KNF podjęła ostateczną decyzję w sprawie XTB. Broker musi zapłacić karę

Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) utrzymała w mocy decyzję nakładającą na XTB karę pieniężną w wysokości 20 mln zł. Decyzja KNF jest ostateczna. Nałożona w marcu 2026 r. kara dotyczy szeregu naruszeń, których miało dopuścić się w latach 2022–2023 XTB.

Jak wskazywała wtedy KNF, naruszenia miały obejmować m. in. nieprawidłową ocenę wiedzy i doświadczenia klientów oraz przekazywanie klientom informacji (w zakresie ryzyka instrumentów finansowych), które mogły być nierzetelne lub wprowadzające w błąd.

Według KNF spółka miała nieprawidłowo oceniać, czy klienci posiadają wiedzę i doświadczenie pozwalające rozumieć ryzyko związane z usługami maklerskimi i instrumentami finansowymi. Regulator wskazał także na brak właściwego określania grup docelowych dla produktów inwestycyjnych, co miało mieć charakter nieproporcjonalny względem złożoności instrumentów.

Zdaniem KNF ankiety MiFID stosowane w analizowanym okresie do analizy przez XTB nie spełniały swojej roli. Przypomnijmy, to ankiety, które muszą stosować wszystkie instytucje finansowe w celu dopasowania produktów inwestycyjnych do wiedzy i celów klientów.

Jak opisywaliśmy w XYZ, KNF twierdzi m.in., że XTB na podstawie wiedzy klientów dotyczącej prostszych produktów finansowych uznawał za adekwatne inwestycje w skomplikowane instrumenty, takie jak CFD. To lewarowane kontrakty pochodne, które pozwalają zarabiać na zmianach ceny danego aktywa bez konieczności jego wcześniejszego zakupu.

W efekcie klienci, którzy deklarowali doświadczenie jedynie w podstawowych instrumentach, mogli otrzymywać informację o adekwatności bardziej ryzykownych produktów. Zdaniem KNF taka metodologia mogła prowadzić do sytuacji, w której inwestorzy detaliczni podejmowali decyzje bez pełnej świadomości ryzyka.

Nakładając na XTB karę regulator wskazywał również, że XTB formalnie wyodrębniało grupy docelowe dla różnych instrumentów. Ale stosowane kryteria w praktyce były identyczne dla wszystkich produktów.

Szczególne zastrzeżenia regulatora dotyczyły także tzw. listy HOT. To zakładka, w której XTB umieszcza, zgodnie z komunikatem na stronie firmy, „instrumenty przyciągające największą uwagę rynku". Zdaniem KNF mechanizm mógł promować instrumenty generujące wyższe spready, a więc potencjalnie większe przychody dla XTB. Według KNF takie rozwiązanie mogło prowadzić do konfliktu interesów, którego klienci nie byli w stanie jednoznacznie zidentyfikować.

Czytaj więcej: KNF nakłada na XTB karę 20 mln zł

XTB celuje w milion nowych klientów w 2026 r.

XTB to notowany na warszawskiej giełdzie i dostawca produktów, usług i rozwiązań technologicznych w zakresie obrotu instrumentami finansowymi. Specjalizuje się w rynku OTC, szczególnie w instrumentach pochodnych CFD, których zwrot zależy od zmian cen aktywów bazowych. Oferta brokera obejmuje również inwestycje w akcje oraz instrumenty ETF na tej samej platformie transakcyjnej.

Spółka prowadzi działalność w dwóch segmentach: detalicznym, oferując internetowy obrót instrumentami pochodnymi klientom indywidualnym oraz instytucjonalnym, dostarczając płynność i technologie partnerom biznesowym. XTB działa w dwunastu krajach na podstawie licencji uzyskanych w Polsce, Wielkiej Brytanii, na Cyprze, w Belize i Zjednoczonych Emiratach Arabskich.

Polecamy: Rekordowy wynik XTB w pierwszym półroczu

W pierwszym półroczu 2026 r. grupa XTB wypracowała ponad 1 mld zł szacunkowego skonsolidowanego zysku netto. Firma miała w tym okresie 1,49 mln aktywnych klientów. Wartość aktywów zgromadzonych przez klientów firmy na koniec pierwszego półrocza wyniosła 50,3 mld zł. Największy udział w nich miały akcje (ponad 23,3 mld zł) oraz ETF-y (ponad 20 mld zł).

Łącznie w 2026 r. XTB chce pozyskać milion nowych klientów. Firma przewiduje także, że w Polsce dużą popularnością będą cieszyły się Osobiste Konta Inwestycyjne (OKI), które mają być dostępne w XTB od 2027 r.