Dane pokazują mieszany obraz przemysłu i budownictwa w lutym. Przemysł lekko odbił, ale przetwórstwo pozostaje w stagnacji, a budownictwo mocno ucierpiało przez mroźną zimę i zaliczyło jeden z najsłabszych wyników od czasu pandemii. W kolejnych miesiącach kluczowym wyzwaniem będą ceny energii, a nieoczekiwanym wsparciem dla eksporterów może okazać się osłabienie złotego.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Do SAFE przystąpiło 19 państw Unii Europejskiej. Polska ma być największym beneficjentem. Jednak tylko w naszym kraju program wywołał tak ostry spór polityczny. Sprawdzamy, które państwa dołączyły, na jakich zasadach i jaki wpływ na ich gospodarkę będzie miało przyjęcie programu.

Krzysztof Figlarz - autor artykułu - profil Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Wzrost cen ropy i gazu wywołany konfliktem na Bliskim Wschodzie ponownie rozbudza obawy o inflację. Choć na poziomie całej gospodarki sytuacja pozostaje stabilna, w części branż presja kosztowa zaczyna wyraźnie wzrastać.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Usługi coraz wyraźniej przejmują rolę głównego motoru polskiej gospodarki. Najnowsze dane GUS pokazują, że produkcja usług rośnie znacznie szybciej niż przemysł, a w kilka lat jej poziom wyraźnie oddalił się od sektora wytwórczego. Za tą zmianą stoją zarówno czynniki statystyczne, jak i głębsza transformacja struktury gospodarki.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Inflacja w lutym wyniosła 2,1 proc. r/r i pozostaje w dolnej połowie celu inflacyjnego NBP. Stabilny odczyt nie musi jednak oznaczać trwałego uspokojenia presji cenowej. Gwałtowny wzrost cen ropy, gazu oraz umocnienie dolara zwiększają bowiem ryzyko ponownego wzrostu inflacji w kolejnych miesiącach.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Pomysł prezesa Adama Glapińskiego, aby finansować zbrojenia przez sprzedaż części złota z rezerw Narodowego Banku Polskiego, na pierwszy rzut oka może wydawać się atrakcyjny. Po głębszej analizie budzi jednak wiele wątpliwości. Dotyczą zarówno skali, jak i możliwości alternatywy dla unijnego SAFE, spójności z dotychczasową polityką NBP, a także intencji, które za nią stoją.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Wybuchy wojen często wywołują silne emocje na rynkach finansowych, ale reakcje poszczególnych aktywów nie zawsze są takie, jak powszechnie się zakłada. Analiza największych konfliktów zbrojnych ostatnich dekad pokazuje, że złoto, ropa, akcje i obligacje reagują w różny sposób – zarówno w krótkim, jak i długim okresie. Sprawdzamy, jakie wzorce można dostrzec w danych historycznych i co mogą one oznaczać dla obecnej sytuacji geopolitycznej.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Polskie gospodarstwa domowe wyraźnie poprawiły swoją sytuację finansową. Coraz rzadziej mają problem z „wiązaniem końca z końcem”, a rekordowy odsetek deklaruje odkładanie pieniędzy. Badania GUS pokazują, że proporcje między oszczędzającymi a mającymi trudności finansowe są dziś najbardziej korzystne od lat.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Ceny uprawnień do emisji CO2 wyraźnie spadły po zapowiedziach reformy unijnego systemu ETS. UE stoi dziś przed dylematem – jak obniżyć koszty energii i wesprzeć przemysł, nie podważając wiarygodności polityki klimatycznej.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Polska gospodarka w ostatnich latach rosła szybciej niż niemal wszystkie kraje Europy, mimo pandemii, wojny i wysokiej inflacji. Kolejne kryzysy nie tylko nie zahamowały wzrostu, ale w części przypadków stały się impulsem rozwojowym.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil