PIE: gospodarka Ukrainy wyraźnie spowolniła

Wstępne dane z Ukrainy wskazują na wyraźne spowolnienie gospodarcze – zauważyli eksperci Polskiego Instytutu Ekonomicznego (PIE). Jak zwrócili uwagę, realny PKB Ukrainy w II kwartale 2025 r. wzrósł o 0,8 proc. rok do roku oraz o 0,2 proc. w ujęciu kwartalnym.

Zdaniem ekonomistów Instytutu, głównym wyzwaniem pozostaje nierównowaga między popytem a podażą na rynku pracy, wynikająca z niedoboru pracowników.

Jak podano, realny PKB Ukrainy stanowi obecnie 77,3 proc. poziomu sprzed wybuchu wojny, czyli z 2021 r. Eksperci podkreślają, że perspektywy na kolejne lata będą zależeć od dalszego rozwoju sytuacji – przy utrzymaniu wsparcia międzynarodowego i braku eskalacji działań wojennych, wzrost PKB w bieżącym roku może wynieść ok. 2 proc., a w 2026 r. możliwe jest odbicie, m.in. dzięki odbudowie zdolności produkcyjnych.

PIE zwrócił również uwagę na postępujący proces dezinflacji. W maju inflacja osiągnęła 15,9 proc., natomiast w sierpniu spadła do 13,2 proc. rok do roku. Według Instytutu to efekt zwiększonej podaży nowych produktów rolnych, co przełożyło się na spadek cen żywności.

„Istotnym czynnikiem pozostaje także restrykcyjna polityka monetarna Narodowego Banku Ukrainy, który utrzymuje główną stopę procentową na poziomie 15,5 proc.” – zaznaczono.

Bank centralny Ukrainy prognozuje, że inflacja do końca roku spadnie w okolice 10 proc., a w średnim okresie będzie zmierzać do celu inflacyjnego na poziomie 5 proc. Jednocześnie rosną wynagrodzenia – we wrześniu odnotowano wzrost o 17 proc. rok do roku – co pozostaje jednym z czynników podtrzymujących presję inflacyjną. Rynek pracy nadal znajduje się pod presją z powodu mobilizacji i migracji.

„Sytuacja zewnętrzna pozostaje trudna, a finanse publiczne są silnie uzależnione od wsparcia zagranicznego. W sierpniu Unia Europejska wypłaciła czwartą transzę w ramach Ukraine Facility, wartą ponad 3 mld dol., oraz siódmą transzę kredytu w ramach pomocy makrofinansowej, o wartości 1 mld dol.” – wskazali ekonomiści. Dodali, że deficyt budżetowy Ukrainy w 2025 r. ma wynieść ok. 22 proc. PKB, a w przyszłym roku planowany jest na poziomie 18,4 proc. PKB. Kluczową jego część będą stanowić wydatki na obronność i bezpieczeństwo, które mają sięgnąć 27,2 proc. PKB.

„Wysoki deficyt budżetowy, zależność od pomocy międzynarodowej, ograniczenia w eksporcie przez granice lądowe i porty oraz presja płacowa pozostają trwałymi elementami ukraińskiego krajobrazu makroekonomicznego” – podsumowali eksperci PIE.

Czytaj także: Ukraina znosi blokadę na eksport broni

Źródło: PAP