Rada Polityki Pieniężnej (RPP)

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zdecydowała w środę o obniżce stóp procentowych o 25 pb. Stopa referencyjna Narodowego Banku Polskiego (NBP) wyniesie 4,75 proc.

RPP w 2024 r. z opóźnieniem komunikowała wzrost realnej stopy procentowej w Polsce, czyli de facto zacieśnienie polityki pieniężnej, a przekaz Rady ws. wzrostu inflacji w zw. z cenami energii był niekonsekwentny i nielogiczny – oceniła Najwyższa Izba Kontroli w wystąpieniu z wykonania założeń polityki pieniężnej za ubiegły rok.

Rada Polityki Pieniężnej obniży we wrześniu stopy procentowe co najmniej o 25 pkt bazowych, obniżki można spodziewać się też w listopadzie – prognozują ekonomiści Banku Pekao w komentarzu do danych GUS. Ich zdaniem do końca roku stopa referencyjna NBP spadnie do 4,5 proc.

Rada Polityki Pieniężnej prawdopodobnie poczeka z kolejnymi obniżkami stóp procentowych przynajmniej do września – oceniają ekonomiści Santander BP. Ich zdaniem, czwartkowa konferencja prezesa NBP zasygnalizowała kolejną zmianę w nastawieniu banku centralnego – w kierunku bardziej jastrzębiej polityki.

Chociaż inflacja spada, a od maja pojawiły się w tym kontekście inne pozytywne wiadomości, to w ocenie RPP wciąż pozostaje dużo niepewności co do tego, kiedy uda się sprowadzić inflację do celu – zauważył prezes NBP Adam Glapiński. Czerwcowa konferencja po posiedzeniu RPP trwała zaledwie 15 minut i nie było na niej odniesień politycznych.

W lipcu Rada obniży stopy procentowe o 25 pkt bazowych, rozpoczynając cykl łagodzenia polityki pieniężnej – napisali ekonomiści ING BSK w komentarzu po posiedzeniu RPP. Ich zdaniem, do końca roku stopy mogą zostać obniżone łącznie o 75 pkt bazowych.

RPP w czerwcu 2025 r. utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie – podała Rada Polityki Pieniężnej w komunikacie po czerwcowym posiedzeniu. Decyzja jest zgodna z prognozami.

– Już wcześniej sygnalizowałem spadek inflacji i że może pojawić się przestrzeń do obniżek. Ostatnie dane potwierdziły te przypuszczenia i dlatego zdecydowaliśmy się jako Rada Polityki Pieniężnej obniżyć stopy procentowe – powiedział Adam Glapiński na konferencji po majowym posiedzeniu RPP. Jak dodał, trzeba pogratulować Radzie, że nie uległa presji politycznej i podjęła tę decyzję niezależnie.

Określenie przez RPP obniżki stóp jako ich dostosowania nie ma jastrzębiego wydźwięku sugerującego jednorazowość takiej decyzji – ocenili ekonomiści BGK i mBanku.