ING: wzrost PKB w I kwartale 2025 r. był niższy niż w ostatnim kwartale 2024 r.

Wzrost PKB w I kwartale 2025 r. był niższy niż 3,4 proc. w ostatnim kwartale ubiegłego roku – uważają ekonomiści ING Banku Śląskiego. W komentarzu do środowych danych GUS dodali, że do końca 2025 r. stopy procentowe NBP spadną o 125 punktów bazowych.

Sprzedaż detaliczna w cenach stałych w marcu 2025 r. spadła o 0,3 proc. w ujęciu rocznym, a w ujęciu miesięcznym wzrosła o 14,3 proc. - podał Główny Urząd Statystyczny. Sprzedaż detaliczna w cenach bieżących w ubiegłym miesiącu wzrosła o 0,6 proc. w ujęciu rocznym.

„Tak jak się spodziewaliśmy, na wynikach marca ciążył efekt świąt. W 2024 większość wydatków wielkanocnych miała miejsce w marcu, co podbiło bazę odniesienia dla dzisiejszego odczytu. Z kolei w 2025 Wielkanoc przypadła w połowie kwietnia. Wspomnianemu czynnikowi przypisujemy głębokie spadki sprzedaży żywności (-9,4 proc. r/r) oraz w kategorii '+'pozostałe'+' (-12,2 proc. r/r)” – poinformowali ekonomiści ING Banku Śląskiego Adam Antoniak i Michał Rubaszek.

Jak ocenili, nieźle w danych GUS wygląda sprzedaż dobór trwałego użytku. Wskazali, że w dwucyfrowym tempie rosła w marcu sprzedaż samochodów oraz mebli, RTV i AGD.

ING: nie będzie boomu. Dane skłaniają do obniżki o 25 lub 50 pb. w maju

„Początek 2025 r. nie wypadł zbyt okazale w polskiej gospodarce. Roczne tempa wzrostu produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej pogorszyły się w I kw. 2025 r. w porównaniu do IV kw. 2024 r., a poprawę odnotowano jedynie w budownictwie, które wydobywa się z głębokiej zapaści. W oparciu o dostępne dane szacujemy, że w I kw. 2025 r. wzrost PKB był niższy niż 3,4 proc. r/r odnotowane w IV kw. 2024” – wskazali ekonomiści ING BSK.

W ich ocenie dane z gospodarki nie wskazują na ryzyko „pro-inflacyjnego boomu”. Tempo wzrostu PKB może być niższe od wcześniej przewidywanego „m.in. z uwagi na niepewność związaną z amerykańską polityką handlową prowadzącej do spadku międzynarodowej wymiany handlowej”.

„Jednocześnie inflacja CPI i inflacja bazowa na początku 2025 r. okazały się niższe zarówno niż marcowa projekcja Narodowego Banku Polskiego (NBP), jak i oczekiwania rynkowe. Hamuje także dynamika płac w przedsiębiorstwach, a wzrost cen energii elektrycznej dla gospodarstw domowych w IV kw. 2025 r. jest mało prawdopodobny. W takim otoczeniu Rada Polityki Pieniężnej (RPP) najprawdopodobniej złagodzi politykę pieniężną już maju, a decydenci będą się spierali, czy pierwsza obniżka stóp powinna wynieść 25 pb. czy 50 pb. W naszej ocenie bardziej prawdopodobny jest ten drugi scenariusz, a do końca roku stopy mogą zostać obniżone o 125 pb.” – stwierdzili Adam Antonia i Michał Rubaszek.

Źródło: PAP