Zaloguj się 
Dzieje się!
Przejęli polski startup, teraz dostali 4 mln euro na kolejne zakupy. Na liście kilkanaście firm
Czeskie Hedepy pozyskało finansowanie od funduszu Orbit Capital bez konieczności sprzedaży kolejnych udziałów. Spółka planuje serię przejęć w Europie, rozwija własne placówki i szuka nowych źródeł przychodów. Polska stała się jednym z filarów tego biznesu dzięki wcześniejszemu przejęciu Hearme.
Z tego artykułu dowiesz się…
- Dlaczego europejska platforma zdrowia psychicznego sięgnęła po miliony euro finansowania i jakie firmy znalazły się na jej celowniku.
- Jak polski startup Hearme stał się jednym z filarów międzynarodowego biznesu i dlaczego jego przejęcie przekonało inwestorów.
- W jaki sposób startup Hedepy zamierza wykroczyć poza psychoterapię online i jaką rolę w tej transformacji odegra sztuczna inteligencja.
Audio generowane przez AI. Może zawierać błędy.
4 mln euro, bez sprzedaży kolejnych udziałów. Tak startup Hedepy zamierza sfinansować następny etap ekspansji na europejskim rynku zdrowia psychicznego. Spółka otrzymała od Orbit Capital finansowanie typu venture debt, czyli dług dla rozwijającego się biznesu, alternatywny wobec kolejnej rundy udziałowej. Pieniądze mają posłużyć przede wszystkim na zakup przedsiębiorstw i rozbudowę działalności poza internetową psychoterapią.
– Traktujemy finansowanie dłużne jako potwierdzenie, że startup Hedepy stał się stabilną finansowo i wiarygodną firmą. Mamy sprawdzony model biznesowy, doświadczenie w realizacji przejęć oraz jasno określony plan wykorzystania pozyskanego kapitału. Dzięki temu możemy przeznaczyć te środki bezpośrednio na dalszy rozwój i zwiększanie dostępności wsparcia psychologicznego dla osób, które go potrzebują – mówi Lukáš Krčil, współzałożyciel i CEO Hedepy.
Także w Polsce. Bo to właśnie nasz kraj stał się fundamentem dla rozwoju całej grupy.
Co kupuje startup Hedepy?
Spółka chce wykorzystać obecność na dziewięciu rynkach europejskich do przyspieszenia integracji mniejszych dostawców. W pierwszej kolejności szuka podmiotów, których kompetencje lub produkty można zastosować także w innych krajach. Na celowniku są także te biznesy, które nie działają wyłącznie w obszarze terapii internetowych.
– Szukamy przede wszystkim firm na rynkach, na których już działamy. Głównie takich, które możemy szybko zintegrować z naszą platformą i których produkty albo kompetencje da się przenieść na inne kraje. Interesują nas szczególnie podmioty, które wzmocnią nas w obszarze klientów biznesowych lub współpracy z ubezpieczycielami zdrowotnymi. A także dostawcy usług stacjonarnych i klinicznych. Na naszej shortliście jest w tym momencie kilkanaście takich podmiotów – mówi Katarzyna Gryzło, współzałożycielka Hearme, odpowiedzialna za rozwój segmentu B2B w Hedepy.
Przejęcia mają następować etapami, a o ich skali zdecyduje również wielkość poszczególnych celów. Firma nie podaje jednak planowanej liczby transakcji ani ich kwot.
– Pozyskane środki pozwalają nam zrealizować najbliższe transakcje przez następne 18 miesięcy. Nie wykluczamy kolejnego finansowania przy większych transakcjach. Nasz obecny plan opiera się jednak na tych środkach i wynikach operacyjnych – wyjaśnia Katarzyna Gryzło.
Co zobaczył inwestor? Sprawdzianem były wcześniejsze przejęcia
Orbit Capital finansuje przedsiębiorstwo, które ma za sobą nie tylko wzrost organiczny, ale i doświadczenie w łączeniu firm. To właśnie umiejętność przeprowadzenia następnych akwizycji była jednym z kryteriów decyzji inwestycyjnej.
