konsumpcja

Choć stopa oszczędności gospodarstw domowych w Polsce ponownie wzrosła pod koniec 2025 r., najnowsze dane Eurostatu sugerują, że skala tego zjawiska była wcześniej przeszacowana. Kolejne rewizje pokazują coraz bardziej płaski trend, co może oznaczać, że Polacy stopniowo wracają do konsumpcji. Nowa fala niepewności geopolitycznej może jednak szybko zmienić nastroje gospodarstw domowych.

Marek Skawiński - autor artykułu - profil

Sprzedaż detaliczna w Polsce wyraźnie przyspieszyła – w marcu wzrosła o 8,7 proc. r/r. Na pierwszy rzut oka to bardzo solidny sygnał odbicia konsumpcji, jednak szczegółowa analiza pokazuje, że za część tego wzrostu odpowiadają czynniki jednorazowe – od efektu niskiej bazy, przez pogodę, aż po napięcia geopolityczne.

Marek Skawiński - autor artykułu - profil

Jeszcze w lutym polska gospodarka wysyłała mieszane, ale umiarkowanie stabilne sygnały: konsumpcję wspierał wzrost płac, choć część danych rozczarowała. Ten obraz szybko się jednak zdezaktualizował. Eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie podbiła ceny energii, zwiększyła presję inflacyjną i pogorszyła krótkoterminowe perspektywy wzrostu.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil Marek Skawiński - autor artykułu - profil

Sprzedaż detaliczna rośnie, ale lutowe dane są zaburzone przez mroźną zimę, która podbiła popyt na energię i ograniczyła inne zakupy. W kolejnych miesiącach konsumpcja może wyhamować wraz ze wzrostem inflacji i słabnącą dynamiką płac.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Chińskie gospodarstwa domowe należą do najbardziej oszczędnych na świecie co przekłada się na słabą konsumpcję wewnętrzną. Choć w najnowszym planie pięcioletnim ponownie pojawiły się zapowiedzi pobudzania popytu krajowego, strukturalne bariery pozostają silne. Jedną z najważniejszych jest system hukou, który ogranicza dostęp setek milionów migrantów do świadczeń społecznych w miastach i skłania rodziny do odkładania pieniędzy na przyszłość.

Marek Skawiński - autor artykułu - profil

We wtorek 17 lutego w Chinach rozpoczynają się obchody lunarnego Nowego Roku. Rząd stara się osłodzić obywatelom święta i zachęcić, aby w czasie dziewięciodniowych ferii wydawali więcej. W okresie noworocznym władze wzmacniają też cenzurę, aby zapewnić „pozytywną atmosferę"

Tomasz Augustyniak - autor artykułu - profil

Polska gospodarka wyraźnie przyspiesza. W czwartym kwartale 2025 r. PKB wzrósł o 4 proc. rok do roku. Motorem pozostaje silna konsumpcja, a coraz większą rolę zaczynają odgrywać także inwestycje. W kolejnych kwartałach wzrost może być nawet jeszcze nieco szybszy.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Wzrost PKB Polski w 2025 r. wyniósł 3,6 proc., co ponownie uplasowało nas w ścisłej czołówce UE i potwierdziło, że tempo doganiania unijnej gospodarki nie słabnie. Na tle poprzedniego roku poprawiła się nie tylko dynamika, ale też struktura wzrostu. Większą rolę zaczęły odgrywać inwestycje, a mniejszą wydatki publiczne. To w połączeniu ze spadającą inflacją tworzy solidne fundamenty pod jeszcze szybszy wzrost w 2026 r.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

W 2024 r. Polska pozostawała wyraźnie poniżej Czech pod względem PKB na osobę w parytecie siły nabywczej. Jednocześnie rzeczywista konsumpcja indywidualna, uznawana przez Eurostat za lepszą miarę materialnego dobrobytu gospodarstw domowych, była w Polsce wyższa niż u naszych południowych sąsiadów. Skąd wynika ta rozbieżność?

Marek Skawiński - autor artykułu - profil

Sprzedaż detaliczna wyraźnie przyspiesza, a dane z końca roku potwierdzają dobrą kondycję polskiego konsumenta. Wysoki realny wzrost płac oraz spadek stóp procentowych napędzają popyt, zwłaszcza na dobra trwałe. To solidny punkt wyjścia dla konsumpcji w 2026 r., choć jednocześnie rodzi pytania o skalę dalszych obniżek stóp procentowych i ich wpływ na inflację oraz zachowania zakupowe.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil