Obecny sezon publikacji wyników firm w USA najlepszy od kilku lat

W obecnym, późnym etapie sezonu wyników finansowych za drugi kwartał 2026 r. w USA spółki z indeksu S&P 500 raportują imponujące wyniki, nawet jeśli pominąć niezwykle wysokie niespodzianki w zakresie zysku na akcję (EPS) zgłoszone przez Alphabet i Amazon.com – piszą eksperci FactSet.

Zarówno odsetek spółek z indeksu S&P 500, które odnotowały pozytywne niespodzianki w zyskach, jak i skala tych niespodzianek przewyższają ostatnie średnie.

W rezultacie indeks odnotowuje wyższe zyski za drugi kwartał w porównaniu z końcem poprzedniego tygodnia i w porównaniu z końcem kwartału. Ponadto indeks odnotowuje również najwyższą dynamikę wzrostu zysków rok do roku od drugiego kwartału 2021 r.

Ogółem 88 proc. spółek z indeksu S&P 500 opublikowało do tej pory rzeczywiste wyniki za drugi kwartał 2026 r.

86 proc. z tych spółek zgłosiło rzeczywisty zysk na akcję (EPS) powyżej szacunków, co stanowi wartość wyższą od 5-letniej średniej wynoszącej 78 proc. i 10-letniej średniej wynoszącej 76 proc.

Jeśli 86 proc. to rzeczywista wartość za kwartał, będzie to najwyższy odsetek spółek z indeksu S&P 500 odnotowujących pozytywne zaskoczenie zyskiem na akcję (EPS) od drugiego kwartału 2021 r. (87 proc.).

Łącznie spółki raportują zyski wyższe o 29,2 proc. od szacunków, co również przewyższa 5-letnią średnią wynoszącą 7,0 proc. i 10-letnią średnią wynoszącą 7,4 proc.

Jeśli 29,2 proc. byłoby rzeczywistą wartością za kwartał, oznaczałoby to największe zaskoczenie w zyskach odnotowane przez indeks od czasu, gdy FactSet zaczął śledzić ten wskaźnik w 2008 r.

Obecny rekord najwyższego zaskoczenia w zyskach wynosi 23,2 proc. i został osiągnięty w drugim kwartale 2020 r. Średnie historyczne odzwierciedlają rzeczywiste wyniki wszystkich 500 spółek, a nie rzeczywiste wyniki odsetka spółek, które opublikowały raporty do tego momentu.

Jak przypominają eksperci FactSet, wysoki odsetek niespodzianek w zyskach indeksu wynika głównie z dużych pozytywnych niespodzianek w zysku na akcję (EPS) zgłoszonych przez Alphabet (9,11 dolarów w porównaniu z 2,88 dolara) i Amazon.com (5,75 dolara w porównaniu z 1,82 dolara) w drugim kwartale.

Rzeczywisty zysk na akcję (GAAP) Alphabet za drugi kwartał uwzględniał zysk w wysokości 98 mld dolarów w innych dochodach, głównie z tytułu niezrealizowanych zysków netto z papierów wartościowych, podczas gdy rzeczywisty zysk na akcję (GAAP) Amazon.com za drugi kwartał uwzględniał zysk w wysokości 53,4 mld dolarów w innych dochodach, głównie z tytułu inwestycji w Anthropic.

Alphabet i Amazon pociągają za sobą sezon wynikowy w górę

Bez uwzględnienia Alphabet i Amazon.com odsetek niespodzianek w zyskach dla S&P 500 za drugi kwartał 2026 r. spadłby do 10,9 proc. z 29,2 proc. Jednak ten odsetek niespodzianek nadal przewyższa średnie 5-letnie i 10-letnie.

W minionym tygodniu pozytywne niespodzianki w zakresie zysku na akcję (EPS) zgłaszały spółki z wielu sektorów, na czele z sektorem opieki zdrowotnej, usług komunikacyjnych i energetyki.

