W trzecim kwartale 2025 r. spadła liczba fuzji i przejęć w Polsce

W 3. kwartale 2025 r. przeprowadzono w Polsce 76 transakcji fuzji i przejęć – o 14 proc. mniej niż w poprzednim kwartale i o 10 proc. mniej niż rok wcześniej. Dane pochodzą z raportu M&A Index Poland przygotowanego przez Navigator Capital i FORDATA.

Mniej transakcji, ale możliwe ożywienie pod koniec roku

W okresie od lipca do września 2025 roku na polskim rynku sfinalizowano 76 transakcji M&A, co oznacza spadek zarówno w ujęciu kwartalnym, jak i rocznym. Autorzy raportu wskazują na przejściowe spowolnienie aktywności transakcyjnej, ale spodziewają się stopniowego ożywienia w ostatnich miesiącach roku.

Największą transakcją w tym czasie była sprzedaż 100 proc. udziałów w IAI Group na rzecz funduszu Montagu Private Equity. Dotychczasowy właściciel, MCI Capital, uzyskał z transakcji około 469,3 mln zł wpływów netto. Była to jedna z największych dezinwestycji w historii funduszu.

IAI Group, dostawca platform e-commerce w modelu SaaS, obsługuje ponad 13 tys. sklepów w Polsce i na Węgrzech. Spółka odpowiada za ponad 10% obrotu polskiego rynku e-commerce.

Dominacja branży technologicznej i zdrowotnej

Największą aktywność w 3. kwartale 2025 r. odnotowano w sektorach Media/IT/Telecom (21 proc.), Biotechnologia/Ochrona zdrowia (12 proc.) i Handel detaliczny (9 proc.). Znaczący udział miały też branże FMCG oraz produkcyjna – po 8 proc. udziału w rynku.

Wśród nabywców dominowali inwestorzy z branży technologicznej (21 proc.), a także z sektorów biotechnologicznego, przemysłowego oraz private equity i venture capital – po 8–9 proc. udziału. Z kolei sprzedającymi najczęściej byli inwestorzy prywatni, odpowiadający za 71 proc. wszystkich transakcji.

Niepewność gospodarcza wpływa na rynek

Według Artura Wilka z Navigator Capital, stagnacja na rynku M&A wynika z niepewności geopolitycznej i makroekonomicznej. Wskazał on m.in. na napięcia międzynarodowe, wahania w polityce handlowej USA oraz obawy o kondycję europejskiego przemysłu.

Ekspert dodał, że spadek stóp procentowych, stabilna inflacja i rosnące inwestycje publiczne, w tym w sektorze zbrojeniowym i w ramach KPO, mogą zwiększać atrakcyjność polskich firm dla inwestorów zagranicznych. Coraz częściej też polskie przedsiębiorstwa inwestują za granicą, co może w kolejnych kwartałach się nasilać.

Ważniejsze transakcje 3. kwartału

Wśród znaczących transakcji odnotowano przejęcie niemieckiej Gala Group przez polską Grupę Trend, producenta świec i produktów zapachowych. Ponadto portugalski koncern SIBS przejął ITCARD, operatora sieci Planet Cash i Planet Pay.

InPost kupił hiszpańską spółkę Sending, rozszerzając działalność na rynki europejskie. W branży technologicznej fundusz Viking Global Investors objął większościowy pakiet w Callstack, a w sektorze dóbr luksusowych W.Kruk przejął markę Lilou.

Polskim akcentem było również przejęcie przez firmę Suempol belgijskiej spółki Van Biesen & Pieters, specjalizującej się w przetwórstwie i dystrybucji krewetek.

Umiarkowany optymizm na koniec roku

Jak podkreśla Marcin Rajewicz z FORDATA, czwarty kwartał 2025 r. może przynieść umiarkowane odbicie aktywności transakcyjnej. Tradycyjnie jest to czas finalizowania negocjacji rozpoczętych wcześniej w roku.

Jeśli spadek kosztu kapitału i stabilizacja inflacji się utrzymają, część inwestorów może powrócić do decyzji o zawieraniu umów M&A. Największy potencjał wzrostu widoczny jest w sektorach TMT (technologie, media, telekomunikacja) oraz medycznym, zwłaszcza w obszarach AI, chmury obliczeniowej, cyberbezpieczeństwa i biotechnologii.

Raport M&A Index Poland zawiera dane o aktywności na rynku fuzji i przejęć w Polsce w 3. kwartale 2025 r. Został opracowany wspólnie przez Navigator Capital oraz FORDATA.