Analizy

NBP zebrał prognozy ekonomistów, które kreślą optymistyczny scenariusz dla polskiej gospodarki: stabilny wzrost PKB powyżej 3 proc., inflacja mieszcząca się w celu już od 2026 r. oraz systematyczne obniżki stóp procentowych. Niepewność pozostaje jednak wysoka, a na horyzoncie widoczne są czynniki ryzyka, mogące spowolnić wzrost lub zwiększyć presję inflacyjną.

Realne umocnienie złotego w ostatnich latach osiągnęło skalę niewidzianą od 2008 roku. Stało się tak zarówno przez nominalne umocnienie wobec innych walut, w tym euro i dolara, jak i ze względu na znacznie wyższą inflację w Polsce niż u jej partnerów handlowych. To rodzi pytanie, czy obecny poziom kursu nie jest już przewartościowany i jakie może to mieć konsekwencje.

Podczas zakończonego szczytu w Hadze kraje sojusznicze zdecydowały się na znaczące zwiększenie wydatków wojskowych w ciągu najbliższej dekady. Wzmocniło to zobowiązania dotyczące wzajemnej pomocy w przypadku ataku ze strony państw trzecich. Jednak Europa stoi przed poważnym dylematem.

Według danych MFW, Polska może w najbliższych latach prześcignąć Japonię pod względem dochodu na osobę. Przyglądamy się zarówno okresowi dynamicznego wzrostu, jak i obecnej stagnacji gospodarczej tego kraju. Czy doświadczenia Japonii mogą być pomocne dla Europy w obliczu narastającego kryzysu demograficznego?

Dziś, z perspektywy czasu, coraz głośniej mówi się, że to, co działo się w polskim crowdfundingu przed wejściem w życie unijnych regulacji, w niektórych aspektach miało charakter patologiczny. Za nadmierny entuzjazm z początków rozwoju rynku najwięcej zapłacą inwestorzy. Czy sektor ma jeszcze szansę się odrodzić? I czy inwestorzy crowdfundingowi wyciągnęli lekcję z historii nieuregulowanego rynku?

Narodowy Bank Polski zwiększył udział akcji w swoich rezerwach dewizowych. To sposób na wyższe stopy zwrotu z posiadanych aktywów, a także dywersyfikację portfela, realizowaną obok zakupów złota. NBP bierze też przykład z innych banków centralnych, które od dawna mają akcje w swoich rezerwach.

Majowe dane z gospodarki sygnalizują wyraźniejsze ożywienie konsumpcji oraz pierwsze symptomy przyspieszenia inwestycji. Sprzedaż detaliczna rośnie drugi miesiąc z rzędu, produkcja dóbr inwestycyjnych zdecydowanie przyspieszyła, a wynagrodzenia zaczynają się stabilizować. Choć sytuacja w przemyśle i budownictwie pozostaje nierówna, fundamenty wzrostu w II połowie roku wyglądają znacznie solidniej niż jeszcze kilka miesięcy temu.

Jeszcze niedawno Śląsk Wrocław świętował rekordowe frekwencje, a na szyjach zawodników błyszczały srebrne medale. Dziś rzeczywistość jest znacznie gorsza – klub musi mierzyć się ze spadkiem przychodów i walką o awans do Ekstraklasy. To, że bez wsparcia miasta sobie nie poradzi, jest pewne – WKS jest od niego uzależniony. Czy taka sytuacja powinna trwać w nieskończoność? Czy rozwiązaniem dla Śląska może być droga Widzewa?

Gdyby w XVIII wieku Polska potrafiła skutecznie zbierać pieniądze na wojsko, być może nie doszłoby do zaborów. Rosja – niewykluczone, że przygotowując się do wojny w Ukrainie – podniosła podatki w 2021 r. Teraz robią to także inne kraje Europy. Tymczasem w Polsce prezydent elekt obiecuje obniżki podatków, a rząd chce podwyższyć kwotę wolną.

Euforia wokół sztucznej inteligencji może wydawać się uzasadniona, ale rynkowe lekcje z przeszłości uczą pokory. Zamiast ścigać się z liderami wzrostów, lepiej zrozumieć, które sektory i spółki zyskają pośrednio na tej rewolucji. To tam często kryją się najlepsze okazje.