić sytuację finansową spółki

Według zarządcy najważniejszym zadaniem jest obecnie szczegółowa analiza sytuacji operacyjnej i finansowej PKP Cargo. Konieczna jest również ocena skutków działań podjętych po przejęciu bezpośredniego zarządzania przedsiębiorstwem.

Na tej podstawie mają powstać zaktualizowane propozycje układowe. Zarządca podkreśla, że muszą one uwzględniać rzeczywistą kondycję spółki oraz zapewniać możliwość wykonania przyszłego układu z wierzycielami.

Sędzia-komisarz zobowiązał zarządcę do przedstawienia do 4 grudnia 2026 r. wstępnej informacji o przebiegu przejmowania zarządzania PKP Cargo. Dokument ma również obejmować dotychczasowe działania oraz najpilniejsze potrzeby operacyjne i finansowe przedsiębiorstwa.

Kolejny termin wyznaczono na 28 stycznia 2027 r. Do tego dnia zarządca ma przygotować szczegółowy raport dotyczący aktualnej sytuacji spółki, rezultatów wdrażanych działań oraz propozycji dalszego harmonogramu prac nad układem.

Wierzyciele PKP Cargo mają przedstawić stanowiska do 4 grudnia

Sędzia-komisarz zobowiązał również Radę Wierzycieli, jej członków oraz pozostałych zainteresowanych wierzycieli do przedstawienia stanowisk dotyczących dalszego przebiegu restrukturyzacji. Szczególnie wskazano Europejski Bank Inwestycyjny (EBI).

Termin na przekazanie stanowisk upływa 4 grudnia 2026 r. Wierzyciele mają odnieść się m.in. do możliwości przygotowania aktualnych propozycji układowych.

Równolegle EBI wystąpił o przedłużenie do 15 grudnia terminu składania alternatywnych propozycji układowych przez wierzycieli. Wniosek uzgodniono z Bankiem Gospodarstwa Krajowego, PKO Bankiem Polskim oraz Bankiem Pekao.

Wierzyciele zadeklarowali gotowość do kontynuowania rozmów nad rozwiązaniami, które pozwolą PKP Cargo prowadzić działalność operacyjną, a jednocześnie zapewnią możliwie najwyższy poziom zaspokojenia ich roszczeń.

PKP Cargo. Wstrzymano dotychczasowy harmonogram prac nad układem

Wcześniejszy harmonogram przewidywał, że uprawnieni wierzyciele, w tym Rada Wierzycieli, będą mogli przedstawić alternatywne propozycje układowe do 15 października 2026 r. Następnie Rada Wierzycieli miała wydać opinię na ich temat.

Zarządca wystąpił jednak o uchylenie październikowego terminu lub jego przesunięcie, a także o odpowiednią zmianę terminu opiniowania propozycji.

Jak wskazano w uzasadnieniu, zasadniczą przyczyną wniosku było cofnięcie PKP Cargo zezwolenia na wykonywanie zarządu własnego. Oznacza to istotną zmianę sposobu prowadzenia postępowania restrukturyzacyjnego.

Po decyzji sędziego-komisarza dotychczasowe terminy przestały obowiązywać. Dalsze rozstrzygnięcia dotyczące harmonogramu, w tym terminu głosowania nad układem, mają zostać podjęte po 4 grudnia.

Restrukturyzacja PKP Cargo trwa od 2024 roku. Spółka ograniczyła zatrudnienie

Problemy finansowe PKP Cargo doprowadziły latem 2024 r. do otwarcia postępowania restrukturyzacyjnego. W tym samym okresie zarząd zdecydował o przeprowadzeniu zwolnień grupowych w zakładach oraz centrali przedsiębiorstwa.

W wyniku tych działań zatrudnienie zmniejszyło się o 3665 osób. Kolejna redukcja nastąpiła w 2025 r., kiedy ze spółki odeszło 450 pracowników. Na koniec ubiegłego roku PKP Cargo zatrudniało ponad 8 tys. osób.

Restrukturyzacja obejmuje więc nie tylko rozmowy z wierzycielami i przygotowanie układu, lecz także zmiany organizacyjne oraz dostosowanie skali działalności do sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.

Wyniki finansowe PKP Cargo. Zysk po wielomiliardowej stracie

Wyniki finansowe grupy PKP Cargo wskazują na poprawę rentowności w porównaniu z 2024 r. W całym 2025 r. grupa wypracowała 39,4 mln zł zysku netto, podczas gdy rok wcześniej odnotowała stratę w wysokości 2,4 mld zł.

Poprawa była widoczna również w pierwszej połowie 2026 r. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł w tym okresie 117,8 mln zł. W samym drugim kwartale osiągnął 163,6 mln zł.

Dla porównania, po pierwszym półroczu 2025 r. grupa wykazywała 17,9 mln zł straty netto, choć w drugim kwartale ubiegłego roku osiągnęła 30,7 mln zł zysku.

PKP Cargo jest spółką notowaną na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Jej największym akcjonariuszem pozostaje PKP S.A., posiadająca 33,01 proc. kapitału. Fundusze zarządzane przez Nationale-Nederlanden PTE mają 7,75 proc., natomiast pozostali akcjonariusze kontrolują 59,24 proc.

Spółka świadczy usługi transportowe i logistyczne, łącząc przewozy kolejowe, drogowe oraz morskie. Samodzielnie realizuje przewozy towarowe m.in. w Polsce, Czechach, Niemczech, Austrii, Holandii, na Słowacji, Węgrzech, Litwie i w Słowenii.