Jerome Powell w Jackson Hole: możliwe, że dostosowanie polityki pieniężnej będzie uzasadnione

Zmieniający się balans zagrożeń może uzasadniać dostosowanie polityki pieniężnej – stwierdził w trakcie przemówienia w Jackson Hole prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell.

Jak podkreślił szef Fedu, amerykańska gospodarka zmierza się w 2025 r. z nowymi wyzwaniami, wśród których są cła czy ograniczenia migracji. Istnieje duża skala niepewności, jak to się rozwinie i jakie będą skutki takiej polityki dla rynku pracy.

Jerome Powell: ryzyka są podwyższone, zarówno w przypadku rynku pracy, jak i inflacji

Jerome Powell stwierdził, że lipcowy raport z rynku pracy pokazał znaczące spowolnienie, ale nie wygląda na to, że wynika ono z istotnej słabości. Jednak – w jego ocenie – pod widoczną dla nas powierzchnią tworzą się ryzyka, które mogą się uwidocznić w sposób gwałtowny.

Czytaj także: Trump zwolnił urzędniczkę odpowiedzialną za statystyki po słabych danych z rynku pracy

Równocześnie, jak wskazał, cła mogą mieć również skutki proinflacyjne, a inflacja w USA pozostaje poza celem (w USA to 2 proc. – przyp. red.) od czterech lat.

„Składając to wszystko razem, zarówno ryzyka inflacyjne są podwyższone, jak i ryzyka dla rynku pracy. To trudna sytuacja do prowadzenia polityki pieniężnej z podwójnym mandatem” – zauważył Powell (amerykański bank centralny ma za zadanie zarówno walczyć z inflacją, jak i dążyć do maksymalizacji zatrudnienia i są to cele równoważne – przyp. red.).

Czytaj także: Citi: wyższe cła są proinflacyjne w USA. Dla pozostałych krajów mają efekt dezinflacyjny

Polityka monetarna jest teraz jednak w jego ocenie restrykcyjna, a napływające dane mogą uzasadniać pewne jej dostosowanie.

Jak podkreślił Powell, Fed nie będzie jednak schodził ze ścieżki realizacji swojego mandatu.

Czytaj także: Trump nie odpuszcza Powellowi, który ma "szkodzić" branży mieszkaniowej

Tuż przed wystąpieniem Powella doszło do znaczącego spadku rentowności amerykańskich obligacji, a główne indeksy amerykańskich giełd poszły w górę. Trend ten pogłębił się w trakcie pierwszych minut jego wystąpienia.

Dolar osłabił się. Kurs euro zmierza w kierunku granicy 1,17 dol.

CME Fed Watch ocenia obecnie szanse na obniżkę stóp procentowych w USA o 25 pb. we wrześniu 2025 r. na ponad 90 proc.