– Startup Hedepy zbudował silną platformę działającą zarówno w modelu B2B, jak i B2C w Europie Środkowo-Wschodniej. Stał się jednym z wiodących dostawców usług w obszarze zdrowia psychicznego w regionie. Dotychczasowe osiągnięcia spółki, kompetencje zespołu oraz udowodniona zdolność do skutecznego przeprowadzania i integrowania przejęć przekonały nas, że startup Hedepy jest gotowy na kolejny etap rozwoju. Cieszymy się, że możemy być jego częścią – mówi prowadząca transakcję Monika Bosko, investment manager w Orbit Capital.
Wśród wcześniejszych transakcji wyróżnia się zakup polskiego Hearme w 2025 r. To skłoniło Orbit Capital do realizacji inwestycji. I sugeruje, że kolejne akwizycje mogą przyspieszyć tempo rozwoju startupu.
– Dotychczasowe doświadczenia Hedepy pokazują, że spółka potrafi skutecznie integrować przejmowane firmy, identyfikować synergie oraz wykorzystywać ich wiedzę, kompetencje i zasoby do wzmacniania całej organizacji. Przejęcie HearMe jest dobrym przykładem tego, że akwizycje mogą służyć nie tylko zwiększaniu skali działalności. Mogą służyć również pozyskiwaniu cennego doświadczenia i nowych kompetencji, które wspierają dalszy rozwój firmy – podkreśla Monika Bosko.
Zdaniem eksperta
Venture debt zdobywa popularność
Rozwój rynku venture debt zależy od napływu spółek na późniejszych etapach, które z sukcesem przejdą fazę zalążkową. Zarządzający funduszami o takim profilu szukają firm, w których realnym scenariuszem jest spłata pożyczki z przyszłych przychodów.
Spodziewamy się, że inwestorzy prywatni mogą być zainteresowani venture debt. To produkt charakteryzujący się większą przewidywalnością niż VC, a jednocześnie zapewniający ekspozycję na nowoczesne technologie. Private debt (w tym venture debt jest też elementem naszej strategii w ramach Innovate Poland.
57 mln zł wartości sesji. Dlaczego spółka mogła sięgnąć po dług?
Hedepy przedstawia nowe finansowanie jako następstwo wzrostu skali i poprawy wyników części działalności. W 2025 r. wartość sesji zrealizowanych za pośrednictwem platformy przekroczyła 57 mln zł, o 78 proc. więcej niż rok wcześniej. Do końca 2026 r. łączna liczba przeprowadzonych sesji ma przekroczyć milion.
– Na kilku rynkach osiągnęliśmy już dodatni wynik EBITDA. To jeden z powodów, dla których mogliśmy sięgnąć po finansowanie dłużne zamiast kolejnej rundy kapitałowej – mówi Katarzyna Gryzło.
Ważną częścią firmy jest segment korporacyjny. Z programów psychologicznego wsparcia Hedepy korzysta ponad 300 firm, a dostęp do nich ma przeszło 300 tys. pracowników.
Hearme ma być wzorem kolejnych zakupów
W 2025 r. Hedepy przejęło Hearme, startup rozwijający wsparcie zdrowia psychicznego dla pracowników firm. Zespół przejętej spółki nadal odpowiada za istotną część oferty korporacyjnej. Katarzyna Gryzło kieruje obszarem B2B, a Adam Radzki uczestniczy w działalności operacyjnej i przejęciach. Usługi dla biznesu oferowane są pod wspólną marką Hedepy for Business.
– Chcemy, żeby każdy, kto potrzebuje wsparcia, mógł łatwo znaleźć odpowiedniego specjalistę, online albo blisko domu. Przejęcia pomogą nam zbudować europejską platformę, która wyznacza standardy dostępnej i bezpiecznej opieki. Szukamy firm, których rozwiązania
możemy przenieść na kolejne rynki i wzmocnią nas w obszarze klientów biznesowych i ubezpieczycieli – mówi Adam Radzki, dyrektor operacyjny i M&A w Hedepy.
