Analizy

RPP dokonała w tym roku obniżek stóp o 1,75 pkt proc., sprowadzając główną stopę procentową do 4 proc. Była to reakcja na szybko spadającą inflację, w listopadzie według wstępnych danych wyniosła ona 2,4 proc. r/r. Prezes NBP wskazał, że wzrost cen został trwale sprowadzony do celu. Czy to oznacza kontynuację obniżek stóp w 2026 r.? Prawdopodobnie tak, choć ich skala będzie duża mniejsza.

Dane z polskiej gospodarki potwierdzają solidne ożywienie. Sprzedaż detaliczna mocno rośnie, przemysł wychodzi z dołka napędzany wydatkami inwestycyjnymi. Są również oznaki poprawy sytuacji w budownictwie. Do tego dochodzi mocny spadek inflacji i stóp procentowych.

Czy zwiększenie inwestycji jest konieczne na obecnym etapie rozwoju gospodarczego Polski, aby umożliwić zmianę modelu rozwoju? Jakie są bariery dla ich wzrostu? Czy relatywnie niski poziom inwestycji wynika z niechęci do podejmowania ryzyka przez rodzimych przedsiębiorców, czy raczej z braku źródeł finansowania wynikającego z niedostatecznego rozwoju rynku kapitałowego w Polsce? O tym dyskutowaliśmy w gronie ekspertów w ramach naszego cyklu „Obudzić inwestycje”.

2,1 mln podatników rozlicza się za pomocą ryczałtu od przychodów ewidencjonowanych (przedsiębiorcy, najem prywatny) – tak wynika z danych opublikowanych przez Ministerstwo Finansów za 2024 r. Deklarowane przychody na ryczałcie są obecnie ponad czterokrotnie wyższe niż w 2020 r., a płacony podatek – ponad sześciokrotnie wyższy. Z czego wynikają tak duże wzrosty?

PKB Polski wzrósł w trzecim kwartale 2025 r. o 3,8 proc. r/r, zgodnie z szacunkiem ogłoszonym dziś przez GUS. Lekkim zaskoczeniem jest nieco słabsza od przewidywań konsumpcja prywatna, natomiast inwestycje wzrosły o ponad 7 proc. Pozytywnym sygnałem jest dodatni wkład eksportu netto.

Spożycie alkoholu w Polsce od kilku lat spada. W zeszłym roku wypiliśmy średnio 8,77 l czystego alkoholu na osobę – to najniższy wynik od 2005 r. Prawdopodobnie rzeczywisty spadek jest jeszcze większy, ponieważ stosowana metodologia nie uwzględnia szeregu zmian zachodzących na rynku alkoholi.

Listopadowy odczyt inflacji na poziomie 2,4 proc. r/r potwierdza szybkie hamowanie wzrostu cen. Dynamika niemal idealnie wpisuje się w cel NBP. Przy tak niskiej inflacji i wciąż bardzo wysokiej realnej stopie procentowej presja na dalsze obniżki stóp rośnie z miesiąca na miesiąc. Główne pytanie brzmi: jak głęboko zdecyduje się je ściąć RPP?

Największy potencjał biznesowy w Polsce. Stabilne przychody, silna marka i ogromna baza kibicowska. Nowoczesny ośrodek treningowy i zaplecze aglomeracji warszawskiej. Prywatny właściciel, który jest milionerem i sprawnie obraca się wśród najważniejszych osób światowej piłki nożnej. To teoretycznie powinno zapewniać Legii trwałą dominację sportową na krajowym podwórku oraz regularną obecność w Lidze Mistrzów. Tymczasem drużyna rozczarowuje wynikami, a kolejne sezony przynoszą więcej pytań niż odpowiedzi. Zmieniają się dyrektorzy sportowi, trenerzy i piłkarze, ale problem z walką nie tylko o Ligę Mistrzów, lecz nawet o mistrzostwo Polski pozostaje.

Polska rozwijała się poprzez import technologii i ma zaległości w rozwoju własnych innowacji. Mimo tego gospodarka cechuje się wysoką efektywnością nakładów na innowacyjność. Konieczne jest po prostu ich zwiększenie, zwłaszcza ze środków prywatnych.

Międzynarodowe grupy bankowe, które 20-30 lat temu postawiły na rozwój w Polsce, mają powody do zadowolenia. Pomimo rezerw frankowych i podatku od aktywów, biznesy nad Wisłą są zwykle przykładami wysokiej rentowności i efektywności kosztowej. Sprawdzamy, jaki udział w zyskach i dochodach międzynarodowych grup mają ich polskie spółki i jak wypadają na tle kredytodawców z innych krajów. Rozpiętość udziału jest ogromna – od 5 do 40 proc.