Łączny wskaźnik wzrostu zysków za drugi kwartał (łączący rzeczywiste wyniki spółek, które opublikowały raporty, i szacunkowe wyniki spółek, które jeszcze tego nie zrobiły) wynosi 50,4 proc., w porównaniu ze wskaźnikiem wzrostu zysków na poziomie 47,4 proc. w poprzednim tygodniu i wskaźnikiem wzrostu zysków na poziomie 23,1 proc. na koniec drugiego kwartału (30 czerwca).

Jeśli rzeczywista stopa wzrostu w tym kwartale wyniesie 50,4 proc., będzie to oznaczać najwyższy wzrost zysków odnotowany przez indeks od drugiego kwartału 2021 r. (91,6 proc.). Będzie to również drugi z rzędu kwartał wzrostu zysków powyżej 25 proc. i siódmy z rzędu kwartał dwucyfrowego wzrostu zysków indeksu.

Bez uwzględnienia Alphabet i Amazon.com łączna stopa wzrostu zysków indeksu S&P 500 w drugim kwartale 2026 r. spadłaby do 32 proc. z 50,4 proc. Nadal jednak oznaczałoby to drugi z rzędu kwartał wzrostu zysków powyżej 25 proc. i siódmy z rzędu kwartał dwucyfrowego wzrostu zysków indeksu.

Dziesięć z 11 sektorów odnotowuje wzrost zysków rok do roku. Osiem z nich odnotowuje dwucyfrowy wzrost, na czele z sektorami energetyki, usług komunikacyjnych, dóbr konsumpcyjnych, technologii informatycznych i materiałów. Z drugiej strony sektor opieki zdrowotnej jest jedynym sektorem, który odnotował spadek zysków rok do roku.

Jak szacuje FactSet, 76 proc. spółek z indeksu S&P 500 odnotowało w drugim kwartale przychody przekraczające szacunki. Łącznie spółki odnotowują przychody o 3,2 proc. wyższe od szacunków.

Jeśli 3,2 proc. to rzeczywista wartość kwartału, będzie to najwyższa niespodzianka w przychodach odnotowana przez indeks od drugiego kwartału 2022 r. (kiedy było również 3,2 proc.).

Łączna stopa wzrostu przychodów w drugim kwartale wynosi obecnie 15 proc., w porównaniu do stopy wzrostu przychodów wynoszącej 14,2 proc. w poprzednim tygodniu i stopy wzrostu przychodów wynoszącej 12,2 proc. na koniec drugiego kwartału (30 czerwca).

Od 30 czerwca pozytywne niespodzianki w przychodach zgłaszane przez firmy z sektorów energetycznego, opieki zdrowotnej i finansowego najmocniej przyczyniły się do wzrostu ogólnego tempa wzrostu przychodów indeksu.

Jeśli rzeczywista stopa wzrostu przychodów w danym kwartale wyniesie 15 proc., będzie to oznaczać najwyższy wzrost przychodów odnotowany przez indeks od IV kwartału 2021 r. (16,1 proc.). Będzie to również drugi z rzędu kwartał dwucyfrowego wzrostu przychodów indeksu.

Czytaj także: Złe dane z rynku pracy paliwem do wzrostów na Wall Street. S&P 500 na rekordowym poziomie

Wszystkie 11 sektorów odnotowuje wzrost przychodów rok do roku. Pięć z tych 11 sektorów odnotowuje dwucyfrowy wzrost, na czele z sektorem energetycznym, technologii informatycznych i usług komunikacyjnych.

Analitycy prognozują wzrost zysków w III i IV kwartale 2026 r. na poziomie 27,4 i 25,2 proc. Na rok budżetowy 2026 analitycy prognozują wzrost zysków rok do roku na poziomie 30 proc.

W nadchodzącym tygodniu dziewięć spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500 (w tym jedna wchodząca w skład indeksu Dow 30) ma opublikować wyniki za drugi kwartał.

Czytaj także: Nawet 800 proc. zysku dzięki AI. Oto najlepsze akcje z USA w pierwszym półroczu

Źródło: PAP