Jak zauważa Katarzyna Gryzło, przez ostatni rok wzmocniona polska firma urosła w siłę w skali regionalnej.
– Najważniejsza zmiana po roku jest taka, że staliśmy się dużo lepszym partnerem dla firm, które mają zespoły w kilku krajach Europy Środkowo-Wschodniej. Wiele organizacji z biurami w Polsce, Czechach, na Węgrzech czy Słowacji szukało jednego dostawcy, który zapewni tę samą jakość wsparcia we wszystkich lokalizacjach. Do tej pory musiały wybierać między lokalnymi firmami a dużymi globalnymi platformami, które w naszym regionie nie mają realnego zaplecza – mówi Katarzyna Gryzło.
O powodzeniu takiego modelu decyduje więc nie tylko wspólna technologia, ale także sposób świadczenia usług w poszczególnych krajach.
– Mamy na każdym z tych rynków prawdziwą siłę operacyjną. Chodzi o lokalnych specjalistów pracujących w języku pracowników, zespoły, które prowadzą działania w firmach, i obsługę klienta prowadzoną przez osoby z danego kraju. Dla działu HR oznacza to jedną umowę i jeden standard. Z kolei dla pracownika rozmowę z kimś, kto rozumie jego język i kontekst kulturowy – dodaje Katarzyna Gryzło.
Polska to połowa biznesu Hedepy
– Polska odpowiada dziś za około połowę biznesu B2B Hedepy i to tutaj rozwija się duża część naszej oferty dla firm. Mamy dobre wyniki na polskim rynku i wkrótce podzielimy się szczegółowymi danymi o naszym wzroście – mówi Katarzyna Gryzło.
To również powód, dla którego inwestor pozytywnie ocenia pozostanie założycieli Hearme w strukturach kupującego, zamiast zastąpienia całego lokalnego zespołu.
– Przejęcie HearMe było dobrym przykładem podejścia Hedepy do rozwoju przez akwizycje. Integracja nie ograniczyła się jedynie do połączenia dwóch firm. Pozwoliła również zachować i wykorzystać doświadczenie oraz kompetencje zespołu HearMe w ramach większej organizacji. Współzałożyciele HearMe, Kasia Gryzło i Adam Radzki, nadal aktywnie uczestniczą w rozwoju Hedepy – wskazuje Monika Bosko.
Na pytanie o następne zakupy w Polsce Hedepy nie przedstawia nazw firm ani harmonogramu. Sygnalizuje jednak, że w niedalekiej przyszłości może przekazać nowe informacje.
Zdaniem eksperta
Gdzie jest potencjał? Technologia, która może pomóc
Widzę też ogromną przestrzeń dla technologii wspierających zmianę otoczenia, w którym funkcjonujemy. Jeśli ktoś codziennie doświadcza przeciążenia w pracy, aplikacja do ćwiczeń oddechowych może przynieść mu jakąś ulgę. Ale nie rozwiąże kwestii nadmiernego obciążenia, niejasnych oczekiwań czy niezdrowej kultury organizacyjnej. Potrzebujemy również rozwiązań, które pomagają zmieniać te warunki, a nie tylko lepiej znosić ich konsekwencje.
Rozdrobniony rynek, coraz większe ambicje
Strategia zakłada łączenie dwóch zjawisk: większej liczby potencjalnych klientów i rosnącej liczby firm zdolnych tych klientów obsługiwać. Ich fragmentacja otwiera przestrzeń dla przejęć.
– Z jednej strony obserwujemy rosnącą świadomość znaczenia zdrowia psychicznego i coraz większe zapotrzebowanie na profesjonalne wsparcie. Zdrowie psychiczne staje się też priorytetem dla pracodawców, co dodatkowo napędza popyt. Z drugiej strony w ostatnich latach powstało wiele platform i firm odpowiadających na te potrzeby – mówi Monika Bosko.
