Rada Polityki Pieniężnej (RPP)

Rada Polityki Pieniężnej prawdopodobnie poczeka z kolejnymi obniżkami stóp procentowych przynajmniej do września – oceniają ekonomiści Santander BP. Ich zdaniem, czwartkowa konferencja prezesa NBP zasygnalizowała kolejną zmianę w nastawieniu banku centralnego – w kierunku bardziej jastrzębiej polityki.

Chociaż inflacja spada, a od maja pojawiły się w tym kontekście inne pozytywne wiadomości, to w ocenie RPP wciąż pozostaje dużo niepewności co do tego, kiedy uda się sprowadzić inflację do celu – zauważył prezes NBP Adam Glapiński. Czerwcowa konferencja po posiedzeniu RPP trwała zaledwie 15 minut i nie było na niej odniesień politycznych.

W lipcu Rada obniży stopy procentowe o 25 pkt bazowych, rozpoczynając cykl łagodzenia polityki pieniężnej – napisali ekonomiści ING BSK w komentarzu po posiedzeniu RPP. Ich zdaniem, do końca roku stopy mogą zostać obniżone łącznie o 75 pkt bazowych.

RPP w czerwcu 2025 r. utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie – podała Rada Polityki Pieniężnej w komunikacie po czerwcowym posiedzeniu. Decyzja jest zgodna z prognozami.

– Już wcześniej sygnalizowałem spadek inflacji i że może pojawić się przestrzeń do obniżek. Ostatnie dane potwierdziły te przypuszczenia i dlatego zdecydowaliśmy się jako Rada Polityki Pieniężnej obniżyć stopy procentowe – powiedział Adam Glapiński na konferencji po majowym posiedzeniu RPP. Jak dodał, trzeba pogratulować Radzie, że nie uległa presji politycznej i podjęła tę decyzję niezależnie.

Określenie przez RPP obniżki stóp jako ich dostosowania nie ma jastrzębiego wydźwięku sugerującego jednorazowość takiej decyzji – ocenili ekonomiści BGK i mBanku.

W ocenie Rady Polityki Pieniężnej uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP ze względu na napływające dane, w tym niższą bieżącą i prognozowaną inflację, obniżanie się dynamiki płac oraz słabsze dane o koniunkturze – podano w komunikacie po majowym posiedzeniu RPP.

Na majowym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 pkt bazowych. Decyzja ta była zgodna z konsensusem rynkowym. Jest to pierwsza obniżka od października 2023 r.

Najważniejszym wydarzeniem ekonomicznym w tym tygodniu w kraju ma być zaplanowana na środę decyzja Rady Polityki Pieniężnej ws. poziomu stóp procentowych w Polsce. Jak prognozują ekonomiści z Credit Agricole, RPP obniży poziom stóp procentowych o 50 pb., w efekcie czego stopa referencyjna NBP wyniesie 5,25 proc. Będzie to pierwsza obniżka od października 2023 r.