Rada Polityki Pieniężnej (RPP)

W ocenie Rady Polityki Pieniężnej uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP ze względu na napływające dane, w tym niższą bieżącą i prognozowaną inflację, obniżanie się dynamiki płac oraz słabsze dane o koniunkturze – podano w komunikacie po majowym posiedzeniu RPP.

Na majowym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 pkt bazowych. Decyzja ta była zgodna z konsensusem rynkowym. Jest to pierwsza obniżka od października 2023 r.

Najważniejszym wydarzeniem ekonomicznym w tym tygodniu w kraju ma być zaplanowana na środę decyzja Rady Polityki Pieniężnej ws. poziomu stóp procentowych w Polsce. Jak prognozują ekonomiści z Credit Agricole, RPP obniży poziom stóp procentowych o 50 pb., w efekcie czego stopa referencyjna NBP wyniesie 5,25 proc. Będzie to pierwsza obniżka od października 2023 r.

Jak wynika z ankiety PAP Biznes, przeprowadzonej w oparciu o odpowiedzi 15 krajowych ośrodków analitycznych, w ocenie ekonomistów w Radzie Polityki Pieniężnej większość członków jest przychylna wizji obniżki stóp procentowych. Spośród 10 osób zasiadających w gremium w 8 przypadkach nastawienie w ostatnich miesiącach stało się bardziej „gołębie”.

Po dostosowaniu stóp procentowych o 100 pb. na najbliższych dwóch posiedzeniach Rada Polityki Pieniężnej może wstrzymać się dalszymi ruchami – oceniają ekonomiści Banku Pekao.

Inflacja w Polsce w lutym 2025 r. wyniosła 4,9 proc. – podał GUS. To odczyt znacznie poniżej wcześniejszych szacunków. GUS zrewidował też w dół inflację styczniową. „Wszystkie ścieżki inflacji, łącznie z tą NBP, właśnie się zdezaktualizowały" – zauważył zespół ekonomistów Banku Pekao.

Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła poziomu stóp procentowych na listopadowym posiedzeniu. Taka decyzja jest dwunastą z rzędu pauzą w cyklu i wiele wskazuje na to, że nie ostatnią. Jeszcze w ubiegłym miesiącu prezes NBP Adam Glapiński wskazywał, że ewentualna dyskusja o poluzowaniu polityki monetarnej może mieć miejsce najwcześniej w pierwszym kwartale 2025 r.

W rocznicę ostatniej zmiany w poziomie stóp procentowych Rada Polityki Pieniężnej postawiła na kolejną pauzę. Tym samym status quo przyjęte przez władze monetarne trwa nieprzerwanie od 12 miesięcy – stopa referencyjna, wpływająca na m.in. koszt kredytów, nadal wynosi 5,75 proc. To jednak nie oznacza, że brakuje w tym temacie nowinek. Przewodniczący gremium Adam Glapiński podczas konferencji wskazał bowiem, że nie może doczekać się nie obniżki, a obniżek stóp procentowych i te mogą rozpocząć się w drugim kwartale przyszłego roku.