Zaloguj się 
Dzieje się!
Enter Air zwiększa przychody o 18 proc., ale półrocze kończy stratą. Nekera ma urosnąć
Enter Air zwiększył w pierwszym półroczu 2026 r. przychody o 18 proc., do 1,478 mld zł, ale zakończył ten okres ze stratą netto 130,3 mln zł. Na wynik mocno wpłynęły bezgotówkowe różnice kursowe. Grupa równocześnie integruje przejętą Nekerę i chce szybko zwiększyć skalę jej biznesu.
Z tego artykułu dowiesz się…
- Dlaczego Enter Air, mimo 18-procentowego wzrostu przychodów, zakończył pierwsze półrocze 2026 r. stratą.
- Jak przebiega integracja przejętej Nekery i jakie plany ma wobec niej Enter Air.
- Jak rośnie skala działalności przewoźnika i co wpływa na jego wyniki.
Audio generowane przez AI. Może zawierać błędy.
W pierwszym półroczu 2026 r. Enter Air osiągnął 1,478 mld zł przychodów wobec 1,255 mld zł rok wcześniej. Oznacza to wzrost o 18 proc. W ujęciu dolarowym przychody sięgnęły 406,2 mln dolarów i były o 25 proc. wyższe niż przed rokiem. Ma to znaczenie, ponieważ większość kontraktów grupy rozliczana jest w dolarach.
Wynik grupy przed opodatkowaniem wyniósł -160,2 mln zł, a strata netto – 130,3 mln zł. Na rezultaty mocno wpłynęły jednak pozycje księgowe i bezgotówkowe: niezrealizowane różnice kursowe z wyceny bilansowej leasingów wyniosły -89,2 mln zł, a niezrealizowane różnice z wyceny hedgingu, zabezpieczającego przede wszystkim przyszłą ekspozycję na ceny paliwa – -30,6 mln zł.
Znacznie lepiej wyglądały przepływy pieniężne. W pierwszym półroczu przepływy z działalności operacyjnej wyniosły 265,5 mln zł, przy EBITDA na poziomie 212,7 mln zł. Z kolei w samym drugim kwartale działalność operacyjna wygenerowała ponad 339 mln zł. W sierpniu Enter Air wypłacił akcjonariuszom 43,9 mln zł dywidendy, czyli 2,50 zł na akcję. Odpowiadało to stopie dywidendy na poziomie blisko 5 proc.
Wyniki drugiego kwartału były już wyraźnie lepsze niż w pierwszych trzech miesiącach roku. Przychody sięgnęły niemal 1 mld zł i były o 26 proc. wyższe niż rok wcześniej. EBIT wyniósł 68 mln zł, a zysk netto – 28 mln zł.
Wzrost przychodów nie przełożył się jednak proporcjonalnie na rentowność. Zysk brutto ze sprzedaży spadł w drugim kwartale z około 115 mln do 79 mln zł. Na wynik wpływały m.in. wyższe koszty lotniskowe, nawigacyjne i handlingowe, przygotowanie floty, zmiany kursów walut oraz wydatki związane z rozbudową programu handlowego.
Rośnie liczba lotów
W pierwszym półroczu Enter Air wykonał około 13,5 tys. operacji lotniczych, o 7 proc. więcej niż rok wcześniej. W samym drugim kwartale ich liczba wzrosła o około 5 proc. Jak podały władze spółki, w tym roku przewoźnik nie anulował żadnego rejsu, a opóźnienia wynikające z przyczyn technicznych dotyczyły mniej niż jednego promila operacji.
Ceny paliwa lotniczego mocno rosły w pierwszej połowie roku. Na rynek wpływały napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie oraz zaburzenia w globalnych łańcuchach dostaw. W przypadku Enter Air część zmian kosztów paliwa jest zgodnie z kontraktami z touroperatorami uwzględniana w cenach rejsów. Przewoźnik zabezpiecza też przyszłą ekspozycję na ceny paliwa za pomocą instrumentów finansowych.
Od drugiego kwartału Enter Air realizuje nowy program handlowy, oparty na zaktualizowanych stawkach i większej skali działalności.
– W drugim kwartale zanotowaliśmy kilkunastoprocentowy wzrost, który bardzo ładnie nam się utrzymuje. (…) Mieliśmy zawirowania w marcu i kwietniu, które były bardzo dla rynku lotniczego niedobre. Geopolityka pokrzyżowała nam plany, jeśli chodzi o końcówkę sezonu zimowego. Wojna w Zatoce Perskiej, wzrost cen ropy naftowej, a w związku z tym paliwa lotniczego spowodowały tutaj pewne perturbacje – mówił prezes Enter Air Marcin Kurbak.
Jak dodał, cały sezon letni 2026 r. był realizowany bez zakłóceń. Zarówno wzrost liczby operacji lotniczych, jak i liczby przewiezionych pasażerów oraz zakontraktowanych rejsów pozostają zgodne z planem spółki.