Potencjał w rynku dostrzega także Orbit Capital.
– Hedepy działa na dynamicznie rozwijającym się rynku usług zdrowia psychicznego, na którym obserwujemy coraz wyraźniejsze procesy konsolidacyjne. Spółka udowodniła już, że potrafi realizować akwizycje i integrować nowe podmioty, jednocześnie rozwijając ofertę zarówno w segmencie B2B, jak i B2C. To doskonały przykład biznesu, dla którego finansowanie typu venture debt stanowi naturalne wsparcie dalszego wzrostu – mówi Wiktor Namysł, partner w Orbit Capital.
Zdaniem eksperta
Co może pomóc ludziom
Ponadto to tempo technologiczne wyprzedza znacznie tempo dostarczania wiarygodnych dowodów na jego skuteczność i bezpieczeństwo proponowanych rozwiązań. A tu już widzę niemałe ryzyko, bo skutki niewłaściwego wsparcia w przypadku zdrowia psychicznego mogą być naprawdę poważne i w skrajnych przypadkach, delikatnie mówiąc, nie do cofnięcia.
Nie chodzi mi tutaj o zatrzymywanie innowacji, tylko bardziej zwolnienie i obejrzenie tego, co już jest i jak działa, żeby wyciągnąć namacalne wnioski. Przydałoby się branie większej odpowiedzialności za narzędzia, które się tworzy i sposób, w jaki się je promuje.
Rynek jest coraz bardziej napuchnięty od różnego rodzaju rozwiązań, których skuteczności nikt porządnie nie zweryfikował, bo dzieje się to tak szybko, że z weryfikacją nie sposób nadążyć. Finalnie ludzie są zasypani nadmiarem bodźców i idealnych rozwiązań, które w praktyce mogą bardziej zaszkodzić niż pomóc. Konsekwencją jest utrata zaufania zarówno do technologii, jak i profesjonalnej pomocy.
Technologia według mnie ma przeogromny potencjał, szczególnie jako narzędzie wspierające pacjentów, ale też specjalistów, rozwijając psychoedukację, samopomoc i wczesną profilaktykę. Tylko nie możemy zapomnieć, jak bardzo złożony jest człowiek, i jak ogromne znaczenie dla jego zdrowia ma kontakt z drugim człowiekiem, szczególnie w tych sytuacjach, gdy to zdrowie szwankuje.
Nie tylko terapia przez internet. Własne placówki i segment medyczny
Hedepy chce wykorzystać przejęcia do zmiany charakteru swojej oferty. Platforma kojarzona z psychoterapią online rozwija także usługi prowadzone bezpośrednio w placówkach i przygotowuje osobny segment medyczny, obejmujący opiekę kliniczną. Docelowo klient ma korzystać z różnych poziomów pomocy w ramach jednego systemu. Od rozmowy online przez wizytę na miejscu, po wsparcie psychiatryczne, jeśli będzie potrzebne.
Według spółki pierwsze placówki zostały uruchomione na Słowacji, a kolejna ma wkrótce rozpocząć działalność w Pradze.
Miniwywiad
Jak rozwija się opieka medyczna związana z problemami psychicznymi
XYZ: Moda na narzędzia do zdalnego wsparcia psychicznego już minęła?
Dr n. med. Magdalena Skotnicka-Chaberek: W świecie, w którym dostęp do odpowiednio dostosowanej i opartej na badaniach naukowych psychoterapii ogranicza liczba terapeutów i koszty, opracowanie narzędzi terapeutycznych wydaje się znaczną pokusą. W chwili obecnej regulacje prawne i możliwości narzędzi uniemożliwiają jednak wykorzystanie ich potencjału w leczeniu. Najbardziej obiecujący Woeboot z 14 badaniami klinicznymi o najwyższym standardzie został zamknięty ze względu na koszt wdrożenia i regulacje prawne.
