Komunikat RPP: dalsze decyzje RPP zależne od danych, Rada patrzy na ceny energii

Dalsze decyzje RPP nadal będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw CPI i PKB w Polsce, a wśród nowych czynników ryzyka dla inflacji Rada wymieniła decyzje regulacyjne ws. cen energii – podano w komunikacie po październikowym posiedzeniu RPP. Według RPP bank centralny podejmie wszelkie działania dla zapewnienia inflacji w celu.

„Dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej w Polsce. Szczególnie istotna jest sytuacja makroekonomiczna w otoczeniu polskiej gospodarki, w tym kształtowanie się cen surowców i inflacji na świecie w kontekście zmieniającej się sytuacji geopolitycznej" – podała RPP, podtrzymując brzmienie komunikatu sprzed miesiąca.

„Czynnikami ryzyka dla perspektyw inflacji pozostają także: kształt polityki fiskalnej, decyzje regulacyjne w zakresie cen energii, zmiany dynamiki aktywności w polskiej gospodarce oraz dalsze kształtowanie się dynamiki płac" – dodano.

W stosunku do poprzedniego komunikatu nowym czynnikiem dla RPP są decyzje regulacyjne ws. cen energii.

Rada podała, że NBP będzie nadal podejmował wszelkie niezbędne działania dla zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla zapewnienia inflacji na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP w średnim okresie.

W poprzednim komunikacie wskazywano, że NBP będzie podejmował ww. działania dla utrzymania inflacji w celu.

W październiku powtórzono, że NBP może stosować interwencje na rynku walutowym.

W komunikacie odnotowano, że w Polsce w sierpniu 2026 r. sprzedaż detaliczna oraz produkcja przemysłowa i budowlano-montażowa wzrosły w ujęciu rocznym, a dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw w sierpniu – po wzroście w lipcu – obniżyła się.

Dodano, że utrzymuje się spadek zatrudnienia w tym sektorze w ujęciu rocznym.

Rada wskazała, że według szybkiego szacunku GUS inflacja CPI we wrześniu 2026 r. wzrosła do 4 proc. rok do roku z 3,4 proc. w sierpniu br., do czego przyczynił się przede wszystkim wzrost rocznej dynamiki cen paliw do prywatnych środków transportu.

„Jednocześnie można szacować, że we wrześniu inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii nieco się obniżyła" – dodano.

W sierpniu CPI bazowa wynosiła 3,3 proc. r/r. W tych warunkach Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie.

Odnosząc się do sytuacji na świecie, RPP podała, że w II kw. 2026 r. roczna dynamika PKB w strefie euro przyspieszyła, a w Stanach Zjednoczonych obniżyła się, choć kształtuje się w pobliżu wieloletniej średniej.

Jednocześnie, w związku z wyższymi cenami surowców energetycznych, inflacja na świecie jest wyższa niż na początku 2026 r. Perspektywy aktywności i inflacji na świecie obarczone są niepewnością związaną w szczególności z konfliktem na Bliskim Wschodzie" – dodano.

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) na posiedzeniu w dniach 6-7 października 2026 r. utrzymała wszystkie stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie. Referencyjna wynosi nadal 3,75 proc. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku.

W czwartek, 8 października, o godz. 15 odbędzie się konferencja prasowa prezesa NBP Adama Glapińskiego.

RPP utrzymuje stopę referencyjną na obecnym poziomie 3,75 proc. od marca, po jedynej wówczas w br. obniżce o 25 pb. W 2025 r. Rada obniżyła stopy łącznie o 175 pb. (startując z 5,75 proc.), a wcześniej, w 2023 r., o 100 pb. (start: 6,75 proc.).

Źródło: PAP