Integracja Nekery trwa
W czerwcu Enter Air przejął 85 proc. udziałów w touroperatorze Nekera. Integracja obu firm nadal trwa. Jednym z pierwszych efektów współpracy jest Enter Charter – usługa wynajmu całych samolotów dla firm i zorganizowanych grup. Nekera odpowiada za sprzedaż, natomiast Enter Air zapewnia samoloty i realizuje przeloty.
– Rok dla Nekery, mimo słabego początku, był całkiem dobry. W momencie, gdy dopięliśmy transakcję, Nekera dość szybko wprowadziła proces restrukturyzacji. Widzimy to już po cash flow, po wynikach finansowych, które z naszego punktu widzenia są pozytywne – przekazał prezes Enter Air.
Zarząd liczy, że Nekera zakończy 2026 r. dodatnim wynikiem. Jej sprzedaż wynosi obecnie kilkadziesiąt milionów złotych i nie przekracza 100 mln zł. Dzięki współpracy z grupą touroperator ma jednak zwiększać skalę działalności. Zarząd Enter Air podkreśla, że na pełny efekt przejęcia trzeba będzie poczekać, a rzeczywisty wpływ transakcji na wyniki grupy będzie widoczny dopiero w kolejnych latach.
Jak mówił Marcin Kurbak, grupa będzie w stanie „szybko zwiększyć obroty Nekery”.
– Proszę pamiętać, że Nekera nie jest dużym touroperatorem, biorąc pod uwagę porównanie z kilkoma największymi, z którymi współpracujemy, a które mają miliardowe sprzedaże na rynku polskim. Nekera ma kilkadziesiąt milionów, mniej niż 100, więc udział w rynku Nekery jest zdecydowanie mniejszy. To daje nam szansę na to, żeby elastycznie zarządzać tą spółką i rozwijać ją w kierunku zwiększania zarówno skali, jak i rentowności – dodał prezes Enter Air.
Enter Air posiada obecnie 85 proc. udziałów w Nekerze. Maciej Nykiel, prezes touroperatora, zachował pakiet 15 proc. Pozostali wspólnicy wyszli ze spółki.
Enter Air zwiększa i wymienia flotę
Enter Air zwiększa również liczbę samolotów pozostających do dyspozycji grupy. Latem 2026 r. przewoźnik wykorzystywał 40 Boeingów 737, w tym dwa samoloty wynajmowane w formule wet-lease [wynajem samolotu razem z załogą, obsługą techniczną i ubezpieczeniem – red.]. W tej liczbie było 12 Boeingów 737 MAX 8. Łącznie z maszynami operowanymi przez Chair Airlines i Fly4 Airlines grupa dysponowała 49 samolotami. Spółka miała też zakontraktowane sześć kolejnych maszyn.
Własna flota Enter Air obejmuje obecnie 38 samolotów: 12 Boeingów 737 MAX 8 oraz 26 Boeingów 737-800. Na sezon letni 2027 r. przewoźnik planuje zwiększyć ją netto o pięć maszyn. Łącznie ma odebrać siedem samolotów, ale jednocześnie dwa starsze zwróci leasingodawcom.
Spółka rozpoczyna także trzy–czteroletni program odmładzania floty. Najstarsze samoloty mają być stopniowo zastępowane nowszymi maszynami tego samego typu. Do floty trafią również trzy fabrycznie nowe Boeingi 737 MAX 8.
– Proces wymiany floty idzie w kierunku samolotów, które są nowocześniejsze, mniej paliwożerne, bardziej ekonomiczne – podkreślają władze spółki.
Enter Air rozwija również zaplecze techniczne. Na początku czwartego kwartału ma zostać uruchomione drugie stanowisko do ciężkiej obsługi samolotów w Katowicach. W efekcie przewoźnik będzie dysponował trzema takimi stanowiskami: dwoma w Katowicach i jednym w Debreczynie na Węgrzech.
W nadchodzącym sezonie zimowym Enter Air chce być w stanie obsługiwać własnymi zasobami blisko 70 proc. floty. Rozbudowa zaplecza ma jednocześnie zwiększyć możliwości świadczenia usług MRO, czyli obsługi technicznej, napraw i remontów samolotów, dla klientów zewnętrznych.
Główne wnioski
- Enter Air rośnie, ale wynik netto obciążają czynniki księgowe. W pierwszym półroczu 2026 r. przychody wzrosły o 18 proc., do 1,478 mld zł, a strata netto wyniosła 130,3 mln zł. Istotny wpływ miały niezrealizowane, bezgotówkowe różnice kursowe związane z leasingami i hedgingiem.
- Nekera ma być nowym źródłem wzrostu. Enter Air posiada 85 proc. udziałów w touroperatorze i zakłada szybkie zwiększanie jego skali. Pełny efekt przejęcia ma być widoczny dopiero w kolejnych latach.
- Grupa zwiększa i odmładza flotę oraz rozwija zaplecze techniczne. Na sezon letni 2027 r. własna flota ma wzrosnąć netto o pięć samolotów, a w kolejnych latach najstarsze maszyny będą zastępowane nowszymi. Rozbudowa zaplecza MRO ma z kolei zwiększyć samodzielność operacyjną Enter Air i otworzyć większe możliwości obsługi klientów zewnętrznych.