Dlaczego?
Stosowanie modeli do samej terapii wymaga wielu rozwiązań i odpowiedniego prawa, np. przestrzegania zasad prowadzenia dokumentacji zawartych w Ustawie o ochronie życia psychicznego czy odpowiedniej ochronie osób wrażliwych w związku z przemocą. Stworzenie odpowiednich regulacji jest trudne dla samej psychoterapii, a co dopiero dla terapii prowadzonej przez algorytm.
Co zmienia w tym rynku AI?
Dużą zmianą jest również użycie chatbotów opartych na sztucznej inteligencji. Mogą pomagać w porządkowaniu myśli, dostarczać psychoedukacji, proponować proste ćwiczenia psychologiczne czy ułatwiać rozpoznawanie emocji. W przypadku specjalistycznie zaprojektowanych narzędzi pojawiają się także wyniki badań, wskazujące na małe lub umiarkowane korzyści w zakresie wybranych objawów psychicznych.
Musimy jednak zachować pewną ostrożność. Literatura naukowa dotycząca wpływu AI na zdrowie psychiczne jest jeszcze stosunkowo młoda i niejednoznaczna. Warto odróżnić chatboty zaprojektowane jako narzędzia wspierające konkretne interwencje psychologiczne od ogólnych modeli językowych, które nie zostały stworzone do pełnienia funkcji terapeutycznych.
Są minusy?
W badaniach dotyczących codziennego korzystania z ogólnych chatbotów pojawiają się również sygnały ostrzegawcze. Analizy wskazywały na związki między intensywniejszym korzystaniem z chatbotów a większą samotnością, emocjonalnym przywiązaniem do technologii, problematycznym używaniem oraz ograniczeniem kontaktów społecznych. Nie oznacza to jednak, że udowodniono, iż chatboty powodują takie konsekwencje. Nie znamy jeszcze kierunku tych zależności. Możliwe, że osoby doświadczające samotności częściej szukają kontaktu z AI, a intensywne korzystanie z niej może dodatkowo utrwalać ten mechanizm.
To zresztą dobrze znany problem psychologiczny: samotność może być zarówno przyczyną, jak i skutkiem określonych zachowań. Dlatego nie powinniśmy traktować technologii jako automatycznego rozwiązania problemów psychicznych.
Czyli gdzie jest największa wartość?
Moim zdaniem największą wartością technologii jest dziś możliwość uzupełniania tradycyjnych form wsparcia, zwiększania dostępności psychoedukacji i ułatwiania codziennej profilaktyki. Nie powinna ona jednak zastępować relacji międzyludzkich ani profesjonalnej pomocy psychologicznej i psychoterapeutycznej. Szczególnie w przypadku osób w kryzysie psychicznym, z nasilonymi objawami czy trudnościami w funkcjonowaniu potrzebny jest odpowiednio przygotowany specjalista.
Musimy też pamiętać o bezpieczeństwie. Rozmowy z chatbotami mogą zawierać niezwykle intymne informacje dotyczące emocji, relacji, zdrowia czy doświadczeń traumatycznych. Dlatego istotne są nie tylko jakość odpowiedzi generowanych przez AI, ale również transparentność zasad przetwarzania danych, ich odpowiednie zabezpieczenie i kontrola użytkownika nad tym, co dzieje się z przekazywanymi informacjami.
Będzie rozwój nowych usług
W praktyce rozwój własnych gabinetów oznacza również inny model współpracy ze specjalistami niż w przypadku samej platformy internetowej.
– Stawiamy na model mieszany. Część specjalistów będzie zatrudniona bezpośrednio, zwłaszcza w placówkach i w opiece klinicznej, gdzie liczy się ciągłość i stały zespół. Równolegle dalej będziemy współpracować z szeroką siecią niezależnych psychoterapeutów, psychologów i innych specjalistów. Dzięki temu możemy szybko zwiększać dostępność wsparcia bez rezygnacji ze standardów jakości – mówi Katarzyna Gryzło.
