Michał Kulbacki

Inflacja w kwietniu wyniosła 3,2 proc. r/r. To więcej niż w marcu, pomimo wprowadzenia rządowego programu Ceny Paliw Niżej (CPN). Sugeruje to, że firmy już ruszyły z podwyżkami cen. W takim otoczeniu rośnie ryzyko utrwalenia inflacji bazowej.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Rynek prywatnego długu, czyli pozabankowego finansowania firm, wart jest globalnie ok. 3 bln dolarów. Dziś ten model zaczynają testować coraz lepsze narzędzia sztucznej inteligencji. To rodzi pytanie, czy prywatny dług nie stanie się jednym z pierwszych miejsc, w których ujawnią się nowe napięcia w gospodarce.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

W I kwartale 2026 r. sprzedaż nowych aut była wyższa o 4 proc. r/r, a w marcu aż o 12,5 proc. To ważny, wyprzedzający sygnał dla gospodarki, bo zakup auta zwykle odzwierciedla rosnącą pewność finansową konsumentów i firm. Oto pięć kluczowych trendów na rynku.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Chińskie towary coraz szybciej zdobywają polski rynek, konkurując już nie tylko ceną, ale i jakością. W części branż przemysłu rosnąca presja importu jest już widoczna.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Marcowe dane przyniosły wyraźne ożywienie w gospodarce. Przemysł zaskoczył skalą odbicia, a budownictwo zaczyna stopniowo wychodzić z zimowego spowolnienia. Za imponującymi wynikami stoją jednak w dużym stopniu czynniki jednorazowe, takie jak nadrabianie zaległości i odbudowa zapasów.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Polski eksport dynamicznie rośnie i w ciągu zaledwie sześciu lat zwiększył swoją wartość o ponad 50 proc., osiągając w 2025 r. 411 mld dol. Za tym sukcesem stoi szeroka dywersyfikacja geograficzna. Polskie towary coraz mocniej widoczne na rynkach poza Europą.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Sportowy potentat coraz więcej sprzedaje i produkuje w naszym kraju – a miejsca nadal widzi mnóstwo. 75 mln zł inwestycji w ostatnich latach to wstęp do jeszcze większej ekspansji. Konkurencja nie ułatwia zadania, a wręcz korzysta na rozwoju Decathlonu.

Mariusz Bartodziej - autor artykułu - profil Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Choć wysoka inflacja z lat 2021–2023 mogła podważyć zaufanie do polityki pieniężnej, długoterminowe dane mówią coś przeciwnego. Od wprowadzenia obecnego celu inflacyjnego Polska utrzymała średni wzrost cen w jego ramach, łącząc stabilność makroekonomiczną z jednym z najwyższych wzrostów gospodarczych w regionie.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Zmiana władzy na Węgrzech może oznaczać też gospodarcze przetasowanie w regionie. Nowy rząd stanie przed wyzwaniem odbudowy inwestycji i pobudzenia wzrostu. Wśród potencjalnych beneficjentów są polskie firmy, które już dziś notują nadwyżkę handlową i coraz śmielej inwestują nad Dunajem.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

RPP utrzymała stopy procentowe bez zmian. NBP przekonuje, że obecna sytuacja gospodarcza znacząco różni się od tej z okresu pandemiczno-wojennego, co ogranicza ryzyko powrotu silnej presji cenowej. Jednocześnie w tle pozostają czynniki geopolityczne, które mogą szybko zmienić obraz.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil