makroekonomia

NBP zebrał prognozy ekonomistów, które kreślą optymistyczny scenariusz dla polskiej gospodarki: stabilny wzrost PKB powyżej 3 proc., inflacja mieszcząca się w celu już od 2026 r. oraz systematyczne obniżki stóp procentowych. Niepewność pozostaje jednak wysoka, a na horyzoncie widoczne są czynniki ryzyka, mogące spowolnić wzrost lub zwiększyć presję inflacyjną.

Realne umocnienie złotego w ostatnich latach osiągnęło skalę niewidzianą od 2008 roku. Stało się tak zarówno przez nominalne umocnienie wobec innych walut, w tym euro i dolara, jak i ze względu na znacznie wyższą inflację w Polsce niż u jej partnerów handlowych. To rodzi pytanie, czy obecny poziom kursu nie jest już przewartościowany i jakie może to mieć konsekwencje.

Podczas zakończonego szczytu w Hadze kraje sojusznicze zdecydowały się na znaczące zwiększenie wydatków wojskowych w ciągu najbliższej dekady. Wzmocniło to zobowiązania dotyczące wzajemnej pomocy w przypadku ataku ze strony państw trzecich. Jednak Europa stoi przed poważnym dylematem.

W ostatnich miesiącach roku możliwe jest pojawienie się lekkich (w granicach kilku procent) tendencji wzrostowych średnich cen transakcyjnych mieszkań – prognozują analitycy PKO BP. Sprzyjać temu będą powoli odbudowujący się popyt mieszkaniowy i redukowana przez deweloperów oferta mieszkań na rynku pierwotnym.

Majowe dane z gospodarki sygnalizują wyraźniejsze ożywienie konsumpcji oraz pierwsze symptomy przyspieszenia inwestycji. Sprzedaż detaliczna rośnie drugi miesiąc z rzędu, produkcja dóbr inwestycyjnych zdecydowanie przyspieszyła, a wynagrodzenia zaczynają się stabilizować. Choć sytuacja w przemyśle i budownictwie pozostaje nierówna, fundamenty wzrostu w II połowie roku wyglądają znacznie solidniej niż jeszcze kilka miesięcy temu.

Gospodarka Słowacji traci napęd – alarmują ekonomiści z największego banku komercyjnego kraju. Według najnowszego raportu „Indeks dobrobytu 2025”, przygotowanego przez analityków Slovenská sporiteľňa, dotychczasowy model wzrostu – oparty na taniej sile roboczej i eksporcie – wyczerpuje się. Słowacja coraz częściej spada na dół unijnych rankingów, a rząd, zamiast przeprowadzać reformy, sięga po skróty: populizm i rozdawnictwo. Ekonomiści przedstawili również propozycje niezbędnych zmian – z których mogliby skorzystać także polscy politycy.

Z opublikowanych indeksów PMI dla dwóch największych europejskich gospodarek wynika, że ruch w niemieckich fabrykach ożywił się, z kolei we Francji sektor zaliczył kolejny dołek. Według S&P Global kondycja przemysłu w Niemczech wzrosła w czerwcu do 49 pkt. z 48,3 pkt. odnotowanych w maju. Choć jest to nadal o punkt poniżej neutralnego progu 50 pkt., tak jednocześnie jest to najwyższy współczynnik od dwóch lat.

Gdyby w XVIII wieku Polska potrafiła skutecznie zbierać pieniądze na wojsko, być może nie doszłoby do zaborów. Rosja – niewykluczone, że przygotowując się do wojny w Ukrainie – podniosła podatki w 2021 r. Teraz robią to także inne kraje Europy. Tymczasem w Polsce prezydent elekt obiecuje obniżki podatków, a rząd chce podwyższyć kwotę wolną.

Początkową reakcją na otwarte starcie Izraela z Iranem był silny wzrost cen ropy naftowej. Rynek wyceniał głównie przyszłe zaburzenia podaży. Gdyby jednak nastąpiła silna eskalacja starcia i doszłoby do ograniczenia wydobycia surowca, to skutki dla inflacji mogłyby być poważne.