Ważną częścią planu są ubezpieczyciele zdrowotni. Hedepy już dziś obsługuje osoby prywatne i pracowników korzystających z firmowych programów. Współpraca z ubezpieczycielami może dołożyć kolejny kanał finansowania dostępu do specjalistów. Spółka zakłada, że niezależnie od tego, kto płaci za usługę, klient będzie korzystać z tej samej sieci specjalistów i powiązanych rozwiązań.
Zdaniem eksperta
Technologia pomaga, ale trzeba ostrożności
Według mnie w świecie technologii brakuje głębszego rozumienia człowieka i kontekstu, w którym funkcjonuje. Wiele rozwiązań technologicznych koncentruje się na mierzeniu i monitorowaniu naszego funkcjonowania oraz jego optymalizacji. Potrzebna jest większa integracja technologii z wiedzą psychologiczną i realnymi potrzebami ludzi, np. wzmacnianie ich umiejętności do budowania dojrzałych relacji z otoczeniem.
Sztuczna inteligencja ma odciążyć terapeutów, nie prowadzić terapii
Oprócz transakcji i placówek część pozyskanego kapitału ma wspierać rozwój technologii. Hedepy pracuje nad narzędziami wykorzystującymi sztuczną inteligencję do utrzymywania kontaktu z klientem między wizytami oraz do usprawniania pracy psychologów i psychoterapeutów. Najbardziej konkretnym z opisanych produktów jest Therapist Office. To system wspierający między innymi obsługę kalendarza, dokumentacji administracyjnej i rozliczeń, a także pracę z informacjami o postępach klientów.
– Sztuczna inteligencja nie zastąpi terapeuty i nie będzie podejmować decyzji dotyczących przebiegu terapii. Te zawsze należą do wykwalifikowanego specjalisty. AI ma pomagać w dwóch obszarach. Po pierwsze, ma wspierać klientów między sesjami, tak żeby mogli wracać do tematów poruszonych z terapeutą i dalej nad nimi pracować. Po drugie, ma odciążać samych specjalistów. Temu służy Therapist Office, nasze narzędzie, które ułatwia zarządzanie kalendarzem, administracją i fakturowaniem, a także pomaga analizować informacje z sesji i śledzić postępy klientów. Dzięki temu terapeuta ma więcej czasu na pracę z ludźmi – wyjaśnia Katarzyna Gryzło.
Główne wnioski
- Hedepy pozyskało 4 mln euro finansowania dłużnego od Orbit Capital. Chce przyspieszyć konsolidację europejskiego rynku zdrowia psychicznego. Spółka zamierza przeznaczyć pieniądze przede wszystkim na przejęcia innych przedsiębiorstw. Bez konieczności sprzedaży kolejnych udziałów. Na liście potencjalnych celów znajduje się kilkanaście firm, głównie z dziewięciu rynków, na których Hedepy już prowadzi działalność.
- Polska stała się jednym z najważniejszych ośrodków rozwoju Hedepy. Przejęcie Hearme w 2025 r. wyznaczyło dla niej kierunek dalszej ekspansji. Polski rynek odpowiada obecnie za połowę biznesu B2B całej grupy. Współzałożyciele Hearme, Katarzyna Gryzło i Adam Radzki, odgrywają istotne role w rozwoju międzynarodowej organizacji. Pierwsza odpowiada za segment klientów biznesowych, drugi za operacje i przejęcia.
- Hedepy chce przekształcić się z platformy psychoterapii internetowej w kompleksowego dostawcę usług zdrowia psychicznego. Strategia obejmuje rozwój własnych placówek, opieki klinicznej i psychiatrycznej oraz współpracy z ubezpieczycielami. Pierwsze placówki stacjonarne uruchomiono na Słowacji, a kolejna ma powstać w Pradze.
