Rentowność japońskich 10-latek bije rekordy. Najwyższy wynik od 30 lat

Japońskie obligacje znalazły się pod presją sprzedaży z powodu obaw fiskalnych i rosnących spekulacji, że Bank Japonii (BoJ) podniesie stopy procentowe w ciągu najbliższych miesięcy. W efekcie rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do najwyższego poziomu od 30 lat.

Rentowność 10-letnich papierów wzrosła o 5,5 pb, osiągając 2,93 proc. Z kolei rentowność 30-letnich obligacji zwiększyła się o 6 pb do 4,07 proc. Są to wyniki bardzo bliskie historycznym maksimom. Z kolei rentowność obligacji 20-letnich wzrosła o 6,5 pb do 3,815 proc.

Warto jednak zauważyć, że japońskie papiery dłużne drożeją niemal nieprzerwanie od końcówki 2019 r.

Polecamy również: Lubisz Japonię? To poznaj jej giełdę i inwestorów. „Dostrzegamy potencjał w kilku sektorach” – XYZ

Inwestorzy przyglądają się również polityce fiskalnej kraju

Szefowa japońskiego rządu Sanae Takaichi popiera podwyżkę stóp procentowych przez bank centralny w najbliższych miesiącach. Inwestorzy spekulują, że BoJ powinien zdecydować się na ten ruch już we wrześniu lub październiku. Jednak w tle dyskusji nadal pozostają obawy związane z finansami publicznymi. Rząd nie przedstawił jeszcze sposobu finansowania planowanej obniżki podatku od sprzedaży żywności.

Pod koniec lipca br. japoński rząd, w celu obniżenia cen żywności w sklepach, zapowiedział obniżkę podatku konsumpcyjnego. Jest ona stosunkowo duża, bo z 8 proc. do 1 proc., i to na dwa lata. Decyzja ma pomóc Japończykom w walce z bardzo wysokimi cenami żywności. Decyzja wzbudziła oburzenie i obawy ekonomistów.

Biorąc pod uwagę sezon wakacyjny, inwestorzy we wrześniu powinni ruszyć na zakupy japońskich obligacji. Co za tym idzie, wzrosną również szanse na umocnienie przekonań dotyczących kolejnych decyzji BoJ.

Sytuacja idealnie wpisuje się w globalny trend: wzrost oczekiwań dotyczących dalszego zaostrzania polityki monetarnej, co może okazać się niekorzystne dla rynku papierów dłużnych. Banki centralne na całym świecie znajdują się pod presją rosnących cen ropy naftowej, wyższych wydatków rządowych oraz dynamicznego wzrostu inwestycji związanych ze sztuczną inteligencją.

Otoczenie makroekonomiczne w Japonii

Opublikowane w poniedziałek dane pokazały, że wzrost gospodarczy Japonii niespodziewanie spowolnił w okresie trzech miesięcy zakończonych w czerwcu. Tempo wzrostu PKB Japonii wyniosło w II kw. 0,3 proc. wobec konsensusu na poziomie 0,5 proc. Wynik ten może utrudnić komunikację Banku Japonii dotyczącą dalszych działań, ponieważ władze monetarne analizują termin kolejnej podwyżki stóp procentowych.

Polecamy również: Japoński resort finansów potwierdza wspólną interwencję walutową z USA – XYZ

Źródło: Bloomberg