S&P obniża rating Francji po zawieszeniu reformy emerytalnej

Agencja Standard & Poor’s obniżyła w piątek rating kredytowy Francji z poziomu AA-/A-1+ do A+/A-1. Wskazała na utrzymującą się niepewność budżetową po decyzji rządu o zawieszeniu reformy emerytalnej. Decyzja zapadła po tym, jak premier Sébastien Lecornu zapowiedział wstrzymanie niepopularnej ustawy podnoszącej wiek emerytalny.

Agencja podała, że mimo przedstawienia w tym tygodniu projektu budżetu na 2026 r., poziom niepewności dotyczącej finansów publicznych „pozostaje wysoki”. Ocena S&P została obniżona poza harmonogramem, a perspektywa ratingu jest stabilna.

Premier Lecornu przetrwał w czwartek dwa wnioski o wotum nieufności w parlamencie. Zawieszenie reformy emerytalnej do wyborów prezydenckich w 2027 r. uznano za ustępstwo wobec Partii Socjalistycznej. Reforma była dotąd jednym z kluczowych projektów prezydenta Emmanuela Macrona.

W komunikacie agencja podkreśliła, że niepewność budżetowa utrzymuje się w kontekście zbliżających się wyborów. Przypomniała też, że zawieszona reforma z 2023 roku była „kamieniem milowym” francuskiej polityki fiskalnej.

S&P prognozuje, że wzrost gospodarczy Francji w 2025 r. wyniesie 0,7 proc., a w 2026 roku nastąpi jedynie „umiarkowane ożywienie”. Agencja ostrzega także przed ryzykiem przeniesienia wyższych kosztów zadłużenia państwa na finansowanie sektora prywatnego.

Według S&P rząd prawdopodobnie zrealizuje cel deficytu budżetowego na poziomie 5,4 proc. PKB w 2025 r., lecz tempo konsolidacji fiskalnej będzie wolniejsze niż wcześniej zakładano. Minister gospodarki i finansów Roland Lescure potwierdził w reakcji na obniżkę ratingu, że projekt budżetu na 2026 rok zakłada dalsze zmniejszenie deficytu do 4,7 proc. PKB. Jednak zgodnie z prognozami S&P zadłużenie Francji wzrośnie do 121 proc. PKB w 2028 r., wobec 112 proc. na koniec 2024 r.

Źródło: Politico