Analizy

Do SAFE przystąpiło 19 państw Unii Europejskiej. Polska ma być największym beneficjentem. Jednak tylko w naszym kraju program wywołał tak ostry spór polityczny. Sprawdzamy, które państwa dołączyły, na jakich zasadach i jaki wpływ na ich gospodarkę będzie miało przyjęcie programu.

Krzysztof Figlarz - autor artykułu - profil Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Wzrost cen ropy i gazu wywołany konfliktem na Bliskim Wschodzie ponownie rozbudza obawy o inflację. Choć na poziomie całej gospodarki sytuacja pozostaje stabilna, w części branż presja kosztowa zaczyna wyraźnie wzrastać.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Czeska gospodarka radzi sobie lepiej niż którakolwiek inna w regionie – wynika z najnowszego raportu portalu Evropa v datech. Tamtejsza ekonomia charakteryzuje się wysokim stopniem złożoności oraz robotyzacji. Autorzy publikacji wyraźnie akcentują przewagi Czech nad Polską, która w zestawieniu wypada zaskakująco słabo. Sprawdzamy, czy Indeks dobrobytu i zdrowia finansowego rzeczywiście oddaje kondycję gospodarek, czy raczej upraszcza obraz rzeczywistości.

Bartłomiej Mayer - autor artykułu - profil Marek Skawiński - autor artykułu - profil

Pierwsze dane o wykonaniu budżetu w 2026 r. pokazują wysoki deficyt, ale na tym etapie ważniejsze są struktura dochodów i ich zmienność. Szczególną uwagę zwracają gwałtowne wahania wpływów z VAT – od silnych wzrostów do wyraźnego spadku. Mogą wynikać nie z kondycji gospodarki, lecz braku przyspieszenia zwrotu podatku w grudniu 2025 r.

Marek Skawiński - autor artykułu - profil

Usługi coraz wyraźniej przejmują rolę głównego motoru polskiej gospodarki. Najnowsze dane GUS pokazują, że produkcja usług rośnie znacznie szybciej niż przemysł, a w kilka lat jej poziom wyraźnie oddalił się od sektora wytwórczego. Za tą zmianą stoją zarówno czynniki statystyczne, jak i głębsza transformacja struktury gospodarki.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Chińskie gospodarstwa domowe należą do najbardziej oszczędnych na świecie co przekłada się na słabą konsumpcję wewnętrzną. Choć w najnowszym planie pięcioletnim ponownie pojawiły się zapowiedzi pobudzania popytu krajowego, strukturalne bariery pozostają silne. Jedną z najważniejszych jest system hukou, który ogranicza dostęp setek milionów migrantów do świadczeń społecznych w miastach i skłania rodziny do odkładania pieniędzy na przyszłość.

Marek Skawiński - autor artykułu - profil

Przez dekady przemysł przetwórczy uchodził za fundament szybkiego rozwoju gospodarczego – od powojennej transformacji Japonii i Korei Południowej po spektakularny awans Chin. Dane z ostatnich 20-25 lat pokazują jednak świat „trzech prędkości”: państwa, które zwiększyły zatrudnienie w przemyśle i szybko rosły, kraje utrzymujące jego stabilny poziom oraz te, które doświadczyły głębokiej dezindustrializacji. Polska przez długi czas należała do pierwszej grupy, ale ostatnie lata wskazują, że szczyt zatrudnienia w tej gałęzi może być już za nami.

Marek Skawiński - autor artykułu - profil

Inflacja w lutym wyniosła 2,1 proc. r/r i pozostaje w dolnej połowie celu inflacyjnego NBP. Stabilny odczyt nie musi jednak oznaczać trwałego uspokojenia presji cenowej. Gwałtowny wzrost cen ropy, gazu oraz umocnienie dolara zwiększają bowiem ryzyko ponownego wzrostu inflacji w kolejnych miesiącach.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Pomysł prezesa Adama Glapińskiego, aby finansować zbrojenia przez sprzedaż części złota z rezerw Narodowego Banku Polskiego, na pierwszy rzut oka może wydawać się atrakcyjny. Po głębszej analizie budzi jednak wiele wątpliwości. Dotyczą zarówno skali, jak i możliwości alternatywy dla unijnego SAFE, spójności z dotychczasową polityką NBP, a także intencji, które za nią stoją.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil

Wybuchy wojen często wywołują silne emocje na rynkach finansowych, ale reakcje poszczególnych aktywów nie zawsze są takie, jak powszechnie się zakłada. Analiza największych konfliktów zbrojnych ostatnich dekad pokazuje, że złoto, ropa, akcje i obligacje reagują w różny sposób – zarówno w krótkim, jak i długim okresie. Sprawdzamy, jakie wzorce można dostrzec w danych historycznych i co mogą one oznaczać dla obecnej sytuacji geopolitycznej.

Michał Kulbacki - autor artykułu - profil